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2024年12月18日FOMC政策会议上，美联储将联邦基金利率下调25基点至4.25%—4.50%的目标区间，为美联储2024年第三次降息，也是年内最后一次降息。根据美联储2024年12月发布的点阵图，预计美联储2025年将2次降息各25基点，低于市场预期和9月点阵图预期；2026年将降息2次各25基点，与9月预期一致。2025年1月8日美联储公布货币政策会议纪要，进一步向市场释放对通胀上行的担忧以及放缓降息步伐的信号，从委员表态看2025年美联储货币政策委员会内部分歧将有所加剧。
欧央行货币政策将继续宽松，英国央行2025年将进行多次降息
欧央行方面，2024年12月12日，欧央行下调三大关键利率25基点，为连续第三次、年内第四次降息，累计降息幅度达100基点，符合市场预期。经济学家警告称，欧央行降息速度过慢，无法帮助提振欧元区经济市场，预计欧央行未来在政策宽松方面可能会被迫变得更加激进。英国央行方面，2024年12月19日，英国央行宣布维持基准利率水平在4.75%不变，符合市场预期；全年2次降息共50基点，是除了澳联储以及日本央行外八大央行里降息最少的国家。考虑到英国经济数据持续疲软，高盛预计英国央行2025年将降息4次，每次25基点，预计年底基准利率将降至3.75%。日本央行行长表态偏“鹰”，市场对日本央行的加息预期升温
2024年12月19日日本货币政策会议决定维持政策利率在0.25%不变。日本央行行长植田和男重申，如果经济和物价状况持续改善，将提高政策利率。2025年1月日本央行加息预期升温，日本国债收益率大幅上行，5年期和10年国债收益率分别升至15年和13年最高水平。日本工会总联合会已基本敲定2025年“春斗”中要求加薪“5%以上”的方针草案，日本“工资—物价”循环出现积极因素，将为日本央行继续加息提供有力支撑。来源：《全球主要货币汇率月报》2025年第1期
编发：国家外汇管理局外汇研究中心
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