医疗大模型第一股大动作！
引领3000亿医疗人工智能赛道
来源：中国基金报
日前，讯飞医疗正式于香港联交所主板挂牌上市，成为医疗大模型第一股。作为A股人工智能龙头科大讯飞分拆上市的子公司，讯飞医疗是2024年唯一一家获得中国证监会备案的A股分拆至香港的上市企业，按2023年收入计，讯飞医疗已成为中国覆盖最广、市场份额第一的医疗人工智能公司。
在大模型“智能涌现”的浪潮下，公司还是唯一一家参与制定医疗大模型的技术评估体系和标准规范的企业，旗下的讯飞星火医疗大模型是唯一基于全国产算力训练、自主可控平台训练出的医疗大模型。
目前，讯飞医疗利用其开发的讯飞星火医疗大模型，通过构建多渠道协同经营模式，深化市场渗透并拓宽客户基础，正在抓住超3000亿元的医疗人工智能赛道的大机遇，引领医疗行业下一阶段发展。
医疗大模型第一股
多维度超越GPT-4 Turbo
2024年以来，全球人工智能龙头OpenAI在医疗市场火力全开，多次与相关医疗企业进行合作。作为中国人工智能龙头科大讯飞的控股子公司，历经八年的稳步发展，讯飞医疗已经在医疗人工智能领域占据领导者的地位。
受益于科大讯飞20余年积累的国际公认的技术优势，并结合对医疗行业的深刻理解，讯飞医疗已建立围绕深度神经网络、深度学习和医学知识图谱的核心技术框架，以及在医疗领域应用的语音识别、图像识别及自然语言理解等专有核心技术。
通过持续的高研发投入，讯飞医疗推出了唯一基于全国产算力训练、自主可控平台训练出的讯飞星火医疗大模型。该模型面向300多种医学场景应用，根据CTTL（为CAICT一部分）进行的测试，讯飞星火医疗大模型从专家级医学知识图谱问答、临床语言理解、医学文文件生成、疾病诊断治疗推荐、多轮医疗对话生成、医学场景中的多模态交互等六个医学相关的NLP任务维度超越GPT-4 Turbo。
同时，讯飞医疗也是唯一一家参与制定“医疗大模型的技术评估体系和标准规范”的企业。该体系属于中国第一批基于行业标准拟定的相关医疗人工智能技术使用规范，用以评价人工智能技术在医疗行业的应用。
讯飞星火医疗大模型的这些独特优势，有力促进了相关产品的迭代及赋能，也促进了讯飞医疗相关业务的开展。
比如，在推出讯飞星火医疗大模型之后，讯飞医疗又推出了基于讯飞星火医疗大模型的智能医院患者服务与诊后管理讯飞晓医App及小程序，以及智能助听器和智能影像助手。其中，讯飞晓医App及小程序作为讯飞星火医疗大模型的典型落地应用，通过打造个人数字健康空间，覆盖“看病前、用药时、检查后”三大健康场景，为居民提供症状自查、药物查询、报告解读和个性化健康档案管理等服务。目前讯飞晓医APP可实现辅助诊断1600多种高频常见疾病，覆盖2000多种常见症状，识别4000多种常见药物，读懂6000多种常见检查、检验项目。
市场规模将超3000亿元
近些年来，在国家政策的持续助推下，国内频频出现人工智能大模型的发展热潮，这给相关行业带来了新的发展机遇，其中就包括医疗健康行业。
目前，中国医疗人工智能行业的市场规模正在显著增长，已由2019年的27亿元增至2023年的88亿元，复合年增长率为33.8%。预计到2033年，该市场将进一步增长至3157亿元，2023年至2033年的复合年增长率为43.1%。
从细分市场来看，按2023年的市场规模计算，医疗机构（作为人工智能在医疗机构及医疗管理机构市场的应用的一部分）中的人工智能是医疗人工智能行业中的最大领域，且正快速增长。
据统计，医疗机构人工智能市场规模由2019年的20亿元增至2023年的64亿元，复合年增长率为32.9%，预计2033年将进一步增长至2244亿元，2023年至2033年的复合年增长率为42.8%。
根据弗若斯特沙利文的资料，2021年-2023年，讯飞医疗收入规模在医疗人工智能行业中排名第一。
资料显示，讯飞医疗旗下的智医助理是世界上第一个也是目前唯一通过国家执业医师资格考试（综合笔试）的人工智能机器人。智医助理于考试中得分456分，超过96.3%参加同场考试的人类考生。目前，已在全国30余个省的610多个区县约6万家基层医疗机构应用，累计提供超8.77亿次AI辅诊建议，规范病历3.4亿份。2023年智医助理在中国基层医疗机构CDSS市场中排名第一，市场份额占61.5%。
协同化商业战略，深化市场渗透
作为一家人工智能赋能的医疗解决方案提供商，讯飞医疗致力于利用人工智能技术赋能医疗行业，以实现中国医疗人工智能解决方案的大规模商业化。
可以看到，通过不断融合技术优势、战略性整合资源，讯飞医疗正在持续优化医疗人工智能解决方案矩阵，其主要业务包括基层医疗服务、医院服务、患者服务及区域管理平台解决方案，业务模式如下图所示：
通过赋能各个领域的医疗场景以及不同类型客户，讯飞医疗成功打通了医生、医疗机构及医疗管理机构等不同行业参与者之间的链接纽带，自上而下有效促进资源分配和提升运营效率，形成良好的生态链闭环。通过独立开发了支撑公司产品及解决方案的人工智能技术，讯飞医疗主要提供基层医疗、医院服务、患者服务以及区域管理平台解决方案。
公司AI+医疗在G端+B端+C端充分开发市场，尤其是C端市场，2024年加速布局，推动业务的高速成长。2024年上半年，该公司医院服务收入增长160.3%，而患者服务收入增长137.6%，两大业务收入份额分别提升至25.6%及41.3%。
业内人士认为，讯飞医疗的协同化商业战略过程是多维度的协同配合，通过整合多元客户需求，显著增强了公司整体运营效率，持续放大了规模经济效益，进而强化了公司的盈利潜力与可持续发展能力。
数据显示，目前讯飞医疗已实现医疗人工智能解决方案的大规模商业化，其收入稳步增长，已由2021年的3.73亿元，增长26.7%至2022年的4.72亿元，并增长17.9%至2023年的5.56亿元，2024年上半年为2.29亿元；毛利则由2021年的1.88亿元增长22.9%至2022年的2.31亿元，并继续增长36.4%至2023年的3.15亿元，2024年上半年为1.21亿元。
另一方面，国际化战略将为讯飞医疗的中长期发展注入强劲动力，为其未来的成长开辟新的可能性。结合实体经济与金融资本的协同效应，讯飞医疗在医疗大模型技术领域的创新突破和广泛应用前景令人期待。
坚守长期主义，做有温度的医疗
医疗行业是一项充满人文关怀和温度的事业，需要在源头技术上持续深耕，坚守长期主义。在讯飞医疗上市之际，讯飞医疗创始人刘庆峰表示：“在医学人工智能这条路上，绝不能急功近利，要坚持长期主义。无论是在产品开发、商业模式还是服务模式方面，讯飞医疗都要坚持科技向善，真正服务于健康中国战略，服务于未来更广泛的群体，走向全球。”
这种长期主义精神，首先体现在公司对技术创新的持续投入上。目前，讯飞医疗仍保持研发投入占收入比重50%左右的高强度投入，持续技术创新的同时，注重探索标准化的产品推广模式。
讯飞医疗将这种理念落实到具体产品中，尤其是在应对人口老龄化挑战方面，公司已有为银发时代提供更智能、更温暖的医疗服务的基础和经验。2022年开始向个人提供数字智能助听器，经过两年多的时间，已推出三个系列满足不同人群的使用需求。2024年12月31日，推出了行业首款融合多模态字幕技术专业级的智能耳背式助听器Pro“月系列”。讯飞智能助听器已拥有超11万名登记用户。而在慢病管理和家庭医生随访方面，已累计提供14.86亿次随访服务，让基层百姓足不出户即可享受到高质量的医疗服务。
目前，讯飞医疗正处于核心技术和应用示范逐步完善，规模化、产业化推广的关键时期。借助香港资本市场平台，公司将加速推进全球化布局，让人工智能守护生命健康的愿景在全球落地。
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突发利空！6日停牌
普利制药（300630）1月5日午间突然公告，公司于1月4日收到证监会下发的《行政处罚事先告知书》（下称“《告知书》”），公司股票可能被实施重大违法强制退市；同时，按照相关规定，公司股票及其可转换公司债券于1月6日
值得注意的，1月3日普利制药股价大涨13.36%，收盘报7.72元，目前总市值34.88亿元。
严重财务造假
根据1月5日普利制药收到的《告知书》，普利制药存在多项违法事实。
2021年至2022年，普利制药通过虚构成品药和原料药销售业务的方式，虚假确认药品销售收入和利润。其中，2021年多计营业收入4.37亿元，占当年披露营业收入的28.94%，对应营业成本1.29亿元，多计利润总额3.08亿元，占当年披露利润总额的65.88%；2022年多计营业收入4.57亿元，占当年披露营业收入的25.28%，对应营业成本0.69亿元，多计利润总额3.87亿元，占当年披露利润总额的88.27%。
同期，普利制药将其开展的不具有控制权的乙酰碘化物、碘化物(碘佛醇专用)和酵母抽提物贸易业务按总额法核算，导致2021年多计营业收入0.78亿元，占当年披露营业收入的5.17%，对应营业成本0.78亿元；2022年多计营业收入0.59亿元，占当年披露营业收入的3.28%，对应营业成本0.59亿元。
《告知书》表示，综上，普利制药2021年多计营业收入5.15亿元，占当年披露营业收入的34.11%，对应营业成本2.07亿元，多计利润总额3.08亿元，占当年披露利润总额的65.88%；2022年多计营业收入5.16亿元，占当年披露营业收入的28.56%，对应营业成本1.28亿元，多计利润总额3.87亿元，占当年披露利润总额的88.27%。普利制药披露的2021年年报、2022年年报存在虚假记载。
时任董事被罚
据悉，证监会决定对普利制药责令改正，给予警告并处以1000万元罚款；对时任董事长、总经理范敏华罚款500万元，并对其采取10年市场禁入措施；对时任普利制药董事、副总经理、财务总监罗佟凝罚款400万元，并采取8年市场禁入措施；对其他直接责任人员也进行罚款，在120万元至150万元区间不等。
根据前述《告知书》查明的普利制药财务造假事实，普利制药可能触及《创业板股票上市规则》规定的重大信息披露违法强制退市情形，即公司2021年、2022年度“披露的利润总额连续两年均存在虚假记载，虚假记载的利润总额金额合计超5亿元，且超过该两年披露的年度利润总额合计金额的50%”。
值得注意的是，上述标准并非2024年4月发布的上市规则新增的重大违法强制退市标准，是之前及现行上市规则多年已明确的退市标准。
根据《创业板股票上市规则》相关规定，普利制药股票将于1月6日停牌一天，并自1月7日起被实施退市风险警示，可转债将于1月6日停牌和暂停转股一天。在被实施退市风险警示期间，普利制药需每5个交易日披露1次相关事项进展并就公司股票可能被实施重大违法强制退市进行特别风险提示。之后，普利制药收到行政处罚决定书后，公司股票及可转债将停牌等待最终的终止上市决定。
退市风险早有预兆，30余次风险提示公告
2024年4月16日，普利制药公告收到海南证监局对公司采取责令改正行政监管措施决定。
根据公告，现场检查中，海南证监局发现公司2021年、2022年年度报告中营业收入、利润等财务信息披露不准确，要求公司对相关年度营业收入、利润等财务信息的真实性、准确性进行自查，并向海南证监局提交书面整改报告，并将视后续检查情况采取进一步措施。之后，公司公告2023年年报及2024年一季报难产，公司股票及可转债自2024年5月6日起停牌。
2024年5月8日，因未在法定期限内披露2023年年报，普利制药遭中国证监会立案调查。之后，海南证监局、深圳证券交易所均对公司未按期披露定期报告事项作出相应行政处罚和纪律处分。
立案近两个月后，普利制药2023年年报姗姗来迟。2024年7月5日晚间，公司发布2023年年报、2024年一季报以及关于前期会计差错更正及追溯调整的公告，对多年度多项财务数据进行大幅更正调整。
但上述更正事项未得到会计师事务所认可。公司2023年度审计机构天健会计师事务所（特殊普通合伙）因无法核实前期差错更正事项是否完整、更正金额是否准确，对公司2023年年报出具保留意见的审计报告。
普利制药因此遭遇中国证监会二次立案。2024年7月7日晚间，公司公告称，因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查。
普利制药也自2024年7月以来在相关立案调查事项进展暨风险提示公告、延期披露会计差错更正后的专项鉴证或审计报告的提示性公告、股票交易异常波动等各项公告中持续提示存在重大违法强制退市风险，累计提示重大违法强制退市风险已多达30多次。
监管严惩财务造假
对财务造假“零容忍”是鲜明的监管立场。
2024年4月，国务院发布资本市场新“国九条”，明确要严肃整治财务造假等重点领域违法违规行为，尤其是严格退市执行，严厉打击财务造假等恶意规避退市的行为。
2024年7月，中国证监会、公安部、财政部、中国人民银行、金融监管总局、国务院国资委等六部委联合印发《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见》，其中提到，财务造假严重扰乱资本市场秩序、动摇投资者信心，要求加大全方位立体化追责力度。强化行政追责威慑力，对欺诈发行、严重财务造假的公司依法坚决予以退市，强化对相关机构和个人追责；推动加大刑事追责力度，加大对控股股东、实际控制人组织实施财务造假、侵占上市公司财产等行为的刑事追责力度等；推动完善民事追责支持机制，进一步提高违法成本。
2024年8月，最高人民检察院经济犯罪检察厅发布《关于办理财务造假犯罪案件有关问题的解答》，明确了财务造假犯罪案件事实认定、法律适用等重点问题。
就在2025年1月3日，最高人民检察院发布3件依法从严惩治中介组织财务造假相关犯罪典型案例，以案释法警示会计、审计、保荐、法律、资产评估等各类中介组织依法依规、履职尽责。
2021年以来，全国检察机关共起诉财务造假相关犯罪案件206人。其中，2024年1月至11月，起诉82人，同比增加78.3%。
来源：21财经客户端、证券时报、券商中国、公开信息
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