字节腾讯百度和美团，为何年终奖都拼不过京东？
梦萧 来源：BT财经
别家电商都在“降本增效”，为何京东还能发“豪横年终奖”？
12月30日，京东科技宣布2025年将实现全员平均20薪，这也是京东集团继公布2024年年终奖发放计划和超2万名京东客服涨薪通知后，再次落地大规模加薪计划。京东官方宣布，今年2月京东客服全员平均涨薪30%之后，京东客服再度实现全员平均涨薪2个月。
12月23日，京东的年终奖计划一经发布引发行业热议，最高可以获得8倍月薪的年终奖，最低也有3倍月薪，这个年终奖在一众互联网大厂中几乎是一枝独秀。近三年京东的薪酬一直在稳步提升，2021年员工平均年薪由14薪逐步涨至16薪，然后2024年7月1日起京东采销年度固定薪酬由16薪提升至20薪，业绩激励上不封顶。2024年8月，京东2025校招启动，开放18000个岗位，校招生薪酬再次上调平均20%。一时间“东哥诚不欺我”再度成为网络热词。
在刘强东宣布发放最高8个月年终奖时，他还自掏腰包为员工购买了8万盒每盒价值超过百元的高奢巧克力。据媒体报道，这些巧克力是刘强东亲自下单完成，从早上9点忙到下午3点，“手指头都点麻了”才为8万名员工送完新春贺礼。
在新浪财经ESG评级中，国际知名评级机构MSCI对京东的ESG实践打出A（平均）的等级，在零售业28家企业中排名第五，其中，社会责任总评则打出7.8的高分，在同行业28家企业中排名第一。在标普的评级体系中，京东在综合零售55家企业中排名第七，社会责任总评同样拿到80的高分，在同行业55家企业中排名第五。可见机构对京东社会责任的承担方面的一致认可。
在众多互联网大厂裁员降薪的大环境下，降本增效成了很多企业应对经济下行的“杀手锏”，毕竟降本增效的降本始终是第一位，为何京东却逆势而行，不断给员工加薪甚至一年内为员工加薪四次？这也成为行业热议的话题。
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互联网大厂年终奖哪家强？
年近岁终，各大互联网大厂开始陆续晒出员工福利。
最早晒出福利的是携程，12月3日，携程宣布一线客服可以返乡办公两个月，时间为2025年1月1日-2025年2月28日，整整2个月时间。今年5月，携程就已官宣客服可在2024年12月29日至2025年2月15日期间，申请最长一个半月混合办公时长。在三季度业绩表现优异的情况下，携程又将该福利延长半个月，这对一线客服来说无疑是好消息。
字节跳动的年终奖直接是加码绩效期权激励，2024年全年绩效评估及新激励方案由现金和期权/RSU共同构成，旨在加大对高绩效员工的激励力度。其中现金奖励倒是一般，只有3倍月薪。其中有一点引人关注，综合绩效M+及以上的员工，激励月数上限将有所提升，高绩效员工将获得绩效期权/RSU，绩效期权小于10股以现金形式一次性发放。于是很多人好奇字节此次绩效期权/RSU的总额有多大，10股价值多少？但字节方面没有公布具体数字。
腾讯的年终福利体现在延长春节假期上，春节在法定8天的节假日上延长至10天，使假期更具连贯性，让员工能够充分享受与家人团聚的时光。腾讯的年终奖发放时间为除夕夜，绩效考核分为“突出”、“良好”和“欠佳”三档。与之对应的年终奖具体金额为5个月甚至更多、1至2个月和1个月的薪资。
美团的年终奖与职级紧密关联。技术序列T2B的年薪约为28万元，年终奖约为6万元；T3A的年薪约为38万元，年终奖约为7.5万元；T3B的年薪约为48万元，年终奖约为9万元等等，以此计算，美团年终奖基本是在2.2倍至2.5倍的月薪之间。和美团年标准薪资12薪加3个月年终奖基本吻合。
百度年终奖为4倍月薪，员工一年薪酬基本为16薪。在互联网大厂中中游偏上。
从已经宣布年终福利的互联网大厂来看，腾讯有些循规蹈矩年终奖基本和以往类似，携程只是2个月居家办公并未提及年终奖，字节跳动的3个月薪资基础上加期权奖励也颇具吸引力。美团和百度年终奖都是在互联网大厂中中游水平，但从力度上来看，还是京东更吸引眼球，20薪和2026年的26薪几乎是干一年拿两年的薪水，京东也成为众多网友眼中“别人家的公司”。
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净利润大增是年终奖的底气？
刘强东如此大手笔给员工发福利，除了京东一贯关注员工福利的传统之外，优秀的业绩表现或是京东敢豪掷8个月年终奖的基础。
财报显示，2024年前三季度，京东营收8118亿元，同比增长4.27%；归母净利润315.1亿元，同比增长51.63%。值得注意的是，京东连续6个报告期内的净利润增长都在两位数以上。近6个报告期京东净利润增幅分别为827.22%、182.77%、132.82%、13.88%、53.98%和51.63%。
2023年京东营收1.085万亿元，同比增长3.67%；净利润241.7亿元，同比增长132.82%。从营收增幅上看，3.67%的增长幅度确实为近年来最低，但考虑到京东体量的庞大，能保持3%以上的增长已属不易。2024年前三季度的营收增幅再度提升至4.27%，也基本超出预期。
能给京东带来底气的或是净利润的大幅增长。2023年全年净利润只有241.7亿元，而今年前三季度的净利润已经高达315.1亿元，从近两个报告期超过百亿的净利润来看，今年京东净利润有望超过450亿元逼近500亿元，此前京东净利润最高的是2020年的494.1亿元，今年能否再创新高也颇值得关注。
毛利率和净利率的大幅提升，是京东净利润大涨的根源。财报显示近6个报告期，京东的毛利率分别为14.39%、15.64%、14.21%、15.29%、15.76%和17.30%，整体毛利率呈逐步上升趋势，今年三季报17.30%的毛利率创下京东历史新高。同期京东净利率也在大幅提升，对应的净利率为2.40%、3.32%、0.62%、2.83%、4.67%和4.93%，三季报的净利率在京东近十年中仅次于2020年的6.62%。
京东今年三季报的毛利率相比去年同期，提升了1.66个百分点，净利率提升了1.61个百分点，对于京东这样营收体量万亿级的巨无霸来说，毛利率和净利率每提升0.1个百分点，都能带来巨大的收益。
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超千亿的现金流
手中有粮心不慌，京东报告期内1050亿元的现金和现金等价物，或是京东敢于20薪甚至26薪的底气所在。
近6个报告期，京东现金流最少的为794亿元，最高的是1239亿元，而近4个报告期京东的现金流增长明显，距离上一个报告期，京东现金流增加近130亿元。2023年京东现金流为794亿元，仅仅三个季度，京东的现金流就增加了256亿元。
第三季度京东的表现让投资者眼前一亮，该季度京东营收2604亿元，同比增加5.1%；净利润117.3亿元，同比增加47.82%。其中京东零售板块实现营收2249.86亿元，同比增长6.1%；京东物流实现营收443.96亿元，同比增长6.56%。
优异的业绩表现和充足的现金流，让京东在资本市场上也颇为硬气。京东美股股价年内涨幅26%，在中概股在美遇冷的情况下，京东的美股表现不俗。三季报京东基本每股收益为2.34元，而去年同期基本每股收益为1.36元，2.34元的基本每股收益也为近6个报告期新高。前三季度京东基本每股收益为10.44元，2023年京东基本每股收益为7.69元，京东不仅带给员工们巨大福利，也带给投资者们不菲收益。
京东股价回暖以及每股收益的提升，还引发股东们的增持潮。12月28日，嘉实基金发布了嘉实京东仓储基础设施REIT关于原始权益人之一致行动人增持基金份额计划的公告。刘强东作为基金原始权益人之一致行动人，基于对基金及物流基础设施项目未来发展前景的信心和长期投资价值的认可，计划在24个月内通过二级市场买入或交易进行增持，增持金额不超过1亿元。
京东的稳定表现，让众多机构开始上调评级，穆迪将京东的信用评级上调至A3，展望稳定。标普预计京东2023-2024年有望实现中至高单位数增长，认为有助于京东信用状况的提升。“京东强大的市场地位和供应链能力使其能够在疲弱的零售环境中保持增长”。国信证券给予京东集团“买入”评级，目标价为162-194港元。以12月31日股价计算，京东港股股价还有19%-42%的上涨空间。
手握千亿现金流和不断大涨的净利润，刘强东在员工福利面前也更加底气十足。还是回到开始那个问题，为何京东能做到如此年终奖，别家电商却仍在过苦日子？
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暴增超500亿！东鹏饮料，成功“突围”
来源：侃见资本观察
东鹏饮料，业绩爆了。
1月21日，东鹏饮料披露了2024年的业绩预告，预告显示，公司预计实现营收157.2亿元至161亿元，同比增长40%到43%；预计实现归母净利润31.5亿元至34.5亿元，同比增加54%到69%，2024年营收和净利润均实现了双位数增长。
交出这份成绩单，并不容易。
根据2024年三季报显示，截至去年三季度末，东鹏饮料累计实现营收和净利润分别为125.6亿元和27.07亿元。若按照业绩预告中的最低值，营收157.2亿元、净利润31.5亿元来计算，东鹏饮料四季度分别实现营收和净利润为32.6亿和4.43亿。
由此可见，虽然四季度业绩略逊于二三季度，但在当下的背景下，这份财报堪称优秀。
财报披露后，其股价表现比较平淡。
当然，这并不代表市场不看好东鹏饮料。根据统计显示，2024年，东鹏饮料全年涨幅超过了80%，市值暴涨超过了500亿，股价创出了历史新高，总市值一度突破1300亿元。截至最新收盘，东鹏饮料市值为1253.9亿元。
从“模仿”起家到家喻户晓，东鹏饮料一路走来，获得了市场的认可，在实现业绩和股价的“双丰收”后，东鹏饮料未来的空间还有多大？
一、全国化打开增长空间
靠模仿红牛起家，凭借价格和包装上的差异快速做大，逐步蚕食掉红牛的市场份额后最终逆袭红牛，一举成为中国能量饮料市场的老大。
东鹏饮料的发家史堪称“奇迹”。
据尼尔森IQ数据显示，2023年东鹏特饮在中国能量饮料市场中销量排名第一，市场占比达43.02%。
拉长周期来看，东鹏饮料的“爆发”主要集中在过去三四年间。
除了上面提到的2024年营收、净利润“双位数增长”之外，2021年至2023年东鹏饮料的业绩同样表现不俗，这三年期间分别实现营收69.78亿、85.05亿和112.6亿，营收增速分别为40.72%、21.89%和41.6%；分别实现净利润11.93亿、14.41亿和20.4亿，净利润增速分别为46.9%、20.75%和41.6%。
为什么过去几年东鹏饮料能有这么好的表现？
这背后的驱动力主要是“全国化”。东鹏饮料早期从广东东莞起家，主要瞄准的用户群体是蓝领阶层，这跟东莞遍地都是外来务工人员的城市背景高度吻合。据东莞市统计局发布的统计年鉴，2000年东莞市从事工业的外来劳动力有204万人，到了2009年，从事工业的外来劳动力已经达到336万人。
凭借着东莞庞大的外来务工人员，东鹏饮料很快赚到了第一桶金。
根据资料显示，2009年东鹏饮料的核心大单品“东鹏特饮”在东莞一经推出就卖出2万多箱，2012年更是首次达到营收破亿的目标。在过去很长一段时间里，广东地区都占东鹏饮料营收的“半边天”，从财报来看，2018年至2020年东鹏饮料在广东地区的营收为18.46亿、25.2亿和27.51亿，占营收的比例分别为60.77%、59.87%和55.48%。
过去，东鹏饮料在业绩增长的同时，也时常被诟病营收过于集中在广东地区。但2021年之后，这种情况开始有了变化：虽然东鹏饮料广东地区的营收仍在增长，但广东地区的营收占比却开始明显下降。具体数据方面，2021年至2023年东鹏饮料在广东地区的营收为31.99亿、33.54亿和37.61亿，占营收的比例为45.85%、39.43%和33.39%。
在广东地区营收占比下降的同时，华东地区和华北地区增长迅猛。
财报显示，2020年华东地区和华北地区分别实现营收4.992亿和2.313亿，占营收的比例为10.07%和4.3%；到2023年，华东地区和华北地区分别实现营收15.16亿和10.1亿，占营收的比例为13.46%和12.6%。
从目前来看，全国化的成功为东鹏饮料打开了增长空间，而目前东鹏饮料的全国化进程还在继续中，换而言之，短期内东鹏饮料的增长还未触顶。
二、多元化是下一个关键
全国化的成功，为东鹏饮料打开了业绩增长的空间。
但是，功能饮料的市场容量始终还是有限的，这或许将会成为东鹏饮料加速发展的“桎梏”。
以东鹏饮料此前瞄准的蓝领人群为例，随着第二、第三产业增速放缓，蓝领就业人员总数从2022年开始持续下降。2022年蓝领就业人口规模首次下降，全国就业人员7.3亿余人中，第二产业由约2.17亿人降至约2.11亿人，第三产业由约3.59亿人降至约3.46亿人。
在这样的背景下，推动产品多元化转型成了东鹏饮料未来增长的关键，毕竟不同的产品面对不同的人群，有一款新品成功就能成功“破圈”。而东鹏饮料其实也很早就意识到了这一点，在加速全国化的同时，东鹏饮料很早就开始了产品多元化转型的布局。
据媒体报道，在功能性饮料大获成功后，东鹏饮料又将触角伸向了其他产品，高调提出了‘1+6’战略：其中的“1”很好理解，就是指“东鹏特饮”，“6”则是指东鹏饮料第二增长曲线中的核心品类：“东鹏补水啦”（电解质水产品）、“东鹏大咖”（拿铁咖啡）、“鹏友上茶”（无糖茶饮料）、“VIVI”（鸡尾酒饮料）、“海岛椰”（椰汁饮料）、“多喝多润”（茶/植物饮料）。
目前，6大单品中的“东鹏补水啦”已经成为爆品。
据媒体统计的数据显示，2024年前三季度“东鹏补水啦”的销售收入为12.11亿元，占比由3.58%提升至9.66%，同比增长近300%，在三季度这个传统饮料旺季，“东鹏补水啦”销售收入就达到7.35亿元。
不过，对于东鹏饮料来说，仅有一款爆品还不够。据财报显示，截至去年上半年，东鹏特饮的营收为68.55亿，占营收的比例为87.06%，其他饮料的营收为10.07亿，占营收的比例为12.79%。诚然，随着“东鹏补水啦”在2024下半年营收的提升，东鹏饮料其他饮料的营收占比应该还会有所提升，但目前东鹏特饮还是东鹏饮料最核心的营收单品，这样的营收占比还有很大优化的空间。
作为一家靠“山寨”起家，还凭着“山寨”将市值做到1250亿的饮料巨头，东鹏饮料一路走来充满着奇迹。未来如果其能在多元化进程中顺利推进，那么东鹏特饮一定会再上新台阶。
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