来源：A视野
持久战，国运的压舱石，要来了
极限拉扯
一个重大拐点，终于要来了 ~
一个重要逻辑，即将兑现了 ~
2018年的时候，我们曾经就未来全球金融系统的关键动能，发表过一个关键性的理论：
特里芬难题四阶段
相关内容，后来还被收入了我的第一本书《Crisis Insider》中。
按照这个理论，全球经济增长的动能，会有四个阶段：
第一阶段，美国加杠杆，其它国家蹭红利，从中国入世到次贷危机爆发。
第二阶段，中美一起加杠杆，中国多加一点（以地方、企业和居民为主），2009年到口罩风暴爆发之前。
第三阶段，中美欧日都疯狂加杠杆，中国将中央财政和央妈的资产负债表押进去加杠杆，这个阶段差不多就是从口罩风暴开始，高潮是中国正式宣布自己也进入这个历史时刻。
为何924的政策这么重要？
如果你理解了上述逻辑，你就明白，我们即将处于第二阶段进入第三阶段的重大拐点。
只要走上这条路，那么，后面就由不得人了。
也就是说，央妈和中央财爸的持续膨胀，将成为未来10年主导我们所有国民经济、产业创业、就业谋生、投资生娃等方方面面的关键逻辑。
本质上，第二阶段仅仅是确定了“债务驱动经济增长”模式的开启；而第三阶段是没有足够量能的债务就根本无法增长，哪怕牺牲通胀。
请大家一定要看清楚，这段话的含义。
所以，我们今天看到的很多国内经济现象，根本不是我们独一份的，而是全球性的。
不仅如此，全球主要经济体之间，还有极强的联动效应。
在第二阶段，全球经济增长的模式是，“中房—美股—日债欧债—中房”的循环逻辑。
不少人希望脱离这个框架去看东大的楼市，基本上就会完全看不懂，而且，给出的结论最多是短期有效罢了。
但是，实际我们现在发现，从2021年开始，上述循环模式完全破功了，不再有效了。
这也直接将全球引入了第三阶段，即，所有大型经济体不再是简单的资产膨胀来驱动，而是以央妈和中央财爸的膨胀为主要驱动载体。
至于换个角度而言，大家民间都没有很多储蓄，都要靠货币当局和中央财政信用来兜底。
实质上，大佬们都知道，后面一定是一场极为惨烈的史诗级的危机。
可是，没有人希望这个事情在自己手上爆发，否则就是千古罪人了。
于是，一边是都进入了极致宽松，一边是还要相互干架。
也就是，通过各种微操，还要争夺各国宽松所产生的红利的更多分配权。
以前，美国拿7，我们拿1，这都有的谈。可是，现在是不肯的。
这就必然联动产生一个效果，美国的降息还要有加息效果，否则放水就来了我们这里。
请注意，这里面的逻辑是，不仅要极致宽松，还要宽松的红利留在本土，但是，宽松的成本（如通胀）最好可以摊派出去，这就是中美两国都在思考的东西。
不过，我们也要清醒，今年春天的大规模宽松，就是正式确立了我们也步入第三阶段了。
这个口子一旦开了，那未来经济增长的模式就高度依赖央妈和中央财爸的资产负债表“扩张—收缩周期了。
你要在它们阶段停歇的时候入场，在他们开始拼命扩张的高峰期关注阶段性套现的机会。
这里，有一个短期的问题，大家要格外注意。
自从川普当选到他上任，全球资产之锚，10年期美债收益率往死里涨，即，降息产生了加息的效果（融资成本飙升）。可是，这个事情，川普是很厌恶的，影响了他对内加杠杆的空间，因为成本太高了。他肯定是要出手干预的。
之所以重要，核心点在于，如果10年期美债收益率不再这么涨上去，那么，国内央妈和中央财爸的放水窗口期，就打开了。
我们现在有一个优势，就是我们整体的居民家庭的储蓄率还不低。
对比90年代初的日本家庭储蓄率，完全是要好看很多。
这有意味着，一旦央妈和中央财爸在进入第三阶段后的第一次大规模刺激，“乘数效应”的效果会相对较好。其实，大家看看去年9月底的市场情况，就明白了。
如果没有相对较高的家庭储蓄率（先看总数），那么，单纯靠央妈和中央财爸唱独角戏，也是无用的。
另外，川普这里，也有跟我们做金融交易的动力。
不要忘记，924之所以放大招，是拜登在美联储首次降息的最后一刻同意跟我们合作。
其中一块，就是我们愿意买美债，他们愿意放水。
这个基本面，虽然被后面川普大选打乱了节奏，可是，现在川普也必须直面这个基本面了。
有意思的是，川普、普京和村里，全球三大强权，都对民主党所描绘的全球新自由主义的地缘政治经济秩序极为不满。
川普现在回来了，铁定会推翻民主党推崇的新自由主义的所有领域的政策，没得商量。
那么，我们这里也就会趁机寻找套利空间，做好防火墙，为渐进式脱钩做准备。
这个就需要国内的央妈和中央财爸敢于用自己的资产负债表押进去，敢于进入全球经济动能第三阶段，敢于用自己的内需去养自己的供给。
我们的优势是，我们远比发达国家更晚进入这个阶段，也就是可以操作的空间巨大。
考虑到中美今天已经是终极持久战，就比各自的耐操指数，就比谁先倒下。
当然，这次的小红薯大对账，也让我们意识到，美国人的耐操指数也很高，不能小看。
可是，由于我们是刚刚启动中央财爸和央妈的全面介入，这就使得国运之战中，我们的后劲是很大的。
在一个比烂的时代，剩者为王，永远是这个道理。
这就像乾隆四次攻打缅甸，最后也是拼的持久战，更是拼的自己可以调动多少资源。
就算前面很多次没有胜利，只要最后一刻你赢了，你就是刘邦，对手就成了西楚霸王。
可以说，这一步，就成了中美大国博弈时代，我们的国运压舱石了。
加杠杆，就像有柴火可以燃烧。
谁剩余的柴火可以烧的更久，谁就是最后的王者。你理解了这句话，也就理解了这几年村里的核心思路。它不是不少，而是在控制节奏，确保别人家的柴火都烧完了，自己还有。
其实，现在确实是一个阶段性的拐点。
大家看一下我下面罗列的博弈路线图：
中美渐进式脱钩 ——> 我们收入增速不济 ——> 国内通缩 ——> 出口自救 ——> 其它国家贸易失衡 ——> 引发全球各地贸易保护主义 ——> ?
接下去，就两个剧本可能性：
美国继续打压，那就继续恶化上面的链条。
美国阶段性妥协，那上面的链条的冲击就会暂时缓和很多。
不管怎么样，由于我们目前现金流量表危机已经2年了，中央财爸和央妈也必须入场，这是铁定的。
上面的两个剧本可能性，将直接决定，中央财爸和央妈这次到底发多少糖的“量”。
换句话说，后面的放水刺激的力度，也已经暗示我们，村里对川普2.0的预期是不是极为悲观。
请注意，这就是你今年房股操盘逻辑的核心分析框架！
同期阅读：
攘外必先安内，
川普磨刀霍霍，民主党会不会狗急跳墙？
玩命，开始了
今日关键词：
国债美元体系危局
攘外必先安内
加杠杆
现在，不少人喜欢用川普1.0时代的东西，去套在川普2.0时代，并以此为依据，尝试做预测。
不得不说，这个会是重大误判！
大家仔细看一下，川普才上来几天，公布了这么多举措。
不仅说明他早就憋坏了，也说明这次团队是高效、团结、且很有想法的。
所以，接下去，我们跟川普2.0的缠斗，难度放大很多了，这不是开玩笑的事情了。
其次，现在的美国经济是“外强中干”，高通胀正在导致大规模的中产返贫。
可是，要完成抗通胀成功，近乎是愚公移山般的难度。
创新周期尾部、大国博弈、产业链战争、超发货币、国债美元体系危局……这些东西都在相互联动，并不容易。
可如果不能很短的时间内有点成绩，民主党绝对会抓住一切机会往死里反扑川普的。
现在的民主党，也没有什么遮遮掩掩，做事也是明着来的。
就像拜登离任前，连自己的所有亲戚都发豁免，就已经很说明问题了。只要能够斗赢，法治精神就是厕纸，根本不重要。
而且，民主党手上有大量资源，一定会拼命搞破坏，这个是板上钉钉的。
就像小泽，现在铁了心站队民主党，肯定是往死里反抗俄罗斯，以便打击川普的竞选承诺。反正，死的是乌克兰人的儿子，跟自己的儿子无关即可。
更为关键的一点，也是我们近期反复提示大家的，川普已经非常清楚：
国债美元体系危局，迫在眉睫。
这就是大型灰犀牛，不断靠近，脑子清楚的人都在为此做准备。
拜登所谓的牛逼经济成绩单，就是通过牺牲整个美国及其盟友的资产负债表，实现的。
这个坑，相当于是拜登为川普挖好了。
如果我们对国债美元体系危局不清楚，那么，接下去，川普到底要出什么牌，目的是什么，也就会完全看不懂。
严谨的说，现在这种局面，在不考虑政治因素的前提下，应该马上进入总动员模式了。
即，通过全员总动员，将目前有限的资源用于应对这场史诗级的灰犀牛事件，类似罗斯福新政那样的调配能力，才有可能更好的应对。
问题是，两党都已经相互搏命，民主党凭什么让川普调配自己手里的资源？
本质上，必须马上进入国家经济紧急状态，确保可以成功穿越经济危机的尾部冲击。
可是，美国是地方自治社会，本质上，所谓的地方自治就是封建制社会的现代升级版。大佬这么多，人家凭什么听你的？
这就是眼下中美各自发展路径不同的根本所在！
川普身边有马斯克等一众牛逼人物在，马斯克还是学经济学出身的，不可能不给川普分享这些东西。
所以，不要小看现在的川普，他懂的更多，脑子更加冷静，当然下手也会更狠。
现在，就是到了他要实现“认知变现”的窗口期了！
怎么办？攘外必先安内。
我们此前一直给大家提示，要从“社会权力游戏理论”的视角看问题。
对于川普而言，下面几步路必须走，否则他会一事无成：
先给自己人好处，上来就给。
拉拢中间派，比如军工复合体，给他们新的钱搞项目。
分化民主党的不同派系，甚至鼓励民主党内部狗咬狗。
“三剿三抚”政策，是川普必须要做的，而且，是今年的重头戏。
大家不要觉得“政府效率部”仅仅是为了省钱，想简单了。
这里面的关键点在于，谁听话，谁的“省钱KPI”就更少。
一个改稻为桑，再以忠诚为投名状，就可以打乱、牵制、分化和重塑民主党内部的不同派系。
面对这样巨大的利益，民主党的很多支持者自然就会靠拢川普，而不是跟川普死磕到底。
原本就是封建制社会，大家都是屹立相交，有什么不能谈的？主义是给外人看的，都是豪门，最终都是可以谈判的。
试想一下，如果这个策略可以奏效，川普的一步暗棋也就成功做到暗渡陈仓。
由于拜登时期是往死里加联邦财政的杠杆，等同于把川普的路堵死了很多，川普必须重新腾挪出加杠杆的空间。
这也就意味着，下面的策略，是川普本届政府的核心思路之一：
川普的政策是让财政杠杆缓慢上升，那为了确保经济增长，要么美国企业和居民家庭拼命加杠杆，或者就是海外收到更多好处费。
别真的把关税战太当回事，尽管主流媒体都在谈论。
对于川普2.0，上面的红体字部分，是核心逻辑！！！
你看懂了，就会发现，最后川普2.0一定会支持弱美元、新版广场协议、对外疯狂收保护费等各种微操。
那么，搞出这些东西，最终还是要有一个经济增长的驱动力，否则岂不是白搭？
拜登的策略是，
买战争 + 金融战 + 科技战 + 舆论战
对于川普而言，这个时候，马斯克的意义就完全体现出来了。
以现有的前沿产业路径来看，东大奋起直追，甚至有些领域已经超越美国。
这也意味着，如果美国继续按照现有的科技发展路径去走，那就是在东大的优势领域去PK，美国的失败概率很大。
因此，川普需要马斯克搞出新的科技赛道，实现弯道超车，用新的概念、新的叙事、新的产业、新的发展逻辑，重塑美国霸权的底座。
考虑到这些领域势必导致马斯克会跟美国国防体系的合作，这就是也给了军工复合体新的项目，起码这是一个开端。
而且，这个方向的费用一定会非常昂贵，开支会巨大，对相关利益方都是好的。
作为对比，大家想一想，其实，中美贸易的顺差或者逆差，对于美国而言，并没有这么重要。也就是说，这就是一个话题噱头罢了，目的是空手套白狼从东大这里要银子罢了。
此外，川普已经很清楚，自己不能天天倡导和平，如何拉拢军方是生死之战。
考虑到民主党的阴狠毒辣，没有军方的帮助，川普是无法扛过这4年的，搞不好还会再次面临被暗杀的宿命。
那么，马斯克对于川普而言，更像是跟这些强大利益体合作的管道，而不是跟东大合作的管道。
川普早已说的很清楚了，今天美国的问题出在里面，而不是外面。这不是说辞，他就是这么认为的。
以上还仅仅是美国的国内，还有第二个含义，即盟友圈层的“里面”。
对于川普而言，霸权的红利到了必须套现的时机。
所以，面对整个盟友圈层，此时他们不为美国的经济发展“添砖加瓦”，视同背叛。
这也是为何川普在关税战方面将盟友和对手不做区分的真正原因，他脑子清楚的狠。
接下去，美国的盟友们至暗时刻要来了。
川普才不关心这些盟友的孱弱可能给东大带来巨大的套利空间，他根本不关注。也因此，这是一个黑天鹅事件，也是东大巨大的机会。
对于川普而言，惩罚民主党，也是对国债美元体系危局问题解决的一环。
通过打击盟友体系内支持民主党的力量，让这些力量付费，确保美国优先，是整个治理逻辑的一环。
为了强化打击效果，川普喜欢跟这些盟友1v1谈判，而非多边协约。
另外，川普这次对民主党的打击，也包括了意识形态。
他呼吁发起一场“常识革命”，就是要在美国本土内部，将所有民主党的意识形态逐步清除，以便全美强化更多共识，这样有利于他集中力量办大事。
我们已经可以看出，他是要拔除民主党在各种领域的影响力，而且，他只能这么做。
建制派毕竟统治美国这么多年了，根基极为深厚。
可如果川普不能拔除，他也将一事无成，甚至，将来还会被反攻倒算。
其实，对于任何一个统治利益联盟而言，统治利益的分配永远是一门科学，更是一门异数。
如果利益联盟惠及的人太少，虽然可以降低体制成本，可是对于基层和对手的资源调配能力就会很弱；如果惠及的人太多，则体制成本失控，后果也是不堪设想。
这就使得川普真正可以回馈支持者的东西，只能指向美股和就业机会，其它方面，他也拿不出太多。
但是，民主党的很多主张是影响这两个领域的表现的，这也是川普必须要下手的原因之一。
对于川普而言，接下去，光用传统的金融收割也是不够了，拜登都阶段性做绝了。
必须找到长效机制，那就是美国也要出口导向，比如逼其它国家买美国的能源和粮食等，直接创造就业；美国的企业利润的6成在海外，那后面还是要依赖弱美元给这些企业带来收益。
只有如此，各方支持者多少可以获得一点好处，那川普再努力实现上面的计划目标，才有可能。
当然，作为东大，我们还要防着一手。
如果川普实践下来发现还是不行，那么，对外树敌来瓦解美国国内对自己的反对，也是最后的底牌。
谁会成为他眼中合格的“敌”？毋庸置疑！
还有一个我们作为旁观者必须认清的现实：
如果川普的经济改革最后走不通，那么，本轮全球大滞胀的第二浪高潮就会报复性袭来，届时我们这里也不可能独善其身了。
也就是说，今天无论是拜登和川普，都在疯狂进行国债美元体系危局的救市运动。
可这东西到底能够救成什么样，将直接决定所有人的命运。
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