昨日中秋月正圆。正文开始前，先来一个迟到的祝福：祝大家阖家团圆，平安喜乐。
昨晚，看着窗外的烟花绽放，再想想去年的自己，年年岁岁花相似，岁岁年年人不同。
不过，有一点，去年今日倒真是没太多变化：一边是美股持续创下新高“涨出了风险”，另一边是A股不断向下寻底“蓄力深蹲”……
今天是中秋假期后的第一天，节前收盘的时候，上证指数是2704点，将将守住了2700点的大门。
而作为A股最具代表性的“东方神水”——茅台，股价则停留在了1304元，9月13日盘中甚至一度跌破1300元，相较于2021年高峰的2627元，堪称腰斩。
当然，白酒还远算不上A股跌幅最大的行业，与之相比，新能源、光伏、医疗，这些行业的股价脚踝斩者，不计其数。
此时此刻，有多少人，开始了“鄙视3000点，质疑3000点，理解3000点，怀念3000点，遥望3000点”的心路历程？
我不说，每个“金融消费者”自己心里清楚。
当然，我这篇文章绝非要骂骂咧咧。外界的大环境虽然至关重要，但也没人逼你从兜里掏钱，路都是自己选的。不管是自己家的蒙古大夫开药方，还是外资机构的频繁发声，短时间内，我们没法要求太多基本面的改善实现。
这个时候，不妨看看自身，有哪些微观层面的东西，还能进一步学习和改变。即使是中秋假期，我们也不能停止学习。
说一个我自己的感受吧。股海沉浮7年，有件事我想通了：
投资别怕摔跤，不过，摔跤要趁早。
很多人应该都和我一样，2019—2021年初的牛市，似乎让我们有了极大的错觉：只管闭眼买入，财富唾手可得，只恨自己没有全仓梭哈、本金不够多。在当时2018年的股市暴跌，似乎早已不存在于记忆之中。“
很明显，金融消费者”的记忆，就像鱼一样，只有7秒钟。
那两年，中国的基金行业迎来了蓬勃发展，全市场充满了各种翻倍基金。在那个狂热的市场环境中，一众机构抱团股为人们所知，成长股、价值股、大白马、大蓝筹……各种术语应接不暇。
不会看基本面？没关系，有基金经理；不会看估值逻辑？没关系，有基金经理；不会看财务报表？没关系，有基金经理……
事后看来，整个行业在那两年间极为混乱：高回报使得基民丧失了学习动力、放松了风控意识，同样也使得基金公司疏忽了对投资者的教育。广大基民能记住的，似乎只有那些出圈的顶流基金经理和一串串发财“代码”。
然而，盛宴不可能永运持续，眼看他起高楼，眼看他楼塌了。2021年春节后，整个市场迎来了大幅调整。以茅台为代表的各类“茅指数”成分股均迎来了大幅回调。此后，叠加各类政策调控、国际局势变化、疫情反复、行业估值变化等多方面因素，整个市场迎来了快速的板块轮动，就像电风扇一样。
也不用太过埋怨自己，毕竟，谁能想到有今天呢？话说，在我7年前刚开始投资时，不过是一个研究生刚入学的穷学生。知道自己穷，所以在开始投资前，无论是在心理上还是知识结构上，我都已经（自以为）做好了一定的准备。最重要的知识结构建立，主要靠各类书籍和文章，比如《解读基金》《共同基金常识》《从报表看企业》《投资中最简单的事》《投资最重要的事》《文明、现代化、价值投资与中国》《原则》《跨越鸿沟》等等，力图从宏观到微观、从道到术都一网打尽；而心理层面的建设，则主要靠自我心理暗示——在不影响基本生活的前提下，30％左右的损失完全可以接受。
结果呢，还真是“求锤得锤”。今天一看，真就亏了30％多，我接受了，只不过内心相当煎熬。
教训如此惨重，可不得回望一下来时路。想来想去，我觉得下面这些教训，是足够让我在未来引以为戒的。
一、尽量不要亏损本金。巴菲特说过，他投资有三大原则，第一条：不要亏损本金；第二条，不要亏损本金；第三条，记住前面两条。大师的仓位你没法学习，但大师的教训是值得你铭记的。
二、做好股、债、现金、实物资产的配置。虽然明知投资不要亏损本金，但往往事与愿违。在这种情况下，控制亏损幅度、尽量平滑收益曲线波动就显得格外重要。毕竟，心里舒服，头脑才能清醒。
怎么才能做到收益曲线的波动平滑？早在70年前，马科维茨老爷子就通过“现代投资组合理论”给出了答案：分散配置。对普通投资者来说，至少要做到股、债、现金的均衡比例配置，具体比例取决于自己的风险承受能力。就像达里欧在《原则》中所说：分散化配置是投资中唯一的圣杯。
三、千万不要加杠杆，要加，请适度。在投资初期，一定要建立起良好的投资习惯。不加杠杆既是建立良好投资习惯的第一步，也是底线。自古盈亏同源。杠杆有如双刃剑，赚钱时赚的多，可亏钱时同样亏得多。不是高手，不要轻易尝试。
四、要有长期思维。我们经常可以看到一句话：投资要投入3-5年内用不到的钱。一方面，只有“长钱”才有可能享受到复利；另一方面，遇到极端情况，“长钱”能确保你当下无忧，否则只能被迫割肉。
五、不要一味用“长期思维”麻痹自己。这一条和上一条并不矛盾，因为很多人的长期思维并不是真正的长期思维。一方面，很多人的“长期思维”只是买了错误方向被套牢后的自我安慰，这样的“长期思维”只会让你越陷越深。另一方面，资金和时间都有成本，如果一个赛道、企业的发展在预期内大概率没有很好的表现，及时抽身或许是更好的办法。正如凯恩斯所说：长期来看，我们都会死掉。千万不要用虚无缥缈的“长期”麻痹自己。
六、不要重仓单一行业或赛道。已经接近于灰飞烟灭的教育行业，至今未恢复元气的房地产、医疗行业，曾经九死一生的互联网行业……无数例子告诉我们，千万不要重仓单一行业或赛道，哪怕你再看好。或许它最后能反弹，可万一不会呢？即使能反弹，你的时间成本、资金成本、内心所受折磨，你确定可以全盘接受吗？如果不能，请谨记。
七、不要贸然加仓&补仓。在大幅下跌过程中，不少人习惯于抄底。然而，抄底本质上属于择时，由于无法判断下跌会持续多久，贸然的抄底可能会让你抄到半山腰，而下跌到了相当深度却不敢加仓则会让你失去捡便宜筹码的机会。因此，一定要控制好加仓的幅度和时机，剩下的就是等待。美团创始人王兴曾经转述过一位投资人的一句话：大多数人以为战争是由拼搏组成的，其实不是，战争是由等待和煎熬组成的。管住手，耐心一点，时间会给你答案。
八、学会止盈。不是只有股票、债券才是投资，现金也是。好的卖点和好的买点同样重要。学会落袋为安，才能不断建立起投资的信心。
九、学会止损。当一个行业或企业开始出现回调时，大概率是因为下面几个原因：杀逻辑，杀估值，杀业绩。一方面，低估值≠大涨，相反，低估值+逻辑反转=大涨。如果投资逻辑没有出现问题，最终都可以用时间换取增长空间，这其中无非是时间长短问题。另一方面，如果判断投资逻辑已经发生改变，或者从高位回落达到一定幅度、不再符合预期，哪怕仍然有浮盈，也要及时止损。
十、保持学习。投资是一个需要持续学习的过程，而且别人无法替代。前面说过，通过了解行业逻辑，可以辅助我们进行止盈和止损的判断。然而，更多情况是我们无法判断行业逻辑是否发生了变化。这就需要我们不断学习，去提升对于行业、对于企业的认知水平。
此外，一个行业或企业的发展还取决于价值基本面、发展空间、政策影响、政治博弈、货币流动性、市场认知等诸多方面，这在其当下的股价中都会有所体现。正如“有知有行”的创始人孟岩在他的文章中所说：股票价格是人们对公司未来的预期；股票价格是少数人投票形成的边际定价；股票价格是人内心对外界刺激所做出的反应。通过学习，一方面，我们可以在一定程度上提高判断的敏锐度；另一方面，我们可以建立起属于自己的投资体系。
上面这些感悟，都是我用真金白银换来的。虽然自己嘴上也会痛骂大A不争气，但冷静下来想想，作为一名“金融消费者”，这笔钱没白花。在年轻的时候早早摔过跤，以较少的本金及亏损换来受用一生的经验教训，这何尝不是一种幸福呢（苦笑）？
