【方正农业丨行业深度】猪周期有公式:周期七阶段与拐点三要素

文摘   2024-08-15 09:52   重庆  

核心观点

通过对历史周期复盘,我们发现猪周期七阶段与拐点三要素

1、猪周期的四象限七阶段

所谓四象限,指的是生猪价格同样会经历复苏——繁荣——衰退——萧条周而复始的周期。往细,又可分为七阶段。① 猪价磨底不去产能阶段;②疫病扰动或固定资产建设阶段;③ 产能去化滞后兑现阶段;④季节性消费旺季拉动猪价阶段。猪价下降周期可分为①养殖盈利不去产能阶段;② 产能增加滞后释放阶段;③季节性消费淡季压制猪价阶段。以上七阶段在不同周期不一定全部存在,但七阶段越完整,则一轮猪周期的持续时间越长,反之亦然。

2、猪价周期见顶回落/见底回升特征:周期拐点三要素。
每一轮周期的见顶/见底都有相似的特征,往往由供给拐点/出栏体重变奏/季节性三方面共同决定。其中,供应的大拐点是核心与基础,其决定了周期反转时间点与价格中枢位置。情绪与体重变奏是推手,往往有可能将猪价推波助澜至大幅偏离中枢的价格位置。季节性是可选因子,也有一定的推波助澜作用。







  



 



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