![]()
![]()
产能去化延续，需求端逐渐回暖，猪价超预期上涨。本周农业部更新4月能繁母猪存栏数据，存栏量环比再度下降0.2pct，去化趋势延续，为后续猪价上涨持续性提供支撑。同时，从需要季节性角度考虑，3月以来，生猪需求持续回暖，下半年更是旺季，猪价有望超预期上涨。各模式下养殖利润随猪价修复持续改善，本周自繁自养模式养殖利润由负转正且改善幅度较大。我们认为，目前猪价已步入上行周期中，预计后续将持续上涨，养殖端经营的改善也将带动上游动保行业景气度提升。价格端：生猪、仔猪价格同步上涨。据博亚和讯监测，本周生猪均价16.13元/kg，周环比+5.70%，两周环比+3.84%；仔猪均价44.60元/kg，周环比+0.93%，两周环比+0.12%。根据Wind数据，本周猪肉批发价格20.85元/kg，周环比+1.67%，两周环比+1.03%；自繁自养养殖利润58.21元/头，外购仔猪养殖利润204.15元/头。周观点：产能去化延续，需求端逐渐回暖，猪价超预期上涨。本周农业部更新4月能繁母猪存栏数据，存栏量环比再度下降0.2pct，去化趋势延续，为后续猪价上涨持续性提供支撑。同时，从需要季节性角度考虑，3月以来，生猪需求持续回暖，下半年更是旺季，猪价有望超预期上涨。各模式下养殖利润随猪价修复持续改善，本周自繁自养模式养殖利润由负转正且改善幅度较大。我们认为，目前猪价已步入上行周期中，预计后续将持续上涨，养殖端经营的改善也将带动上游动保行业景气度提升。1.2 禽养殖：需求端无明显改善，短期内行情相对稳定价格端：本周毛鸡价格较为稳定，肉鸡苗价格延续上涨趋势。根据wind数据，本周主产区毛鸡均价7.75元/kg，周环比0.00%,两周环比-0.58%；本周毛鸡养殖利润-1.67元/羽，周环比+1.76%，两周环比-4.82%。本周肉鸡苗价格为3.22元/羽，周环比+2.22%，父母代种鸡养殖利润为0.52元/羽，周环比+15.56%。周观点：鸡苗价格季节性上涨。本周在季节性常规补栏需求支撑下，肉鸡苗价格延续小幅上涨趋势，后续或有回落。消费需求无明显改善情况下，毛鸡价格较为稳定，预计短期内无明显波动。投资看法：在本轮猪价真正出现趋势上涨前，我们认为都是重要的布局窗口。生猪养殖板块建议关注【广弘控股】、【华统股份】、【神农集团】、【牧原股份】、【巨星农牧】、【温氏股份】、【京基智农】、【新五丰】、【唐人神】等；动保板块建议关注疫苗受益标的【普莱柯】，其次是【生物股份】、【中牧股份】、【金河生物】，后周期弹性标的建议关注【回盛生物】、【科前生物】、【瑞普生物】；风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。2.1 板块总体分析：本周农林牧渔板块跑赢大盘
最新交易周（2024年5月20日-2024年5月24日），农林牧渔行业+0.57%，同期沪深300、深证成指、上证指数变动分别为-2.08%、-2.93%、-2.07%，本周农林牧渔板块在大盘下行趋势中依然保持上涨。![]()
2.2 子板块和个股分析：养殖业板块领涨
本周农业子板块中养殖业表现亮眼。农业细分子行业中，本周养殖业（+2.68%）、饲料（+0.94%）、种植业（-3.02%）、动保（-3.08%）、农产品加工（-3.23%）、渔业（-3.46%）。个股中，本周涨幅靠前的有：正虹科技（+60.94%）、晓鸣股份（+38.92%）、湘佳股份（+19.64%）、*ST天山（+13.32%）、新五丰（+13.07%）等。跌幅靠前的是朗源股份（-19.04%）、华绿生物（-14.63%）、鹏都农牧（-13.73%）等。![]()
03 行 业 数 据 跟 踪 ![]()
价格端：生猪、仔猪价格同步上涨。据博亚和讯监测，本周生猪均价16.13元/kg，周环比+5.70%，两周环比+3.84%；仔猪均价44.60元/kg，周环比+0.93%，两周环比+0.12%。根据Wind数据，本周猪肉批发价格20.85元/kg，周环比+1.67%，两周环比+1.03%；自繁自养养殖利润58.21元/头，外购仔猪养殖利润204.15元/头。周观点：产能去化延续，需求端逐渐回暖，猪价超预期上涨。本周农业部更新4月能繁母猪存栏数据，存栏量环比再度下降0.2pct，去化趋势延续，为后续猪价上涨持续性提供支撑。同时，从需要季节性角度考虑，3月以来，生猪需求持续回暖，下半年更是旺季，猪价有望超预期上涨。各模式下养殖利润随猪价修复持续改善，本周自繁自养模式养殖利润由负转正且改善幅度较大。我们认为，目前猪价已步入上行周期中，预计后续将持续上涨，养殖端经营的改善也将带动上游动保行业景气度提升。投资看法:在本轮猪价真正出现趋势上涨前，我们认为都是重要的布局窗口。生猪养殖板块建议关注【广弘控股】、【华统股份】、【神农集团】、【牧原股份】、【巨星农牧】、【温氏股份】、【京基智农】、【新五丰】、【唐人神】等；动保板块建议关注疫苗受益标的【普莱柯】，其次是【生物股份】、【中牧股份】、【金河生物】，后周期弹性标的建议关注【回盛生物】、【科前生物】、【瑞普生物】；![]()
![]()
3.2 禽养殖：需求端无明显改善，短期内行情相对稳定
价格端：本周毛鸡价格较为稳定，肉鸡苗价格延续上涨趋势。根据wind数据，本周主产区毛鸡均价7.75元/kg，周环比0.00%,两周环比-0.58%；本周毛鸡养殖利润-1.67元/羽，周环比+1.76%，两周环比-4.82%。本周肉鸡苗价格为3.22元/羽，周环比+2.22%，父母代种鸡养殖利润为0.52元/羽，周环比+15.56%。
周观点：鸡苗价格季节性上涨。本周在季节性常规补栏需求支撑下，肉鸡苗价格延续小幅上涨趋势，后续或有回落。消费需求无明显改善情况下，毛鸡价格较为稳定，预计短期内无明显波动。
![]()
3.3 种植板块
玉米：本周国内玉米现货均价为2426.94元/吨，周环比+0.73%；
小麦：本周国内小麦现货均价2574.69元/吨，周环比-0.99%；大豆：本周国内大豆现货均价4388.74元/吨，周环比-0.08%；糖价：本周国内糖价现货均价为6394.75元/吨，周环比+0.22%； 蔬菜：本周中国寿光蔬菜价格指数中，本周菌菇类价格指数141.69，周环比+0.03%；本周叶菜类价格指数151.87，周环比-6.63%。![]()
![]()
04 本 周 行 业 事 件
1、2024年第20周监测周报显示瘦肉型白条猪肉价格普遍上涨5月21日，农业农村部信息中心发布了2024年第20周（5月13日-5月17日）瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数监测报告。报告指出，本周猪肉价格环比和同比均有上升，涨幅分别为2.4%和10.2%。东北地区猪肉价格环比上升，供应紧张，价格上涨幅度较大。华北地区猪肉价格小幅上升，供应减少推动价格上涨。华中、华东地区猪肉价格均有上涨趋势，主要由于生猪供应减少和市场需求增加。四川和广东猪肉价格也出现上涨，尤其是广东，价格环比上升1.0%，同比上升11.4%，市场需求旺盛推动价格上涨。总体来看，本周全国猪肉价格普遍上涨。5月23日，牧原股份发布公告，宣布将回购并注销部分激励对象所持的限制性股票，共计106万余股。此次回购完成后，公司注册资本将减少至54.64亿元。公司已通知债权人，自公告之日起45日内可凭相关凭证要求公司清偿债务或提供担保，逾期不影响债权有效性。债权人可通过信函或传真方式申报，申报截止日期为7月6日。5月24日，农业农村部宣布，中国农业科学院等联合培育的蓝思猪配套系通过国家畜禽遗传资源委员会审定，标志着我国猪种拥有了自主知识产权的“国产芯”。该成果为我国猪种改良提供了重要技术支撑。 蓝思猪配套系的成功选育，打破了我国种猪依赖进口的局面，提高了生产效率和抗病能力，肉质优良，有望替代部分进口猪品种，成为主流的商业化猪品种。研究团队历经14年，培育出3个蓝思猪专门化品系，显示出良好的经济性状和抗病性能。未来，蓝思猪配套系将继续优化并广泛推广，逐步提升国产种猪市场占有率。1、农业农村部发布全国农产品批发市场一周价格行情监测报告5月24日，农业农村部发布了全国农产品批发市场价格行情监测报告。本周农产品批发价格有所下降。畜禽产品方面，猪肉和鸡蛋价格环比有所上涨，羊肉、牛肉和白条鸡价格有所下降。水产品价格整体稳定，略有波动。蔬菜价格整体下降，其中胡萝卜、莴苣等价格涨幅较大，菜花、豆角等价格降幅明显。水果价格略有下降。5月25日，鹏都农牧发布了对深交所的2023年报问询函的部分回复。公司详细阐述了与北京雄特签订的《进口牛框架协议》相关的预付款项处理情况，共计退回预付款8.67亿元，尚余1.53亿元预付款。此外，鹏都农牧还对因国内外市场价格波动较大而进行的生物资产减值计提进行了说明，特别是针对低价进口牛羊肉所带来的市场压力。境外业务方面，公司2023年在境外实现了170.19亿元的业务收入，并对境外存款进行了严格的风险控制与资金监控。关于商誉减值测试，公司使用现金流量折现法，结合巴西资产组的经营状况和外部环境进行了合理的商誉评估。养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。![]()
