【方正农业】生猪价格短期偏弱调整

文摘   三农   2024-08-26 18:51   上海  

核心观点

生猪价格短期波动调整。此前在供给量偏紧,猪价持续拉涨推动下,养殖端惜售情绪及二育积极性转强。使得近期出栏量转增,且体重同步上行,据涌益咨询数据,本周出栏均重上升至126.47kg。我们认为,猪价短期内或将偏弱调整,但降幅有限,目前消费未现明显刺激作用,后续随学校开学及中秋、国庆等假期临近,有望逐步带动消费提升,下半年价格仍有上涨空间



    01  本 周 观 点

1.1 生猪养殖:短期调整后仍具上行驱动

价格端:本周生猪及仔猪价格下行调整。据博亚和讯监测,本周生猪均价20.38元/kg,周环比-3.37%,两周环比-0.07%;仔猪均价44.30元/kg,周环比-0.49%,两周环比-0.90%。根据Wind数据,本周猪肉批发价格27.63元/kg,周环比+2.54%,两周环比+3.52%;自繁自养养殖利润641.09元/头,外购仔猪养殖利润435.39元/头

周观点:生猪价格短期波动调整。此前在供给量偏紧,猪价持续拉涨推动下,养殖端惜售情绪及二育积极性转强。使得近期出栏量转增,且体重同步上行,据涌益咨询数据,本周出栏均重上升至126.47kg。我们认为,猪价短期内或将偏弱调整,但降幅有限,目前消费未现明显刺激作用,后续随学校开学及中秋、国庆等假期临近,有望逐步带动消费提升,下半年价格仍有上涨空间

1.2 禽养殖期待行业景气度回升
价格端:本周生猪及仔猪价格下行调整。据博亚和讯监测,本周生猪均价20.38元/kg,周环比-3.37%,两周环比-0.07%;仔猪均价44.30元/kg,周环比-0.49%,两周环比-0.90%。根据Wind数据,本周猪肉批发价格27.63元/kg,周环比+2.54%,两周环比+3.52%;自繁自养养殖利润641.09元/头,外购仔猪养殖利润435.39元/头

周观点:养殖端持续亏损,成本控制较为严格。本周白羽鸡价格再度下行,养殖端利润持续亏损,成本敏感使得鸡苗价格同步下行,鸡产品价格不断下探。前期,受海外禽流感疫病影响,我国白羽鸡价格呈现短暂上行趋势,但涨势较弱。我们认为,目前我国整体禽类供给量相对充裕,海外疫病影响较为有限,下半年消费旺季带动下禽养殖行业行情或稳步回升
1.3  投资建议   
当前畜禽养殖板块经历前期调整,估值处于低位
建议关注【牧原股份】【温氏股份】【华统股份】【神农集团】【巨星农牧】【京基智农】【新五丰】【唐人神】【广弘控股】等。

风险提示:养殖行业疫病风险;农产品市场行情波动风险;自然灾害风险;猪价上涨不及预期;需求端复苏不及预期

    02

 本 周 行 情 回 顾


2.1 板块总体分析本周农林牧渔板块跑输大盘

最新交易周(2024年8月19日-2024年8月23日),农林牧渔行-7.16%,同期沪深300、深证成指、上证指数变动分别为-2.01%、-0.87%、-7.16%,本周农林牧板块跑输大盘

2.2 子板块和个股分析:各板块均有所下跌

本周农业子板块均有下跌。农业细分子行业中,本周渔业(-0.36%)、种植业(-4.36%)、饲料(-4.65%)、农产品加工(-5.31%)、动保(-6.60%)、养殖业(-9.00%)
个股中,本周涨幅靠前的有:中宠股份(+9.16%)、粤海饲料(+7.61%)、万辰集团(+7.27%)、国联水产(+6.39%)、獐子岛(+5.28%)等。跌幅靠前的是巨星农牧(-13.61%)、科前生物(-13.01%)、正虹科技(-10.92%)


  03  行 业 数 据 跟 踪  

3.1 生猪养殖:短期调整后仍具上行驱动
价格端:本周生猪及仔猪价格下行调整。据博亚和讯监测,本周生猪均价20.38元/kg,周环比-3.37%,两周环比-0.07%;仔猪均价44.30元/kg,周环比-0.49%,两周环比-0.90%。根据Wind数据,本周猪肉批发价格27.63元/kg,周环比+2.54%,两周环比+3.52%;自繁自养养殖利润641.09元/头,外购仔猪养殖利润435.39元/头

周观点:生猪价格短期波动调整。此前在供给量偏紧,猪价持续拉涨推动下,养殖端惜售情绪及二育积极性转强。使得近期出栏量转增,且体重同步上行,据涌益咨询数据,本周出栏均重上升至126.47kg。我们认为,猪价短期内或将偏弱调整,但降幅有限,目前消费未现明显刺激作用,后续随学校开学及中秋、国庆等假期临近,有望逐步带动消费提升,下半年价格仍有上涨空间

投资看法:当前畜禽养殖板块经历前期调整,估值处于低位
建议关注【牧原股份】【温氏股份】【华统股份】【神农集团】【巨星农牧】【京基智农】【新五丰】【唐人神】【广弘控股】等。

以下周度数据为最新交易周数据。

3.2 禽养殖:期待行业景气度回升

价格端:本周毛鸡、肉鸡苗价格同步调整。根据wind数据,本周主产区毛鸡均价7.48元/kg,周环比-3.73%,两周环比-1.88%;本周毛鸡养殖利润-0.99元/羽,周环比增亏9800.00%,两周环比增亏117.12%。本周肉鸡苗价格为3.41元/羽,周环比-2.57%,父母代种鸡养殖利润为0.71元/羽,周环比-11.25%

周观点:养殖端持续亏损,成本控制较为严格。本周白羽鸡价格再度下行,养殖端利润持续亏损,成本敏感使得鸡苗价格同步下行,鸡产品价格不断下探。前期,受海外禽流感疫病影响,我国白羽鸡价格呈现短暂上行趋势,但涨势较弱。我们认为,目前我国整体禽类供给量相对充裕,海外疫病影响较为有限,下半年消费旺季带动下禽养殖行业行情或稳步回升

3.3 种植板块

玉米:本周国内玉米现货均价为2389.43元/吨,周环比-0.30%;

小麦:本周国内小麦现货均价2482.06元/吨,周环比-0.09%;
大豆:本周国内大豆现货均价4416.21元/吨,周环比-0.66%;
糖价:本周国内糖价现货均价为6173.00元/吨,周环比-0.97%;
蔬菜:本周中国寿光蔬菜价格指数中,本周菌菇类价格指数176.60,周环比-10.75%;叶菜类价格指数230.60,周环比-14.90%

   04  本 周 行 业 事 件    

4.1 养殖板块:
1、中宠股份发布2024年员工持股计划公告
8月20日,公司发布员工持股计划公告,参与该计划总人数不超过62人(其中董事、高级管理人员为8人,不含预留份额),总规模不超过约446.39万股。该计划考核年度为2024-2026年,分别以2023年境内/境外营业收入为业绩基数,对境内及境外业务设定不同营收增长率考核目标(或以归母净利润增长率为考核目标)。其中,2024年境内/境外业务营收增长率目标值分别为+30.00%和+8.00%,归母净利润增长率目标为+28.64%
2、立华股份发布2024年半年度权益分派实施公告
8月21日,公司发布2024年半年度权益分派实施公告。公告表示,公司将以现有总股本 827,644,501 股为基数,向全体股东每 10 股派 3 元人民币现金(含税),合计派发现金红利248,293,350.3 元人民币(含税)。

4.2 种植板块:
雪榕生物向下修正可转换公司债券转股价格
8月23日,公司发布关于向下修正可转换公司债券转股价格的公告。公告表示,鉴于公司2024年第三次临时股东大会召开前二十个交易日公司股票交易均价为3.07元/股,股东大会召开前一个交易日公司股票交易均价为3.03元/股。修正后的转股价格应不低于本次股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一交易日公司股票交易均价之间的较高者,因此公司本次向下修正后的“雪榕转债”转股价格应不低于3.07元/股。公司可转债转股价格由4.15元/股下修至4.10元/股,该价格将于2024年8月26日生效
  05  风 险 提 示  

养殖行业疫病风险;农产品市场行情波动风险;自然灾害风险;猪价上涨不及预期;需求端复苏不及预期


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