【方正农业】生猪价格稳步上行,白羽鸡行情或有所回升

文摘   三农   2024-07-21 23:59   上海  

核心观点

本周生猪价格再度上行至超19元/kg,仔猪价格延续下行调整趋势,各模式下养殖利润持续上涨。从猪企中报预告来看,得益于Q2生猪价格大幅上涨,多数企业单季度实现盈利,部分头部猪企上半年整体实现扭亏为盈。我们认为,目前供给端仍处于较为缩紧状态,且下半年消费一般强于上半年,因此后续猪价大幅下跌可能性偏低



    01  本 周 观 点

1.1 生猪养殖:猪价持续上升

价格端:生猪价格持续攀升,仔猪价格略有下降。据博亚和讯监测,本周生猪均价19.05/kg,周环比+1.93%,两周环比+2.22%;仔猪均价44.85/kg,周环比-4.37%,两周环比-6.17%。根据Wind数据,本周猪肉批发价格24.85/kg,周环比+1.48%,两周环比+1.21%;自繁自养养殖利润438.58/头,外购仔猪养殖利润383.42/头。


周观点:看好猪价上行驱动力。本周生猪价格再度上行至超19元/kg,仔猪价格延续下行调整趋势,各模式下养殖利润持续上涨。从猪企中报预告来看,得益于Q2生猪价格大幅上涨,多数企业单季度实现盈利,部分头部猪企上半年整体实现扭亏为盈。我们认为,目前供给端仍处于较为缩紧状态,且下半年消费一般强于上半年,因此后续猪价大幅下跌可能性偏低。

1.2 禽养殖期待行业景气度回升
价格端:本周毛鸡、肉鸡苗价格上涨根据wind数据,本周主产区毛鸡均价7.57/kg,周环比+3.84%,两周环比+3.04%本周毛鸡养殖利润-1.53/羽,周环比减亏37.30%,两周环比减亏29.52%本周肉鸡苗价格为2.81/羽,周环比+32.55%,父母代种鸡养殖利润为0.11/羽,周环比减亏118.97%

周观点:白羽鸡板块由于短期产能充足,行情较弱,但从中报来看,白鸡企业凭借上下游一体化经营,平衡部分行情波动带来的影响,仍然在低迷行情下取得一定盈利。并且上游的种源公司,依然保持着自己的核心竞争力,种苗价格仍然有所盈利。近期我们注意到由于巴西禽流感的发生,我们或将暂停从巴西进口鸡肉,进口供给减少后,国内白鸡价格也将有一定支撑。因此,我们认为,下半年随着需求的回暖,以及供给端进口量的减少,白羽鸡行情将有所回升。

1.3  投资建议   
对于猪价的高度与持续性,当前可以乐观些
建议关注【牧原股份】、【温氏股份】、【华统股份】、【神农集团】、【巨星农牧】、【京基智农】、【新五丰】、【唐人神】、【广弘控股】等。

风险提示:养殖行业疫病风险;农产品市场行情波动风险;自然灾害风险;猪价上涨不及预期;需求端复苏不及预期

    02

 本 周 行 情 回 顾


2.1 板块总体分析本周农林牧渔板块跑赢大盘

最新交易周(2024年7月15日-2024年7月19日),农林牧渔行+3.70%,同期沪深300、深证成指、上证指数变动分别为+1.92%、+0.56%、+0.37%,本周农林牧渔板块跑赢大盘。

2.2 子板块和个股分析:养殖业板块领涨

本周农业多数子板块呈现上涨趋势。农业细分子行业中,本周养殖业(+6.36%)、饲料(+2.43%)、动保(+0.30%)、农产品加工(+0.03%)、种植业(-0.16%)、渔业(-1.55%)。
个股中,本周涨幅靠前的有:湘佳股份(+20.47%)、晓鸣股份(+20.37%)、宏辉果蔬(+18.18%)、ST天邦(+17.56%)、益生股份(+11.87%)等。跌幅靠前的是辉隆股份(-12.26%)、统一股份(-8.14%)、朗源股份(-7.62%)等。


  03  行 业 数 据 跟 踪  

3.1 生猪养殖:猪价持续上行
价格端:生猪价格持续攀升,仔猪价格略有下降。据博亚和讯监测,本周生猪均价19.05元/kg,周环比+1.93%,两周环比+2.22%;仔猪均价44.85元/kg,周环比-4.37%,两周环比-6.17%。根据Wind数据,本周猪肉批发价格24.85元/kg,周环比+1.48%,两周环比+1.21%;自繁自养养殖利润438.58元/头,外购仔猪养殖利润383.42元/头。

周观点:看好猪价上行驱动力。本周生猪价格再度上行至超19元/kg,仔猪价格延续下行调整趋势,各模式下养殖利润持续上涨。从猪企中报预告来看,得益于Q2生猪价格大幅上涨,多数企业单季度实现盈利,部分头部猪企上半年整体实现扭亏为盈。我们认为,目前供给端仍处于较为缩紧状态,且下半年消费一般强于上半年,因此后续猪价大幅下跌可能性偏低。

投资看法:对于猪价的高度与持续性,当前可以乐观些
建议关注【牧原股份】、【温氏股份】、【华统股份】、【神农集团】、【巨星农牧】、【京基智农】、【新五丰】、【唐人神】、【广弘控股】等。

以下周度数据为最新交易周数据。

3.2 禽养殖:期待行业景气度回升

价格端:本周毛鸡、肉鸡苗价格上涨。根据wind数据,本周主产区毛鸡均价7.57元/kg,周环比+3.84%,两周环比+3.04%;本周毛鸡养殖利润-1.53元/羽,周环比减亏37.30%,两周环比减亏29.52%。本周肉鸡苗价格为2.81元/羽,周环比+32.55%,父母代种鸡养殖利润为0.11元/羽,周环比减亏118.97%。


周观点:白羽鸡板块由于短期产能充足,行情较弱,但从中报来看,白鸡企业凭借上下游一体化经营,平衡部分行情波动带来的影响,仍然在低迷行情下取得一定盈利。并且上游的种源公司,依然保持着自己的核心竞争力,种苗价格仍然有所盈利。近期我们注意到由于巴西禽流感的发生,我们或将暂停从巴西进口鸡肉,进口供给减少后,国内白鸡价格也将有一定支撑。因此,我们认为,下半年随着需求的回暖,以及供给端进口量的减少,白羽鸡行情将有所回升。

3.3 种植板块

玉米:本周国内玉米现货均价为2466.89元/吨,周环比-0.44%;

小麦:本周国内小麦现货均价2504.11元/吨,周环比-0.17%;
大豆:本周国内大豆现货均价4484.74元/吨,周环比+0.23%;
糖价:本周国内糖价现货均价为6305.50元/吨,周环比-0.67%;
蔬菜:本周中国寿光蔬菜价格指数中,本周菌菇类价格指数141.11,周环比-0.26%;本周叶菜类价格指数134.94,周环比-16.92%。

   04  本 周 行 业 事 件    

4.1 养殖板块:
1、东瑞股份与五丰行就供港活猪销售业务签订协议
东瑞股份于7月19日晚间发布公告,宣布公司近期与五丰行就2024至2025年度的供港活猪销售业务签订了《供港活猪年度采购协议》。根据公告内容,该合同涉及的标的物为活体大猪和中猪,协议将从2024年7月1日开始生效,持续至2025年12月31日。五丰行隶属于华润(集团)有限公司,是香港地区知名鲜活冷冻食品经销商,业务覆盖活畜禽养殖与经销、冻肉水产经销、远洋捕捞、水产品加工与经销、屠宰及鲜肉和肉制品加工与经销等多个领域。


2、*ST傲农新增部分债务逾期
7月16日*ST傲农发布关于新增部分债务逾期的公告。公告表示,由于流动资金紧张,导致公司及部分子公司出现部分债务未能如期偿还的情形。截至 2024 年 7 月 12 日,公司在金融机构新增逾期的债务本息合计约 9,646.95 万元,占公司最近一期经审计净资产的 10.02%。


4.2 种植板块:
1、稳面积提单产促夏粮丰收
国家统计局近日发布的数据显示,今年全国夏粮播种面积保持稳定,单产有所增加。夏粮产量2995.6亿斤,比上年增加72.5亿斤,增长2.5%。夏粮产量占全年粮食产量的五分之一以上。夏粮取得丰收,为稳定全年粮食生产,巩固和增强经济回升向好态势奠定了坚实基础。
  05  风 险 提 示  

养殖行业疫病风险;农产品市场行情波动风险;自然灾害风险;猪价上涨不及预期;需求端复苏不及预期


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