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1、猪价上涨超预期：本周周内生猪均价最高达到18.95元/kg，周均价保持超1元/kg的上涨，在消费需求仍较平淡的月份，实现超预期的大幅上涨。
2、我们认为猪价上涨具有持续性：从绝对生猪存栏来看，一季度生猪存栏下降明显，对应二季度生猪供应明显下降，猪价上涨；从前期产能去化进程来看，本轮生猪供给量的减少预计将从今年1季度持续到今年4季度，后续供给减少仍将驱动猪价上涨；从行业当前体重来看，当前体重处于历史中位数，体重压力并不大；从行业库存来看，行业库存水平正在下降，库存压力较小；从近几个月的能繁母猪存栏情况来看，当前行业补栏并不积极，这些都预示着行业景气度仍将保持在高位。
3、猪价或将在3季度再实现超预期上涨，形成超预期催化：我们认为随着下半年的消费需求回升，及供给量的下降，猪价或再超预期上涨，在行业高景气度持续下，形成对股价的超预期催化。
价格端：生猪、仔猪价格持续上行。据博亚和讯监测，本周生猪均价18.63元/kg，周环比+7.07%，两周环比+7.47%；仔猪均价50.10元/kg，周环比+7.67%，两周环比+5.99%。根据Wind数据，本周猪肉批发价格23.76元/kg，周环比+7.48%，两周环比+6.75%；自繁自养养殖利润332.56元/头，外购仔猪养殖利润362.15元/头。周观点：1、猪价上涨超预期：本周周内生猪均价最高达到18.95元/kg，周均价保持超1元/kg的上涨，在消费需求仍较平淡的月份，实现超预期的大幅上涨。2、我们认为猪价上涨具有持续性：从绝对生猪存栏来看，一季度生猪存栏下降明显，对应二季度生猪供应明显下降，猪价上涨；从前期产能去化进程来看，本轮生猪供给量的减少预计将从今年1季度持续到今年4季度，后续供给减少仍将驱动猪价上涨；从行业当前体重来看，当前体重处于历史中位数，体重压力并不大；从行业库存来看，行业库存水平正在下降，库存压力较小；从近几个月的能繁母猪存栏情况来看，当前行业补栏并不积极，这些都预示着行业景气度仍将保持在高位。
3、猪价或将在3季度再实现超预期上涨，形成超预期催化：我们认为随着下半年的消费需求回升，及供给量的下降，猪价或再超预期上涨，在行业高景气度持续下，形成对股价的超预期催化。价格端：本周毛鸡、肉鸡苗价格再走弱。根据wind数据，本周主产区毛鸡均价7.26元/kg，周环比-2.29%,两周环比-3.21%；本周毛鸡养殖利润-2.76元/羽，周环比-4.15%，两周环比-28.56%。本周肉鸡苗价格为2.85元/羽，周环比-6.86%，父母代种鸡养殖利润为0.15元/羽，周环比-58.33%。周观点：行业供需两端走弱，毛鸡价格再下降。本周毛鸡价格磨底后再度下探，市场行情的持续低迷使得养殖企业谨慎补栏，肉鸡苗成交量较低，价格随之下行。端午节日并未带动毛鸡需求端消费复苏，冻品库存仍处高位，禽养殖行业供需两端均走弱。由于行业产能过剩，短期内价格或无明显波动。投资看法：当前猪价处于主升浪萌芽期，仍是重要的布局窗口。生猪养殖板块建议关注【广弘控股】、【华统股份】、【神农集团】、【牧原股份】、【巨星农牧】、【温氏股份】、【京基智农】、【新五丰】、【唐人神】等；动保板块建议关注疫苗受益标的【普莱柯】，其次是【生物股份】、【中牧股份】、【金河生物】，后周期弹性标的建议关注【回盛生物】、【科前生物】、【瑞普生物】；风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险；猪价上涨不及预期；需求端复苏不及预期。2.1 板块总体分析：本周农林牧渔板块跑输大盘
最新交易周（2024年6月3日-2024年6月7日），农林牧渔行业-2.20%，同期沪深300、深证成指、上证指数变动分别为-0.16%、-1.16%、-1.15%，本周农林牧渔板块跌幅略高于大盘。![]()
2.2 子板块和个股分析：渔业板块跌幅较大
本周农业子板块均不同程度下跌。农业细分子行业中，本周养殖业（-0.05%）、种植业（-2.82%）、饲料（-3.97%）、农产品加工（-4.01%）、动保（-9.02%）、渔业（-10.30%）。个股中，本周涨幅靠前的有：海南橡胶（+8.27%）、巨星农牧（+6.63%）、中粮糖业（+5.39%）、北大荒（+2.23%）、牧原股份（+1.53%）等。跌幅靠前的是朗源股份（-27.42%）、平潭发展（-16.32%）、金河生物（-16.12%）等。![]()
03 行 业 数 据 跟 踪
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价格端：生猪、仔猪价格持续上行。据博亚和讯监测，本周生猪均价18.63元/kg，周环比+7.07%，两周环比+7.47%；仔猪均价50.10元/kg，周环比+7.67%，两周环比+5.99%。根据Wind数据，本周猪肉批发价格23.76元/kg，周环比+7.48%，两周环比+6.75%；自繁自养养殖利润332.56元/头，外购仔猪养殖利润362.15元/头。周观点：1、猪价上涨超预期：本周周内生猪均价最高达到18.95元/kg，周均价保持超1元/kg的上涨，在消费需求仍较平淡的月份，实现超预期的大幅上涨。2、我们认为猪价上涨具有持续性：从绝对生猪存栏来看，一季度生猪存栏下降明显，对应二季度生猪供应明显下降，猪价上涨；从前期产能去化进程来看，本轮生猪供给量的减少预计将从今年1季度持续到今年4季度，后续供给减少仍将驱动猪价上涨；从行业当前体重来看，当前体重处于历史中位数，体重压力并不大；从行业库存来看，行业库存水平正在下降，库存压力较小；从近几个月的能繁母猪存栏情况来看，当前行业补栏并不积极，这些都预示着行业景气度仍将保持在高位。3、猪价或将在3季度再实现超预期上涨，形成超预期催化：我们认为随着下半年的消费需求回升，及供给量的下降，猪价或再超预期上涨，在行业高景气度持续下，形成对股价的超预期催化。投资看法：当前猪价处于主升浪萌芽期，仍是重要的布局窗口。生猪养殖板块建议关注【华统股份】、【神农集团】、【牧原股份】、【巨星农牧】、【温氏股份】、【京基智农】、【新五丰】、【唐人神】等；动保板块建议关注疫苗受益标的【普莱柯】，其次是【生物股份】、【中牧股份】、【金河生物】，后周期弹性标的建议关注【回盛生物】、【科前生物】、【瑞普生物】；![]()
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3.2 禽养殖：短期内价格或无明显波动
价格端：本周毛鸡、肉鸡苗价格再走弱。根据wind数据，本周主产区毛鸡均价7.26元/kg，周环比-2.29%,两周环比-3.21%；本周毛鸡养殖利润-2.76元/羽，周环比-4.15%，两周环比-28.56%。本周肉鸡苗价格为2.85元/羽，周环比-6.86%，父母代种鸡养殖利润为0.15元/羽，周环比-58.33%。
周观点：行业供需两端走弱，毛鸡价格再下降。本周毛鸡价格磨底后再度下探，市场行情的持续低迷使得养殖企业谨慎补栏，肉鸡苗成交量较低，价格随之下行。端午节日并未带动毛鸡需求端消费复苏，冻品库存仍处高位，禽养殖行业供需两端均走弱。由于行业产能过剩，短期内价格或无明显波动。
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3.3 种植板块
玉米：本周国内玉米现货均价为2444.71元/吨，周环比+0.26%；
小麦：本周国内小麦现货均价2516.83元/吨，周环比-1.18%；大豆：本周国内大豆现货均价4391.79元/吨，周环比+0.02%；糖价：本周国内糖价现货均价为6387.25元/吨，周环比-0.25%； 蔬菜：本周中国寿光蔬菜价格指数中，本周菌菇类价格指数146.55，周环比-1.26%；本周叶菜类价格指数125.83，周环比-8.71%。![]()
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04 本 周 行 业 事 件
1、共青团农业农村部直属机关第二次代表大会在京召开6月5日，共青团农业农村部直属机关第二次代表大会在京召开。会议指出，近年来部系统各级团组织认真履职尽责，创新平台载体，真诚服务青年。新时代新征程，要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，团结带领广大团员青年为乡村全面振兴、农业强国建设贡献青春力量。会议对青年团同志提出几点希望和要求：1.坚定理想信念，坚守不移听党话、跟党走；2.强化理论武装，筑牢思想根基；3.努力为三农事业发展作出积极贡献；4.严于律己，清清白白做人，干干净净做事。各直属团组织110多名团员代表、特邀代表参加会议，并通过选举产生了第二届委员会委员、常委、书记及副书记。2、*ST正邦关于对深圳证券交易所年报问询函回复的公告6月8日，江西正邦科技股份有限公司发布公告，回复深圳证券交易所年报问询函，公告内容确认了公司的经营能力和财务状况，具体回复如下：持续经营能力：随着公司重整执行情况及所在行业的回暖，公司前期持续经营能力不确定性的影响事项已经消除，目前已不存在影响持续经营的重大不利事项。毛利率大幅变动的原因和合理性：2023年养殖业务毛利率上升22.65%，饲料业务上升5.33%，符合实际经营情况，但由于公司于 2022 年—2023 年期间处于预重整及重整的特殊时期，饲料业务毛利率变动趋势与同行业可比公司不具备可比性。业务模式：自繁自养和“公司+农户”模式下，公司与养户签订的《委托养猪合同》《养户结算协议》中，均未与农户约定保底收益，不会对公司生产经营造成重大影响。主要客户：前五大客户销售额占比7.98%，变动系合理的且无重大影响。6月5日，农业农村部发布公告，审定通过了135个小麦新品种。从审定品种情况看，重点在两个方面取得了新进展。一是突出高产优质，支撑大面积单产提升和产业提质增效。尊麦40等6个黄淮冬麦区南片小麦品种兼具高产与优质特性，区试验产量600公斤以上，品质达到中强筋标准。富麦916等5个黄淮冬麦区南片小麦品种品质达到强筋标准，西科麦475品质达到弱筋标准，为面包、糕点制作提供了更多品种选择。二是突出抗逆抗病，支撑农业防灾减灾。中科1878等6个品种对赤霉病抗性达到中抗水平；郑麦1905对条锈病抗性达到高抗水平，郑育9170等品种对抗逆性有显著改善。农业农村部将进一步强化部省协同，严格品种审定和管理，持续提升品种审定质量和水平。6月5日，新疆塔里木农业综合开发股份有限公司发布补充公告，关于重大资产出售进展的说明如下：公司与新疆天润乳业股份有限公司正积极推进《股权收购协议》承诺事项及付款条件的达成。目前，公司已成立专项工作小组，继续促使并尽最大努力完成《股权收购协议》承诺事项及付款条件的达成，双方积极履行协议约定，完成股权转让款的支付。后期双方将加强沟通，积极履行《股权收购协议》各方权利和义务，依法依规维护公司合法权益。公司将根据后续进展及时履行信息披露义务。养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险；猪价上涨不及预期；需求端复苏不及预期。![]()
