![]()
市场综述：11月11日，A股市场在外围市场波动的背景下表现坚挺。上证指数低开后震荡上行，最终微涨0.51%，收报3470.07点。深证成指和创业板指分别上涨2.03%和3.05%，科创50指数大涨4.7%，逼近国庆后的高点。市场成交额连续四个交易日突破2.5万亿元，显示出资金的持续活跃。行业方面，科技板块领涨，芯片、半导体、人工智能等领域表现突出，新能源、医药、军工等板块也有不俗表现。相较之下，黄金、消费、地产等板块出现调整。港股方面，恒指收跌1.45%，恒生科技指数跌0.35%，地产、消费、金融股走低。市场策略：近期美国大选和降息等宏观事件的落地削弱了市场的部分不确定性，外围对A股的影响暂时有所减弱。但在美国新一届政府政策逐渐明朗前，经贸科技冲突风险仍可能上升，市场或将继续震荡。建议投资者谨慎规避受“特朗普交易”影响较大的板块，例如传统能源、资源品和出口导向型企业，将投资重心转向内需和具备自主可控能力的科技板块，以便更好地应对外部挑战。国内政策利好持续发酵，上周末全国人大常委会议通过的化债政策超预期，加上之前的一系列政策，组合效应持续释放，下阶段增量政策方向明确，利好化债与扩内需等主线。昨日央行公布的十月金融数据显示，10月末广义货币（M2）余额309.71万亿元，同比增长7.5%，狭义货币（M1）余额63.34万亿元，同比下降6.1%，增速边际回升，社会融资规模存量为403.45万亿元，同比增长7.8%，反映出增量政策加快推进下，社会信心有所改善。
与此同时，外围针对AI和半导体领域的措施动作频频，刺激中国半导体自主可控的发展，科技和成长板块成为市场热点。当前A股市场正在修复上涨趋势，市场结构性机会逐步显现，投资者可采用“稳中求进”的策略，把握高景气度板块中的轮动机会，适度增加科技、消费、新能源的配置。
行业推荐：科技、高端制造板块仍是市场主线，半导体、算力芯片、机械、新能源等细分领域在政策支持和市场需求双重驱动下有较强上涨动力；可关注消费、地产及化债相关板块在政策刺激下的反弹。特朗普交易可能仍利空能源、资源板块；红利板块在短期可能相对稍弱。继续看好相对低估值港股的配置机会。数据来源：Wind等平台，国联证券整理。风险提示与免责声明：基金有风险，投资需谨慎。证券投资基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。国联证券将依照诚实信用、勤勉尽责的原则提供投资顾问服务，但是基金投资组合策略的过往业绩不预示其未来表现，为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证。国联证券投顾服务不保证基金投资组合策略盈利及最低收益，也不做保本承诺。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投顾机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。上述文章内容和意见仅供参考，不构成对投资者的任何投资建议，不作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，投资者不应以该文章内容取代独立判断，对使用本文章所造成的一切后果，国联证券及其关联人员均不承担任何法律责任。未经同意请勿引用或转载。
投顾编号：S0590624080012 基金从业：F0940000000132
