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市场综述：周三A股三大指数涨跌不一，沪指四连涨重回3300，科创50、创业板下跌，北证50涨4.24%。港股也继续反弹，恒生科技上涨1.86%。行业方面，光伏产业链爆发、低空经济概念继续强势，军工、电力设备领涨，食饮反弹，汽车股继续走高；TMT板块则继续下跌，红利板块表现中规中矩。全天市场成交额虽然下滑，但仍超2万亿。
市场策略：消息面上，除了前天国家能源局发布的数据显示光伏维持了较高的增长外，美国商务部前天的消息，考虑撤销部分中国晶体硅光伏电池的反倾销税和反补贴税，代表美国对中国光伏组件相关产品关税出现松动，后续不排除进一步豁免关税的可能性。中国光伏产品拥有全球领先的规模优势，未来光伏产品出口有望增加，因此这也被解读为光伏板块的重大利好。另外，昨日工信部新闻发言人在发布会上提到了要加大对低空经济、商业行业、生物医药等新产业赛道的投入，以及继续推进以旧换新、新能源汽车下乡等活动。在已有产业上，要“持续做强做大中国消费电子产业”；汽车相关的政策被提及更多，包括对汽车企业出海提供更多支持便利，加强自动驾驶、碳核算等标准对接等。
策略方面，可以看到近期消息面密集催化，市场高低切速度加快，可以关注拥有概念驱动的部分行业补涨机会，例如消费、汽车、新能源等。展望后市，由于市场仍然处于活跃资金主导的博弈交易阶段，当前货币政策目标和市场预期已经比较清晰，因此短期需要继续关注财政和产业政策转向。长期看，当前强预期弱现实的市场环境是行业共识，后续上涨必然会转向基本面驱动，因此红利风格虽然短期表现不佳，但仍具备长期配置价值。最后，本月末为三季报披露期，投资者视角将转向2025年，部分高估值科技股的业绩表现可能会影响市场情绪。建议投资者在把握市场反弹的同时，保持仓位的灵活性。
行业推荐：短期新能源、消费、汽车在政策预期下具备补涨机会，重点可关注新能源板块三季报是否有盈利预期上修；中期看科技创新类板块仍是市场主线，半导体、算力芯片等科技细分领域在政策支持和市场需求双重驱动下有较强上涨动力；红利板块持续推荐，看好资源周期品的基本面向好。大金融板块在利空消息影响下有回调压力。继续看好相对低估值港股的配置机会。数据来源：Wind等平台，国联证券整理。风险提示与免责声明：基金有风险，投资需谨慎。证券投资基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。国联证券将依照诚实信用、勤勉尽责的原则提供投资顾问服务，但是基金投资组合策略的过往业绩不预示其未来表现，为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证。国联证券投顾服务不保证基金投资组合策略盈利及最低收益，也不做保本承诺。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投顾机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。上述文章内容和意见仅供参考，不构成对投资者的任何投资建议，不作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，投资者不应以该文章内容取代独立判断，对使用本文章所造成的一切后果，国联证券及其关联人员均不承担任何法律责任。未经同意请勿引用或转载。
投顾编号：S0590624080012 基金从业：F0940000000132
