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市场综述：本周五市场重拾升势，虽然午后冲高回落，但收盘三大指数均收涨；创业板涨近3%，北证50盘中大涨10%但收盘回吐。A股全天成交额超1.8万亿，交易热度有所回暖；行业方面，新能源赛道狂飙、低空经济概念也较为活跃，电力设备、传媒、轻工领涨；红利板块表现较差，银行、公用事业下跌。港股方面，恒指收涨，恒生科技涨1.21%，光伏股同样爆发，工业、医药、消费板块涨幅居前。市场策略：消息面上，光伏产业爆发的原因可能有三条：一是今日媒体报道称某光伏龙头企业24日宣布对其全系组件价格进行上调，涨价幅度为0.03元/W；二是前天下午中国有色金属工业协会发文称近期下游电池企业考虑大规模抄底备货，硅片短期内连续下跌的可能性不大；三是前天锂矿龙头天齐锂业披露三季报预告，净利润亏损额度预计环比显着减少。种种迹象预示新能源产业有可能已处于底部区间，供给端落后产能正在逐步出清，可重点关注三季报业绩。策略方面，建议投资者继续把握成长风格的结构性机会，逢低配置红利板块。本周A股市场的日均成交额仍维持在1.5万亿以上，代表市场交易情绪并未冷却；但成交额上下波动幅度大，板块高低切速度也快，代表当前资金的博弈交易仍较为活跃，因此市场仍存在较多的结构性机会。从上涨的行业来看，交易预期是近一周的主要基调，相对于政策来说，基本面交易在本周季报发布期更加明显，例如周四、周五并未有强力政策吹风，半导体、CPO、新能源等行业上涨均收到基本面预期向好影响；而落地的政策如昨日的降低存量房贷消息并未推动相关板块上涨。
展望后市，我们仍然保持之前观点，在当前强预期弱现实的市场环境下，成长风格弹性更大，需要分配更多的仓位；除了三季报业绩披露信息外，短期的结构性机会需要继续关注财政和产业政策转向。另外，尽管红利板块并不适应当前市场，但具备长期投资价值，在成长风格泡沫后期会有较长的时间区间跑赢大盘，因此投资者可逢低配置。最后，本月末为三季报披露期，投资者视角将转向2025年，部分行业可能出现利好兑现影响，建议投资者在把握市场反弹的同时，保持仓位的灵活性。
行业推荐：短期新能源、消费在政策预期下具备补涨机会，重点可关注新能源板块三季报是否有盈利预期上修；中期看科技创新类板块仍是市场主线，半导体、算力芯片等科技细分领域在政策支持和市场需求双重驱动下有较强上涨动力；若无消息面驱动，红利板块有反弹可能，看好资源周期品的基本面向好。大金融板块在利空消息影响下有回调压力。继续看好相对低估值港股的配置机会。数据来源：Wind等平台，国联证券整理。风险提示与免责声明：基金有风险，投资需谨慎。证券投资基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。国联证券将依照诚实信用、勤勉尽责的原则提供投资顾问服务，但是基金投资组合策略的过往业绩不预示其未来表现，为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证。国联证券投顾服务不保证基金投资组合策略盈利及最低收益，也不做保本承诺。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投顾机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。上述文章内容和意见仅供参考，不构成对投资者的任何投资建议，不作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，投资者不应以该文章内容取代独立判断，对使用本文章所造成的一切后果，国联证券及其关联人员均不承担任何法律责任。未经同意请勿引用或转载。
投顾编号：S0590624080012 基金从业：F0940000000132
