市场综述：11月8日周五，A股三大指数均高开低走，上证收跌0.53%，创业板回调1.24%，市场总成交超2.7万亿。行业方面，市场主线明显轮动至科技，半导体产业链爆发，卫星、航工全天强势，最终军工、TMT领涨；券商高开低走，地产、非银、食饮跌幅居前。恒指收跌1.07%，恒生科技指数跌0.2%。市场策略：消息面上，美联储宣布降息25个基点符合预期。根据CME预测，会议结束后12月降息的概率升至70%以上，而明年1月份不降息的概率约为71%。 近日全国人大常委会通过决议批准增加6万亿元地方政府债务限额，用于分三年置换各类隐性债务，每年安排2万亿元。从2024年开始，我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。再加上这次全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。
策略方面，建议投资者继续大仓位配置成长风格，关注结构性机会。本周A股日均成交量在2万亿以上，市场情绪依然较强，仍然可以大仓位配置A股；“强预期弱现实”市场环境下，风险偏好更高的博弈资金仍然活跃，看好A股成长风格继续走强。另外从本周最后几天情况看，A股高低切情况依然明显，但主要在科技-消费地产之间轮动，美国大选、降息落地后，昨日科技主题大涨代表国内市场的主基调仍然在科技板块，消费、地产更多在博弈政策预期，昨日财政政策公布后化债相关概念值得关注。短期内传统能源、资源品、出口等可能仍受特朗普交易影响，可把当前的投资重点转向内需和自主可控的科技方向。
行业推荐：科技、高端制造板块仍是市场主线，半导体、算力芯片、机械、新能源等细分领域在政策支持和市场需求双重驱动下有较强上涨动力；可关注消费、地产及化债相关板块在政策刺激下的反弹。特朗普交易可能仍利空能源、资源板块；红利板块在短期可能相对稍弱。继续看好相对低估值港股的配置机会。数据来源：Wind等平台，国联证券整理。风险提示与免责声明：基金有风险，投资需谨慎。证券投资基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。国联证券将依照诚实信用、勤勉尽责的原则提供投资顾问服务，但是基金投资组合策略的过往业绩不预示其未来表现，为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证。国联证券投顾服务不保证基金投资组合策略盈利及最低收益，也不做保本承诺。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投顾机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。上述文章内容和意见仅供参考，不构成对投资者的任何投资建议，不作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，投资者不应以该文章内容取代独立判断，对使用本文章所造成的一切后果，国联证券及其关联人员均不承担任何法律责任。未经同意请勿引用或转载。
投顾编号：S0590624080012 基金从业：F0940000000132
