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市场综述：周四A股三大指数均缩量回调，其中创业板下跌1.37%幅度较大；仅北证50仍涨4.06%创新高；行业方面，CPO全天强势、半导体尾盘反弹，通信、纺服、轻工收涨；新能源板块明显回调，红利板块表现居中。全天市场成交额下滑至1.56万亿。恒指收跌1.3%，消费、地产板块跌幅居前，能源、公用事业板块逆势上涨。市场策略：消息面上，全球最大的存储芯片制造商之一的韩国SK海力士昨日公布了超预期的季度利润，这得益于用于生成式人工智能的高带宽内存（HBM）需求强劲。受此消息影响，国内半导体板块迅速反弹。策略方面，市场高低切速度较快，建议把握结构性机会，逢低配置红利板块。我们一直强调的市场回归基本面驱动在当前季报发布期更加明显，昨日较强势的CPO、半导体板块均受到业绩预期影响。展望后市，除三季报业绩外，由于市场仍然处于活跃资金主导的博弈交易阶段，当前货币政策目标和市场预期已经比较清晰，因此短期的结构性机会需要继续关注财政和产业政策转向。从昨日的港股表现看，前期强势的消费地产板块下跌后红利板块反弹，代表红利风格仍在资金的考虑范围内，具备长期投资价值，投资者可逢低配置。最后，本月末为三季报披露期，投资者视角将转向2025年，部分高估值科技股的业绩表现可能会影响市场情绪。建议投资者在把握市场反弹的同时，保持仓位的灵活性。
行业推荐：短期新能源、消费、汽车在政策预期下具备补涨机会，重点可关注新能源板块三季报是否有盈利预期上修；中期看科技创新类板块仍是市场主线，半导体、算力芯片等科技细分领域在政策支持和市场需求双重驱动下有较强上涨动力；若无消息面驱动，红利板块有反弹可能，看好资源周期品的基本面向好。大金融板块在利空消息影响下有回调压力。继续看好相对低估值港股的配置机会。数据来源：Wind等平台，国联证券整理。风险提示与免责声明：基金有风险，投资需谨慎。证券投资基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。国联证券将依照诚实信用、勤勉尽责的原则提供投资顾问服务，但是基金投资组合策略的过往业绩不预示其未来表现，为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证。国联证券投顾服务不保证基金投资组合策略盈利及最低收益，也不做保本承诺。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投顾机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。上述文章内容和意见仅供参考，不构成对投资者的任何投资建议，不作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，投资者不应以该文章内容取代独立判断，对使用本文章所造成的一切后果，国联证券及其关联人员均不承担任何法律责任。未经同意请勿引用或转载。
投顾编号：S0590624080012 基金从业：F0940000000132
