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市场综述：11月15日，A股市场全天缩量调整，尾盘加速下行，创业板指连续两日跌幅超过3%，市场情绪低迷。午后中字头板块一度尝试引领市场反弹，但在同花顺大幅下跌的带动下，券商板块整体走弱，反弹势头随之中断。截至收盘，上证指数跌1.45%报3330.73点，深证成指跌2.62%，创业板指跌3.91%，北证50跌0.75%，科创50跌3.94%。全天成交额为1.86万亿元，环比持平。行业方面，AI应用方向持续活跃，非银金融板块领跌，半导体板块调整幅度较大。港股方面，恒指收跌0.05%，恒生科技指数涨0.22%，科技、能源、电讯股走高。市场策略：当前市场在外部压力和内部政策利好逐步消化的背景下，震荡调整态势或将延续，昨日尾盘的进一步下跌表明市场情绪尚未企稳。一方面，美元指数的强势上涨及外部宏观不确定性持续，对亚太市场形成一定压制。另一方面，此前高涨的个人投资者情绪开始回落，市场成交量连续两日缩量，获利了结情绪增强，资金更倾向于高估值板块的抛售。本周以来，主要指数已累计大幅回调，市场信心受到较大冲击。短期市场可能继续进入调整冷静期，但中长期支撑依然存在。化债、房地产降税及相关利好政策落地，预计对经济基本面形成支撑。昨日国家统计局发布的10月主要经济指标运行情况显示，市场销售、服务业和进出口明显回升，工业和投资稳定增长，全国城镇调查失业率较上个月回落。此外，70城房价指数显示房地产市场周期迎来重大变化：商品住宅销售价格环比降幅总体收窄、同比降幅趋稳，市场预期进一步改善。其中，一线城市价格企稳表现尤为显著，新房和二手房价格环比均实现不同程度上涨。在中央经济工作会议前，宏观政策预期抬升可能成为市场反弹契机。
行业推荐：科技、高端制造板块仍是市场主线，半导体、算力芯片、机械、新能源等细分领域在政策支持和市场需求双重驱动下有较强上涨动力；可关注消费、地产及化债相关板块在政策刺激下有望反弹；红利板块仍有配置价值。特朗普交易可能仍利空能源、资源板块。继续看好相对低估值港股的配置机会。数据来源：Wind等平台，国联证券整理。风险提示与免责声明：基金有风险，投资需谨慎。证券投资基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。国联证券将依照诚实信用、勤勉尽责的原则提供投资顾问服务，但是基金投资组合策略的过往业绩不预示其未来表现，为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证。国联证券投顾服务不保证基金投资组合策略盈利及最低收益，也不做保本承诺。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投顾机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。上述文章内容和意见仅供参考，不构成对投资者的任何投资建议，不作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，投资者不应以该文章内容取代独立判断，对使用本文章所造成的一切后果，国联证券及其关联人员均不承担任何法律责任。未经同意请勿引用或转载。
投顾编号：S0590624080012 基金从业：F0940000000132
