AI算力最低估龙头，PCB最稀缺公司，英伟达供应商，社保超级重仓！
财富
财经
2024-08-21 19:58
广东
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这行情无话可说，与其喋喋不休，不如花点时间看看各行各业的中报，做做解读。时代变了，曾经的牛股集中营（消费医药互联网等行业）增速20%打底，这次中报在去年低增速的情况下竟然同比10%都够呛，下半年会更难，明年可能会更难。很多人不知道这意味着什么，这是投资的地狱模式——杀逻辑杀业绩杀估值。所以我才反复强调，要适应新常态，成长是越来越稀缺的事情；高股息保底是一种无奈，更是一种妥协。接下来一段时间，我会分享一些中报解读，有好有坏，好的可能已经定价了，权当学习；比较一般的可以聊聊有哪些潜在反转点，权当研究。
简单唠唠胜宏科技的中报！
Q2营收24.64亿元，同比增长28.84%，环比增长3.02%；净利润2.49亿元，同比增长13.6%，环比增长18.99%；毛利率21.69%，环比+2.2pcts，净利率达10.12%，环比+1.36pcts。![]()
有人看到今年股价快翻倍了，业绩就这点增速，在吐槽市场瞎几把炒作。实际上这是典型的既不懂产业投资，又不懂市场逻辑，这是要出大问题的。
1、业绩兑现节奏。
基本面跟股价不是同步线性变动的，逻辑领先股价，股价又领先数据，等你看到业绩兑现，股价早提前见顶了。
目前胜宏的基本面逻辑才是支撑股价上涨的第一动力；具体更新如下：
当前公司高端AI数据中心算力产品5阶、6阶HDI以及28层加速卡产品已顺利进入量产，1.6T光模块相关产品进入小批量生产阶段。7月开始B100交付4个料号；9月英伟达订单大幅上修，每月一亿收入以上；原一供联能质量问题丢失份额，H100转单胜宏，对应OAM数量40万+；当然产品还处于小批量生产和产能爬坡阶段，真正业绩兑现在下半年，四季度才会有比较大的增量。
新产品研发：AI算力、AI服务器产品下一代传输PCIe6.0协议与芯片Oakstream平台技术；800G/1.6T光传输在光模块与交换机上单通道112G&224G的传输技术；下一代6G通讯技术；L3/L4等级自动驾驶技术等领域研发顺利落地，新产品研发成果丰硕。（未来潜在的新增量）
另一个投资基本面是要弄清楚市场的主流预期，你的预期不是预期，根本左右不了市场定价，主流共识才能驱动股价。
有人在吐槽二季度不及预期，殊不知7月份的时候机构就已经知道二季度利润2.5亿，实际出来2.49亿，基本分毫不差，因此不会对股价有任何影响。
短期预期还不够，还要弄清楚1-2年内的市场共识，才能做好跟踪，知道什么时候是超预期，什么时候是不及预期。
24年市场预期是12亿+，按照爬坡节奏、下半年是行业旺季，预计大概率问题不大；
25年市场预期英伟达收入占比20亿往上，咱们边走边看。
总之，产业投资要前瞻，弄清机构的主流预期和公司的产品节奏、业绩兑现节点，这样股价走势才了然于胸，不会一惊一乍。
友情提醒：以上仅为个人投研思考和记录，不构成任何投资建议！
作者：叶秋的投资哲学
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来源：雪球
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风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自高科技股投资的难处，每次波动都极其剧烈，足以令人窒息，但看准了弹性也极高。A股这轮有人民币汇率大幅升值加持，不奢望成为全球避险资产，但起码位置比较低，能够抗跌一点。
