太惨烈了！白酒崩了！茅台也扛不住了！
财富
财经
2024-09-12 16:26
广东
![]()
今天白酒又新低了，茅台都开始扛不住了，放量大跌，股价创新近2年新低。三四年前白酒YYDS，永远上涨的信仰极其坚定，谁能想到以后茅台只有20倍估值，泸州老窖只有10倍估值。当然这些都是静态估值，很多人不明白白酒背后的商业本质，很多公司为了做好业绩，不惜想渠道压货，甚至不惜借钱给渠道。上行周期，可能一两年就轻装上阵，但下行周期足以伤筋动骨，甚至是隐藏的大雷。
等你们看到白酒业绩暴雷的时候，股价早卑微到尘埃了，因为资本市场是对未来业绩预期的定价，不是过去，更不是当下。2023年很多人对报复性消费有过高的预期，我也多次强调：以后消费股要有周期思维，不会一直增长下去，白酒面临下行周期风险。![]()
时间是最好的检验者，三年过去了，白酒股普跌70%-80%，今年茅台下跌20%，泸州老窖下跌40%，二三线白酒普跌30%-50%。A股最显著的特征就是波动性贼大，涨也过头，跌也过头，背后是人性趋利避害的本质。下行周期真心不建议普通人盲目抄底，尤其是有些公司表面看起来很便宜，但股价却跌跌不休的。老实说，这么多年看下来，市场并不傻，市场先生当下的定价永远是极其精明的。在A股经常看到很多大牛股业绩慢慢很好，股价却提前几个季度下跌，等到业绩真暴雷了，股价早已跌没一半。更要命的是股价跌了50%，大多数曾经错过上行周期的散户会基于锚定心理抄底，想着股价已经跌了这么多了，还能跌到哪里去，这是极其危险的心理活动。一只股票从10块跌到5块，股价跌了50%，散户看到下跌很多，果断抄底，满仓梭哈+杠杆。5块抄底的散户不是亏20%，而是亏40%，依然很惨烈；极端情况下股价暴杀80%到2块，5块买入的不是亏30%，而是亏60%。这也是过去几年很多抄底消费医药新能源的散户和基民血亏的数理逻辑。绝大多数人以为股价已经跌了50%还能跌到哪里去，结果再向下跌了40%-50%，地板之下还有地下室。上行周期+牛市=估值无限扩张的超级资产泡沫，下行周期+熊市=估值无限收缩的财富蒸汽机。除非你能判断行业公司未来还有几倍成长空间，否则不建议基于历史估值历史经验抄底。这几年无数历史经验在失效，比如XX指数从来没有连跌超过X年，XXX时刻，估值百分位等等。反正我是没想到消费股医药股能跌到10倍估值，20倍抄底的人现在已经亏50%了。百年未来之大变局，但很多人的思维还困在那美好的永远上行的时代电梯里。切记：市场延续非理性状态的时间比你撑住没破产的时间更长，熊市最后一杀是极其惨烈和泯灭人性的，若无深刻认知和心态，请勿盲目加杠杆和抄底。很多人高估了自己的基本面认知能力、高估了好公司在时代大环境面前的阿尔法，低估了市场的非理性程度，抄底变抄家，这是很多价投悲剧的由来。几乎所有高位暴跌的白马蓝筹，股东人数都是暴增几倍的，大数据已经证明了散户没有抄底能力，只有接盘能力。友情提醒：以上仅为个人投研思考和记录，不构成任何投资建议！
最后，求赞+在看，大家有什么问题，欢迎评论区留言。
作者：叶秋的投资哲学
链接：https://xueqiu.com/2297258720/297109952
来源：雪球
著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。
风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自高科技股投资的难处，每次波动都极其剧烈，足以令人窒息，但看准了弹性也极高。A股这轮有人民币汇率大幅升值加持，不奢望成为全球避险资产，但起码位置比较低，能够抗跌一点。
