祝所有读者中秋快乐！请务必看完，文末有最有价值的启示。
最近，总是有人来问中股，其实早在年初就说透了。
墨钜宏观只做事前研判，从来不屑于作事后诸葛亮。
当事情实际发生后再说，没任何价值，也就不说了。
任何不能坚持复盘自己所有研判的机构，都不可信。
可以点击以下链接查看原文：
《2024年，不要总幻想房价涨股票涨，坚定不移地走高质量发展道路》
2024年1月的研判主要结论如下：
必须统筹发展和安全，必须坚持高质量发展和高水平安全良性互动。以人为镜，最近阿根廷和土耳其等国的经济困局，就是因为不当的财政扩张和货币宽松造成的。以史为鉴，当年国民党和前苏联的全面溃败，就是因为法币和卢布的恶性贬值造成的。
在美元加息中美利差倒挂背景下，以货币宽松来追求高速度增长，就会导致资本流出-汇率贬值-外储减少的恶性螺旋，破坏高水平安全，既是不可行的，也是不可能被采纳的。反过来看，货币越紧，内需越少，物价越低，资产价格越低，反而就越稳健安全。
其中，研判政府不会采纳经济学家关于经济刺激的政策建议。
2023年第2季度以来，中国经济面临下行压力，很多经济学家都强烈呼吁，政府应该推出大规模经济刺激计划，比如货币宽松降息到零，10万亿财政刺激计划。这些建议都是公开可查的，这里不需要一一点名。
如果仅仅作为政策建议，当然无可厚非。但是，这种政策建议的理论依据，无论新凯恩斯主义经济学还是现代货币理论，都是基于封闭型经济体而非开放型经济体，完全不适合当前的中国经济，肯定不会被采纳。
如果受众相信这些政策建议会被采纳，就会对未来的经济趋势和资产价格产生严重的误判：政府会发钞票，房子还会涨，股票能走牛。
其中，引用了央行行长潘功胜和副行长陆磊的公开演讲内容。
央行副行长陆磊：在准备金政策和利率政策上，我们不仅应该考虑国内企业和居民融资成本，还要在开放条件下考虑不同经济体之间的利差。近期看，由于美联储在2018年的4次加息，以一年期国债利率来衡量，中国利率已经低于美国，2月12日的利差为-24BP。这意味着中国的利率相对美国而言，已经处于比较低的状态了，也意味着如果考虑利差牵引下的跨境资本流动，值得我们进一步的商榷利率下行的空间还有多大。所以你考虑国内经济的时候，你还要考虑国外的情况，因为我们是在一个大环境下生存的，任何一个经济体都是如此。（独家对话陆磊：2019变革之年的汇率、楼市与科创板，2019-03-03）
央行行长潘功胜：2015年，受国内外多种因素综合作用影响，中国外汇市场出现了几轮较严重的“资本流出-外汇储备下降-本币贬值”负向螺旋。（我国外汇管理改革事业70年，2019-10-15）每当美国金融条件收紧时，一些经济基本面比较脆弱、对外部融资依赖度较高的新兴经济体，往往就会面临较大的资本流出、本币贬值、外债偿还压力，甚至爆发金融危机。（全球金融周期：趋势和影响 ——人民银行副行长、外汇局局长潘功胜在第十四届陆家嘴论坛上的主题演讲，2023-06-09）
任何规范经济学家，只要他热衷于向政府提政策建议，就不可能对未来经济走势和资产价格做出正确的实证研判。
因为，一旦提出了规范性政策建议，就肯定希望能得到采纳。对于何种政策实际会被采纳，也就难以做出独立客观的研判了。
不能正确预判未来的政策，当然就不可能正确预判未来的经济走势了。非要乱判，只会误导投资者和企业家做出错误的决策。
老读者都知道，墨钜宏观只做实证分析，只研判未来政策将会如何。而从来不提规范性建议，从来不提建议政策应该如何。
