9月23日，中证A500指数（000510.CSI）正式发布。10月15日，首批10只中证A500ETF集体上市，引起市场资金积极参与。目前，各基金公司积极布局中证A500ETF联接基金、中证A500指数基金以及中证A500指数增强型基金,为投资者参与中证A500指数配置提供多样化产品选择。
该指数在编制方案上与年初发布的中证A50有一定相似之处，相比传统的宽基指数，A500与A50同样在行业均衡性和ESG等方面提出更高要求。作为新宽基指数，中证A500行业市值分布尽可能与样本空间中证全指一致，在更好体现市场各行业整体表现的情况下，进一步覆盖到各细分行业的龙头企业。
随着9月下旬以来一系列稳增长政策出台，A股市场活跃度提升，宽基指数成为不少投资者布局市场的重要选择。相较其他主流大盘宽基指数，中证A500指数具有全面刻画各细分行业龙头股整体表现的特点，是市场覆盖面更“广”、更“均衡”且含“新”量更高的宽基指数,更符合新经济的发展趋势，也更能优化和平衡投资者的投资组合。当前指数估值处于历史低位，成份股整体盈利能力较强，具备较强配置价值。相较于场内ETF，ETF联接基金投资方式简易，投资门槛低，方便更广大的投资者参与，可重点关注A500ETF联接基金优选配置。
图表1：中证A500指数编制特征
资料来源：中证指数公司
成分股市值特征：
偏向中大盘的同时兼顾小盘
中证A500指数由中证指数公司发布，指数以2004年12月31日为基日，并以1000点为基点。指数成分股为从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。从市值上看，截至2024年10月22日，中证A500的总市值接近54万亿，占全部A股的市值比重为58.61%。
图表2：各自由流通市值区间成分股权重占比
资料来源：Wind，数据截至2024年10月22日
成分股行业特征：
新兴产业占比较高
均衡性来看，A500指数包括约50%传统价值型行业（金融、原材料、消费、能源、公共事业）和约50%新兴成长型行业（工业、信息技术、通信服务、医药卫生行业），相对已有的大盘指数（沪深300）提高了新兴成长行业的占比约10%，更符合新旧动能切换过程中重视“新质生产力”的战略方针。从成分股所占市值对比，新兴行业市值远大于传统行业。行业覆盖度看，中证A500行业的绝对偏离中位数和均值分别为0.35%、0.36%，相对中证全指行业偏离小,并且覆盖了全部35个中证二级行业以及91个中证三级行业。
图表3：中证A500成分股所在行业分布
资料来源：Wind，截至2024.10.22
图表4：中证A500成分股市值分布
资料来源：Wind，截至2024.10.22
重仓股基本面特征：
分散配置于细分行业的龙头股
中证A500指数从前十大成分股来看，囊括多个中证三级细分行业的龙头股，前十大权重合计占比21.03%，个股上分散配置于细分行业的龙头股，代表性较强。
盈利特征：
指数成分股具有较强盈利能力
中证A500指数以不足10%的A股数量，覆盖了A股市场近60%的总市值，贡献了近70%的归母净利润，体现出指数成分股整体具有较强的盈利能力。
图表5：中证A500指数在A股中的数量、
市值、营收、盈利能力占比对比
数据来源：Wind，数据截至2024年10月22日
指数编制特点：
引入ESG理念，皆为沪深股通标的
中证A500在编制方案上具备四大特点，分别是（1）利用ESG进行负面剔除；（2）成分股要求为沪深股通证券；（3）下沉至中证三级细分行业中优选龙头股；（4）保持指数样本行业市值分布与样本空间尽可能一致。由于中证A500指数加入ESG筛选标准，且布局核心资产、行业均衡，指数属性对外资具有较强吸引力，契合长线资金的投资审美，是更符合时代特征、反映经济结构的“中国版标普500”。
总结
随着9月下旬以来一系列稳增长政策出台，A股市场活跃度提升，宽基指数成为不少投资者布局市场的重要选择。相较其他主流大盘宽基指数，中证A500指数具有全面刻画各细分行业龙头股整体表现的特点，是市场覆盖面更“广”、更“均衡”且含“新”量更高的宽基指数,更符合新经济的发展趋势，也更能优化和平衡投资者的投资组合。当前指数估值处于历史低位，成份股整体盈利能力较强，具备较强配置价值。相较于场内ETF，ETF联接基金投资方式简易，投资门槛低，方便更广大的投资者参与，可重点关注A500ETF联接基金优选配置。
风险提示：市场有风险，投资须谨慎。
