又到天桥底下说书时间。
A股行情继续缩量，同时并没有更好的表现，看各大微信群市场情绪开始悲观起来。大家嘀哩咕噜，叽里呱啦，开始怀疑牛市是不是走了，行情结束了？甚至是开始骂A股的不是。不过，这种情绪相对于8-9月份那种情绪还差得远。
每一次都是得天桥底下，把A股骂得抬不起头来，持续一段时间，可能才会有新的行情。
今天，A股依然有1.3万亿出头的成交量，但是，这是10月8日调整以来，A股最低的成交量。我认为，因为当下整体市场缺少催化剂，成交量还会继续缩减下去。关于缩量的问题，可以参照一下，上周二晚，我公众号的文章。你会发现，1万亿+也好，和前期每天只有5-6千亿也一样，都是阴跌的节奏，这是做多和做空产生分歧了。
大家拿起小本本来，记好。有成交量，最好的走势是上涨。如果有成交量，市场不涨了，恰恰说明，多空分歧，这并不是好事。
当下的A股，面临的问题。
1、前期指数大涨过一波，其实个股也是普涨过一波，需要调整。
2、政策和基本面都没有预期。新的基本面政策预期，最快得等到12月初至中旬才有可能释放（中央经济工作会议和政治局会议）。
3、懂王竞选胜出后，市场开始交易的预期，不利于A股，刚好给了A股调整的理由。如，加关税的事项，懂王要搞通胀维持美国高利率的事项等。
A股当下的调整，我认为是合理的，需要时间，需要耐心，这一段话，是天桥下文章多次提醒的内容。
重点说一下第三点的内容。
今天，刚好也有读者朋友问到，如果懂王加关税，这事会影响他们国内的通胀，后期如何推演？
近期，市场出现一种现象，就是美元极其强势，所以美元兑其它货币是升值的。同时，也可以看出，人民币兑美元是贬值的。但是，在这里需要说一下，人民币兑其它货币并没有贬值。从这一点看，并非市场认为中国经济还会比当下再困难。更多的是，大家对懂王上台后，认为美国会保持较高的利率，所以对应美元强势。
比如，懂王加关税了。那么，从逻辑上而言，最终会让美国正常的消费品价格上涨。所以，按理说，展望未来预期，通胀率还会上去。这样一来，美联储天天说瞄着经济数据来决定是否加减息的节奏，可能就会暂缓降息或者降息幅度比预期低。
这样一来，若一直拖到美联储这个降息周期结束，那美国可能还保持一个3%+的利率，对应咱们是1%+的利率，你说国际资本最终还是会往哪里流入。
这二者，让你选择无风险利率躺赚，你肯定会选3%+利息的地方。
所以，美元最近的强势，有其内在逻辑，它和A股一样，是一种演绎的结果。
今天，听了一下电话会议。其中，有机构推演了懂王上台和政策推出的时间。
近期，懂王是在提名各个要职由谁担任——上任就职时间是1月20日——2月内部会讨论并过一系列的政策——明年3月份，可能真正针对内或者对外的政策就会出台落实。
这是机构推演的时间，也就是针对外部加关税要落地的文件是明年3月份的事情。机构是按这个来推演，并且给出的结论是离那个时间还久，近期调整是正常的。
但是，我个人的想法是，当下就是提前交易了未来这种政策预期。但是，按个人的经验，如果在3月份之前，我们指数是上涨的，真正有针对外的内容出台时，A股会砸。如果3月份之前，我们指数比现在还差，甚至还低于3000点，有可能其实，指数就当成利空落地了。
当下，这才是市场会演绎的过程，而不是到明年3月份才演绎。有时候，机构为了解释市场，安慰现在的大家，并没有作出客观的理解。
当然，懂王的上台，可能只是让我们会有一些干扰因素。而真正A股要走出来，市场自己是在跟踪观察这一波政策落地的效果以及后期是否有接二连三的重大政策。
政策落地的效果，至少得明年春节后回来才有得观察，那也是3、4月份的事情了。
是否有更多的重磅政策，12月份的两个重大会议会定调。绝大部分机构，包括我个人，对于官方要治理经济，哪怕是出更多的政策来力挽经济于水火之中，这是肯定的。只是这个火力点的持续输出，他需要时间节奏，一波政策，需要几个月观察，然后再逐步化解。
这两天，有一些机构认为2025年、2026年还是重点要治理通缩这个问题，我认为是很客观的，没必要过度恐慌和悲观。可以理解，治理经济需要一个过程。如果在治理过程中有成效，那股价其实会在这个过程中有所表现。
所以，在以上推演一切都只是有时间点，但未明了前，这个空窗时刻，A股调整一下也正常。
上述一些推演只是我按自己掌握以及理解的信息，简单作一些陈述。
对于股市，它的涨跌是多种因素最终影响的。但按我自己的经验，如果指数足够低位，利空砸下来，它也会走成利空出尽的气势。如果指数位置过高，来各种利好，它也会走成利好出尽的颓势。
分析归分析，核心还是A股它本身是否足够便宜以及预期是否存在。
我就问，有多少人，有过这样的经历。
真跌到2800点，你敢买不？
这不是A股股民的问题，而是人性。有相关的研究，全球买资产的人，都有一个特点，买涨不买跌。只有涨价的时候，才会一哄而上。17世纪，郁金香泡沫，就是一个最典型的案例。
上述分析是分析给大家看的，对于我而言，其实我在等的是买入那一刻是否真正有性价比和预期。
当前，沪深300指数，估值百分位在历史的40%，算是打个九折左右的水平吧。有点点性价比，但不够高。
……
昨天，出来一个消息，以色列和黎巴嫩真主党已经就停火协议条款达成一致。于是，黄金暴跌，原油暴跌，欧洲集运价格也是暴跌，看看这，乱成一锅粥，忍不住点评一二。
黄金，跌，你就多多点嘛，也并不是坏事。作为长远计划，也算一个再次上车的机会。2300-2500美元，属于一个强支撑的区域。
原油，机构认为会在70美元-80美元之间震荡。
有一些老读者朋友老是问，炼化方向是得原油多少美元以下才会是更好的布局机会。我个人看法是60美元以下。但是，能否走牛，核心还得是咱们国内经济周期是否会向上。如果二者均能最终验证，相信股价表现不会差。
当然，原油价格暴跌，对应的原油生产企业也可以跟踪。只不过，三桶油中，海油的成本是最低的，如果真要出手，它是最值得关注的。过去这两年，三桶油前面走了一波逆原油价格的走势，核心走的是红利逻辑。但是，近几个月跟踪来看，红利逻辑暂时被市场放弃之后，走势也就跟原油波动相对一致了，历史走势如下图。
我点评在这，不代表我要买，仅作跟踪，不构成投资建议。
对了，国家医保局本周四上午十点，将召开2024年国家医保药品目录调整新闻发布会预计公布医保谈判结果。如果，这一波不能催化创新药，那医药也就直接躺在地上了，随行情波动吧。
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