又到天桥底下说书时间。
简单公布一下本周散户仓位数据。
本周散户仓位数据77.78%,较前一周上升1.98%。
观察上图，你会发现近期，散户的仓位和指数的表现，整体还是正相关。9月底至10月初，大涨一波，散户减仓了，随后，在近期的行情震荡中逐步加仓。
在刚过去的这一周，有一位读者朋友和我闲聊。我也讲了我自己的观察、实战以及思考。其实，就我自己前期也有减仓，现在也确实是有逢低逐步低吸回来一些筹码。若是指数一直是在这3150-3500点之间波动。长期下去，有可能会忍不住在这个指数区间，就又将筹码买回来。
这里存在的问题是，如果震荡区间太久，时不时买一下，最终可能导致你买入的区间就是3150-3500点。
万一，来一点突发情况，你没子弹了，这是最被动的。
所以，时刻还是提醒“定投+分批”买入，仓位管得，管得住手，是相当重要的。
定投，让自己适当有低吸的筹码。但分批，才是大招，这是管住手甚至能买得更低筹码的方法。主要应对的是行情出现急跌的情况，估值便宜时，一次性买入一定量的筹码，起到一次性摊减成本的效应。
投资，难有完美的方法。有时候，觉得各种方式的抄底，其实就是在“围追堵截”。
沪深300指数，当前12.74倍，处于历史估值百分位45%的位置，不便宜不贵的时刻。必须，留些资金仓位以防万一，我认为是理性合理的策略。
每位投资者的小本本，应该时刻记住，买好的、买得好，这样反复提醒自己。
……
这一周，一年一度的雪球嘉年华在深圳举办。大树也参加了其中一些活动，听了一些机构对行情的看法，一口气也见了好多朋友。一碰面，大家就开玩笑说，网友见面会。
有各种各样的感受，但我认为，也时刻提醒“平常心”对待，行稳致远。
其中一个“平常心”，是关于股市的看法。我将自己收获，有共鸣的点，加上自己思考的，整理如下：
1、A股，对行情有所期待的同时。我们看到，官方意识到治理“通缩”的问题，在努力出台各类政策中。但是，也应该看到，治理的成效需要时间去验证。所以，要提醒基本面的验证需要较长时间，日间的波动，实在太难猜测。
2、对于接下来一周可能会召开的会议以及会议的目标，预期不要太高。
3、美国那边整体宏观，经济数据看起来都挺好的。
4、美股虽然贵，但并没有特别大的泡沫。
5、中国的政策窗口期和美联储宽松周期相关。如果，美联储真的是明年年中停止降息，那其实我们的政策窗口期可能会比较有限。
6、有一个交流会结束后，现场我和基金经理又私聊了近一个小时。最终两个聊到一个共鸣点——投资到最后，其实就是人性的博弈，心理交易。
先说下美股，再聊A股。
美股，就简单上述两点。一个是基本面展示的数据，确实挺好，但估值不便宜也是一个问题。
那究竟是什么时候买，这是一个问题。
周五的时候，参加一场闭门交流会，人不多，就十来号人。有一些结论是与我认知相匹配的。
1、正常的情况下美股的纳指是只调整15%左右，就会有重新上行。
2、剧烈的调整会达30%-40%。
3、一个长期上涨的市场，更适合的是分批买入，而并非定投。
再结合美股当前估值处于高位的情况。如果下一次,纳指跌15%-20%的时候，你制定何种策略？
大家自行思考。
……
A股，近期是有一波反弹的行情。但是，我们来回顾一下，这一波反弹行情，驱动因素是什么，市场有什么现象？
我是每天都会去感受市场。同时，接受各类信息。但这一波上涨的起涨点就是我图中第一个圈圈，11月27日，当时是周三。在调整一段时间后，传出了关于会议的一些预期内容，再后来周五也是这样的情况。如果前面没记住，就刚过去的周五上涨，也是因为传的小作文，就是关于会议预期的内容，后来行情就拉升了。
我认为，小作文是市场对会议预期的美好预期，这是一种市场“抢跑”现象。
问题的核心是，抢跑完了，市场预期如何？
如果，会前预期打得太高。最终，下周会逐步释放真正的会议内容，会是如何？
无非是三种类型。
1、低于小作文预期，这种肯定是跳水砸。
2、符合小作文预期，这种叫利好兑现。
3、超出小作文预期，可能会趁机拉涨一波。
第3种，真超预期，可能也不会超很多。指数拉涨一波之后呢？
我认为是回归现实。市场要上涨，肯定还得走验证基本面的路子，重新回归震荡。当然，这几个月，我们的基本面相对比前几个月最困难的时候有些好转。有内部因素，也有一些外部，抢出口的因素。这确实在一定程度上，保护了我们指数阶段性，哪怕是有震荡，下行的底线支撑也是会有的。
上周文章，我引用过招商证券的一张图，就是会议前后行情的表现。会前涨的概率大，会后调整的概率大。所以，在这种喜欢“抢跑”的行情之下，真公布会议内容后，反而要阶段性注意下。
在我看来，其实，指数目前给出的信号就是在3150-3500点震荡，可以在相对震荡到偏下的位置买点，但比如说冲到3400点。我认为是可以控制一下自己的手的，没必要去强上。
我看的是沪深300指数，来判断我是否场内、场外基金买入。整体上，最近沪深300指数，在这震荡区间，对应的是3750-4200点。
讲到这，挺有意思，想起昨天，刚好在雪球嘉年华，碰上一机构的朋友。因为平常也经常会分享其公司内部基金经理的看法给我参考，也算是调研分享吧。见面的时候，就小声和我说了一下其基金经理的看法。这位基金经理也算是老将，从业十年以上了，年化收益10%左右，算是名将。
我自己的感受是，行情还是继续偏震荡，红利方向还是需要配置，会议预期内容不要打得太满。
这观点还是与我当下的认知匹配，也顺道分享一下。
当然，我的文章可能有个特点，就是与我观点匹配的我才会更多的时候将其分享出来，哈哈。
……
昨天，还碰上一位，安徽远道来的读者朋友。简单见了面，他倒是问了我一个化工行业的问题。可能是关注几年了，知道我做过2020-2021年那波大炼化的行情。
我现场打开了手机，让他看了一下特朗普上台后要开始的政策，其中一项就是增产页岩油。
原油，近期一直在磨70元美元这个底，但一直也没有击穿。如果美国的页岩油明年、后年再增产。再加上中东、乌俄战争这些的缓解，供应增加了，原油有可能会挨打。到时，才可能是真正重仓布局原油、炼化、化工这些产业的时候。
看下图，70美元，这位置，刚好是这么多年，原油价格的中枢。若是，明年真的是增加供应了，击碎70美元，往60美元甚至更低的区域去，概率是非常大的。
这个方向，先有认知，持续跟踪。可能就是几年，才等待一个大的机会吧。
耐心等待，这才是投资应该有的样子。
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