猪价超预期上涨已至本轮周期顶点？
文摘
财经
2024-08-27 17:45
北京
按照本轮周期产能去化，今年三季度生猪供应的最低点或将过去，加上5—7月新生仔猪数量持续上升，四季度供给存边际好转预期，而消费端旺季支撑能否兑现有待观察
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市场快涨后受出栏情绪及消费端牵制，猪价呈理性回调表现。财新数据收录的搜猪网监测信息显示，瘦肉型肉猪（110公斤左右）价格三季度以来持续超预期上涨，8月中旬达到今年新高点21.19元/公斤后，终于有所回落，截至8月25日为20.1元/公斤。具体来看，一方面随着生猪行情冲高回落，多地肥标价差逐步缩小，很多养殖户选择顺势出栏。搜猪网分析师夏天表示，尤其是压栏的大体重猪存在一定的集中流入市场现象，屠宰企业借机压价意愿转浓；另一方面，虽眼下已进入立秋，但全国部分地区降雨及高温天气仍较多，近期蔬菜及猪肉价格的持续上涨，市场消费增量受到一定限制，受阶段性供需变化猪价高位震荡盘整。情绪面也有些“恐高”。根据搜猪对会员投票的统计，8月中旬，猪价看涨情绪就开始减弱，到了下旬更为明显，看跌情绪则整体有所增多。此次下跌有种熟悉的味道，今年1月末和6月中旬，都出现过猪价持续上涨再快速回落的情形。从供需上推断，中邮证券分析师王琦认为，本轮周期顶点或已出现，因去年末及今年初为本轮周期产能去化最剧烈的时点，其对应的为今年三季度应为生猪供应的最低点，后续生猪供应或有所增加。2022年12月以来，中国能繁母猪产能开启去化进程，截至2024年2月，农业农村部公布能繁母猪存栏量为4042万头，较2022年12月高点下降348万头，累计降幅达7.92%。中金公司大宗商品团队也表示，虽然按照10个月领先性判断，今年四季度能繁母猪产能仍然是对应下行周期，环比预计下降2.8%，但结合新生仔猪数量来看，5—7月新生仔猪数量持续上升，对应四季度出栏环比增加3.1%，供给存边际好转预期。中金称，在今年这种供给缩量的情况下，猪价处于上升周期，压栏、二次育肥对短时供给影响较强，对价格的推升效用更大。压栏持续有利润的局面，也在情绪上不断强化了压栏二育动力。这或许能解释猪价的阶梯式超预期上涨。但二次育肥改变的是短期供应节奏，并不会影响长期供给量。
以上内容节选自财新数据通付费文章《【看猪市】猪价超预期上涨已至本轮周期顶点？》
这篇文章还将为你呈现：消费端旺季支撑能否兑现还有待观察；短期内市场总体仍较乐观
