PE/VC市场上半年寒气依旧 热点赛道还有哪些？
文摘
财经
2024-09-05 15:43
北京
抱团投资、LP“GP化”、“RBF”模式等市场热词反映了怎样的趋势？
受IPO监管趋严，二级市场颓靡、宏观经济疲弱、以及早期盲目拔估值等融资乱象反噬影响，一级市场从2022年3月开始进入凛冬，眼下寒意仍未消散。PE、VC市场仍寒意弥漫
8月28日，在沙利文第三届新投资大会上，主办方沙利文发布了《中国PE/VC基金行业CFO白皮书》（简称“白皮书“）。白皮书显示，2024上半年，中国PE、VC市场基金备案通过数量和备案通过规模均持续减少。其中备案通过数量2041只，同比、环比分别下降47%、43%；备案通过规模1274亿元，同比、环比分别下降35%、33%。基金管理人此前野蛮生长的时代也一去不复返。表现为，其一，存量市场化PE、VC管理人在加速出清。白皮书统计显示，截至到2024年5月的一年内，管理人存量规模持续下滑，到5月，管理人存量规模由13256家降至12384家；其二，是新增基金管理人数量亦在滑坡。白皮书统计，2023年PE、VC基金管理人通过数量仅为316家，同比减少57%。2024年一季度，PE、VC管理人登记通过数量仅为25家，环比减少58%，同比减少80%。报告认为，基金管理人持续减少的原因在于，一方面，IPO监管政策的持续收紧、市场竞争加剧和行业整合加速，PE、VC管理人的准入门槛和合规要求提高，使得只有具备较强竞争力的管理人才能获得登记批准，即筛选标准越来越高；另一方面，市场环境的不确定性，尤其是IPO退出路径越来越难，也影响了新基金管理人的设立意愿，并给存量管理人带来压力。上半年中国PE、VC市场交易仍然清淡。当下优质项目竞争激烈，项目估值被变相推高，可投项目减少，叠加退出难等原因倒逼投资更加谨慎。白皮书显示，2024上半年中国PE、VC市场交易规模共计684亿美元，同比下降4%，环比下降29%；市场投资数量3971起，同比小幅下滑，环比下降13%。投资均值亦回温艰难，2024上半年投资均值1722万美元，与去年同期基本保持稳定，但环比下降18%。以上内容节选自财新数据通付费文章《【研报精华】PE/VC市场上半年寒气依旧 热点赛道还有哪些？》
这篇文章还将为你呈现：投资者出手更谨慎，PE、VC市场“投小”共识更明显，轮次方面向早期阶段倾斜；上半年的热点赛道聚焦于电子信息、医疗健康和先进制造等领域，半导体继续占据细分方向主导位置
