“特朗普交易”升温 如何围绕大选结果布局？
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财经
2024-11-07 16:10
北京
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特朗普主张高关税和国内减税政策，市场预期这将会整体推升美国的通胀并使利率保持在高位，支撑美元走强，美债承压。粤开证券宏观团队认为，特朗普的经济计划若全部实施，将引发大规模赤字。同时，对内减税，叠加收紧移民政策和加征关税，将进一步放大美国的供需矛盾，导致美国“再通胀”风险上行。通胀反复或导致美联储降息节奏放缓，甚至收紧货币政策，利好美元，利空美债。就美股而言，特朗普胜选被视为利好股市，因其降低公司税的主张有望提振企业业绩。尤其是金融、能源、制造业等特定行业板块，以及特朗普媒体科技集团（DJT）、加密货币、特斯拉等特朗普概念股。申万宏源宏观团队指出，特朗普减税、科技等政策利好成长板块，而其政策加剧了美债收益率的上行风险，或使小盘股相对承压。行业方面，金融监管放松，利多银行等；传统能源开发，利多能源设备等；企业税减免，利多电子设备等；清洁能源支持力度弱，利空电力公用事业等。但选举对美股中长期影响或许没那么大。嘉盛指出，美股的长期走势并不受选举和政治生态影响，更多是取决于经济周期、企业盈利、以及“运气”，即任内是否发生黑天鹅事件。嘉盛举例道，如特朗普和拜登任内标普500的累计涨幅十分接近，传统能源板块在特朗普任内表现最差，反而在拜登任内表现较好。值得注意的是，大选日过后，仍有一系列可能影响市场走势的其他因素。美联储周四将公布利率决定，市场普遍预期降息25BP。此外，大批美国公司将公布业绩，包括芯片巨头英伟达预计将于11月20日公布财报，可能影响市场走势。除总统选举外，民主党和共和党在参众议院的角逐是另一个焦点。一般而言，若总统所在党派控制国会，将有助于政策的顺利通过；若不同党派控制，可能导致政策僵局。以上内容节选自财新数据通付费文章《【市场洞察】“特朗普交易”升温 如何围绕大选结果布局？》
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