华泰策略预计，在增量资金环境、当期业绩相对占优等背景下，11月中旬前，科技成长风格或能延续优势，但此后风格或有变数
在经历前期的逼空式上涨后，A股短期行情呈现大波动、大分化的特征，投资者关注科创成长行情的驱动力及其后续走向。此外，当前正处于三季报披露窗口，市场亦聚焦景气优势行业。
上周A股震荡分化 科技成长行情升温
上周（10月14日—18日）A股震荡分化，整体波幅收窄。其中周五（10月18日）市场大幅反弹，带动主要股指集体收涨。截至10月18日收盘，上证指数周涨1.36%，深证成指周涨2.95%，创业板指周涨4.49%。当前占优板块更多是基于交易筹码主导，北证50表现强势，周涨22.54%，科创50指数亦大涨8.87%。成交方面，上周A股市场日均交易额相较前一周的25495亿元缩量至16680亿元。
行业方面，上周申万一级行业涨多跌少。计算机、电子、国防军工等板块涨幅居前，分别涨超11.79%、10.15%、7.17%。下跌方面，食品饮料、石油石化、公用事业、煤炭等板块跌幅居前。
对于近期科技成长行情升温，华泰证券策略团队认为或有三点驱动，一是杠杆资金等交易型资金边际定价。据华泰证券统计，10月14日—18日，各行业区间涨跌幅与融资净买入规模正相关，而科创是其主要净买入品种。另据EPFR，10月10日—16日，海外基金净流入A股明显放缓，主动外资转为净流出约1亿美元。
二是政策密集强催化且预期上修。央行设立回购增持再贷款、财政部将推出近年来力度最大化债措施等，叠加10月18日习总书记再提加快科技创新和产业升级，科创均受益。三是三季报基本面交易渐起，科技成长有相对业绩优势。据华泰证券统计，截至10月19日，计算机、电子三季度业绩预告预喜率分别为100%、86%。
