哪些银行可能更受益于新政组合拳？
文摘
财经
2024-10-18 16:58
北京
财政发力地方化债，或将缓解市场对城投资产较多的股份行与中西部城商行担忧，但银行资产质量的显著改善仍取决于刺激政策对房地产需求和经济增长的提振程度
9月下旬以来稳增长政策密集落地，加大逆周期调节，宽货币先行，宽财政紧随。9月24日中国人民银行公布一揽子增量政策，包含降低存款准备金率和政策利率并引导存款利率同步下调、降低存量房贷利率等；10月12日财政部释放利好政策，包括定调支持地方化解政府债务风险、发行特别国债支持国有大行补充资本、支持推动房地产市场止跌回稳等。前述政策组合拳支持房地产发展并发力地方化债，对作为化债重要参与方的银行业影响几何？财政发力地方化债 改善银行资产质量
近年部分地区城投违约风险明显上升，成为制约银行估值的一个重要因素。财政部近期公布的一揽子增量财政政策中，一大重要举措就是加力支持地方化债。国投证券指出，前期投资者特别是外资机构对银行涉政敞口的违约风险担忧，导致银行股估值系统性出现折价。本次财政部拟出台近年来最大力度的化债措施，地方政府债务风险进一步缓释，对银行的资产质量预期影响深远。地方政府隐性债务涉及的行业比较广泛，包括租赁与商业服务业、房地产业、建筑业、公共事业等。这四个行业在银行资产中占比较高，特别是部分股份制银行与大部分城商行占比更高。据东海证券统计，城商行前述四个行业资产占比合计高达37.18%。东海证券指出，大型银行及经济较好地区中小银行该领域资产质量保持优异，但中西部地区中小银行因当地城投公司偿还能力下降恶化较为明显。财政部表述隐含的高强度化债，将明显缓解城投资产较多的股份行与中西部城商行担忧，估值修复空间打开。广发证券银行团队亦认为，本次化债规模较大，将直接作用于债务压力较大区域的中小银行，短期虽然可能会压低息差，但也释放了风险资本并缓释了资产质量压力。以上内容节选自财新数据通付费文章《【行业深度】近期政策组合拳对银行业影响几何？》
这篇文章还将为你呈现：下调存量房贷利率及LPR等相关政策预计将使得2025年商业银行净息差小幅收窄，但范围可控
