一、资金面情况
本周为11月第二周（11月11日-11月15日），央行逆回购到期843亿元，国库现金定存到期800亿元，MLF到期14500亿元；央行开展逆回购操作18014亿元，本周实现净投放1871亿元。本周资金面有所收紧，DR001与上周末持平于1.48%，DR007较上周末上升11BP至1.72%，高于7天逆回购利率1.50%。
二、票据市场行情
数据来源：qeubee
三、票据相关资产收益率比较
本周，6个月期限国债、同业存单与上周末基本持平，6个月期限票据到期收益率较上周末下降7BP。票据利率继续在国债利率下方运行，本周五，6个月期限票据与国债的利差为-73BP，与同业存单的利差为-121BP，利差较上周末有所扩大。
数据来源：qeubee
四、票据利率展望
11月已贴现票据实际到期量约3.0万亿元，考虑月末存在到期量顺延，实际到期量2.8万亿元出头。截至11月14日，本月已贴现1.4万亿元左右，剩余11个工作日，日均需贴现1300亿元可弥补到期。本周前四个工作日日均贴现量超过1500亿元，如果后续能维持这一水平，11月票据融资增量有望保持较高增长。
目前来看，市场对于11月的信贷投放仍较为担心，大行配置票据热情依然较高，而票据一级市场供给保持了良好的增长，票据利率进入横盘震荡阶段。从过去两年11月票据利率走势来看，后半个月均出现了震荡上行的走势，今年是否还会重现呢？
上周末投票认为本周五票据利率落在0.7%-0.8%区间的人数最多，实际利率低于预期。下周票据利率又会如何变化呢，你认为下周五明年5月到期的6个月期限国股银票转贴现利率会收盘于什么区间？
注：票据利率指6个月期限国股银票转贴现利率
