10月将尽，历年11月票据利率走势回顾
文摘
财经
2024-10-31 11:36
上海
历史也许不会重复它的事实，但会重复它的规律，通过对历史票据利率走势的分析有助于推测未来的走势。10月跳水行情已经结束，2024年11月即将到来，今天带大家来回顾一下过去五年11月份票据利率走势。
2019年11月，票据利率月初开始便持续下行，月末加速下行后再反弹，6个月期限国股银票转贴现利率在2.05%-2.75%之间，波动幅度70BP，月内降幅32BP。除月末外，大部分时间3个月与6个月期限票据利率相近。
2020年11月，票据利率呈震荡下行走势，月末相对平稳，6个月期限国股银票转贴现利率在2.69%-2.93%之间，波动幅度24BP，月内降幅18BP。3个月与6个月期限票据利率相近。
2021年11月，票据利率基本呈现单边下行走势，月末有所加速，6个月期限国股银票转贴现利率在1.91%-2.20%之间，波动幅度30BP，降幅28BP。3个月期限票据利率位于6个月期限票据利率下方，利差逐步扩大。数据来源：qeubee
2022年11月，票据利率呈震荡走势，6个月期限国股银票转贴现利率在1.12%-1.38%之间，波动幅度26BP，月内降幅7BP。3个月期限票据利率位于6个月期限票据利率下方。
2023年11月，票据利率呈现缓步上行走势，月末小幅下探，6个月期限国股银票转贴现利率在1.04%-1.27%之间波动，波动幅度24BP，月内升幅10BP。3个月期限票据利率位于6个月期限票据利率下方，且两者之间利差极大。![]()
过去五年，11月份票据利率3年下行，1年震荡，1年上升。从利率中枢来看，随时间推移，票据利率中枢不断下降，2020年是个例外，预计2024年票据利率中枢将进一步下移。![]()
从历史角度来看，11月份票据利率下降的可能性较高，但今年票据利率行情与2022与2023年更为相似，这两年票据利率却并没有明显下降，2023年11月甚至有小幅上升。由于历年10月末票据利率多下行，11月初票据利率多高开。当然我们回顾历史也不是刻舟求剑，和去年一样，今年11月信贷投放预计仍然偏弱，不同的是今年11月票据到期量将明显高于去年，如果票据供给不能显著增加，票据利率恐怕仍面临下行压力。今年10月末票据利率再次出现跳水行情，今日作为10月的最后一个工作日，上午票据利率已经显著反弹，午盘6个月期限国股银票转贴现利率在0.72%附近，预计11月首个工作日票据利率仍将继续高开。你认为今年11月首个工作日票据利率将开盘于什么区间，月末又将收盘于什么区间？注：票据利率指6个月期限国股银票转贴现利率
