本报告联系人
李美岑 limc@ctsec.com
张日升 zhangrs@ctsec.com
张洲驰 zhangzc@ctsec.com
熊宇翔 xiongyx@ctsec.com
核心观点
整体：中国相关+油>大宗/美元>美股>亚太股票+欧股
中国相关：政策利好+风险偏好修复下，中国资产持续上涨，金龙/A50/恒科/恒指上涨11.4%/11.1%/10.0%/7.6%，全球领跑。
港股行业：政策利好的金融/地产领跑上涨10.6%/10.1%，高弹性的医疗/科技上涨9.2%/8.3%，紧随其后。
美股：标普和纳指涨跌幅为-0.2%/-0.3%；结构看，油价上涨下能源领跑。
美债：2Y/10Y上升27BP/17BP至3.93%/3.98%，源于衰退预期/降息预期下降。
大宗：金/铜/油涨跌幅为0.5%/1.3%/9.0%，其中油受中东冲突影响价格抬升。
汇率：美元/人民币涨跌幅为1.7%/-1.3%，其中美元上涨源于降息预期下降。
经济：国内外经济均在修复
海外：9月非制造业PMI+非农支持软着陆路径：9月景气数据看，制造业PMI为47.2，和上月持平且低于预期，但非制造业PMI达54.9，较上月增加了3.4且显著超预期。另外，联储最关心的就业端数据看，9月新增非农初值达25.4万人显著回升，同时失业率4.1%也较7月高点下降0.2%。PMI&非农数据验证美国景气仍有韧性，分子端路径更偏向软着陆，经济衰退的担忧有所消退，对应美债利率抬升，10Y美债较低点上升25BP至3.98%；降息预期有所回落，当前预期11/12月分别降息50/25BP，年内总降息较之前预期少降1次。
资金：资金大幅流入中国资产，结构看金融地产+TMT更受欢迎
中国资产：近2周以来（9.18-10.2），国内海外投资者齐下注中国资产，总计资金净流入达221亿美元，国内/海外投资者分别贡献152/68亿美元。
港股资产：近2周以来（9.18-10.2），国内海外投资者也在增加下注港股，总计资金净流入达4.3亿美元。
南向资金：近1周多以来（9.23-9.30），南向资金累计流入港股132亿元；结构看，非银/纺服/食饮净流入33.2/9.0/8.7亿港元，流入规模相对较多；个股看，香港交易所流入28亿港元，规模最大。
两融余额：近1周多以来（9.23-9.30），两融资金余额增加了465亿元；结构看，非银/计算机/电子分别增加106/68/43亿元，更受欢迎。
ETF资金：9月23日以来，ETF净流入超1200亿元。资金主要借道宽基ETF入场，除沪深300(+504亿元)外，中证1000(+327亿元)与科创(+121亿元)相关ETF成为博取弹性的优先选择。行业ETF中，消费、地产相关ETF出现显著流入。
近期重点报告
注：文中报告节选自财通证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
证券研究报告：《全球刮起“中国资产风”--国庆假期大类资产复盘》
对外发布时间：2024年10月05日
报告发布机构：财通证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）
本报告分析师 ：李美岑 SAC执业证书编号：S0160521120002
张日升 SAC执业证书编号：S0160522030001
张洲驰 SAC执业证书编号：S0160524070004
熊宇翔 SAC执业证书编号：S0160524070003
