华创金工周报
本周回顾
本周市场普遍上涨，上证指数单周上涨1.17%，创业板指单周上涨2.0%。
A股模型：
短期：成交量模型中性。低波动率模型中性。特征龙虎榜机构模型中性。特征成交量模型看空。智能沪深300模型看多，智能中证500模型看空。
中期：涨跌停模型中性。月历效应模型中性。
长期：动量模型所有指数中性。
综合：A股综合兵器V3模型看空。A股综合国证2000模型看空。
港股模型：
中期：成交额倒波幅模型看多。
本周行业指数普遍上涨，除综合金融、银行、计算机、非银行金融外所有行业均上涨，涨幅前五的行业为：综合、电力设备及新能源、轻工制造、传媒、基础化工。从资金流向角度来说，除电力设备及新能源、纺织服装外所有行业主力资金净流出，其中计算机、电子、非银行金融、机械、通信主力资金净流出居前。
本周股票型基金总仓位为91.46%，相较于上周减少了23个bps，混合型基金总仓位80.03%，相较于上周增加了89个bps。
本周非银行金融与电子获得最大机构加仓，通信与机械获得最大机构减仓。
本周股票型基金表现相对较好，平均收益为1.31%。
本周股票型ETF平均收益为1.18%。
本周新成立公募基金22只，合计募集69.86亿元，其中股票型10只，共募集4.88亿，债券型8只，共募集59.14亿，混合型4只，共募集5.83亿。
本周VIX有所下降，目前最新值为26.49。
下周观点
A股择时观点：上周我们认为大盘震荡偏多，最终本周上证指数周线涨跌幅为1.17%。本周短期模型整体中性偏空，中期模型中性，长期模型中性，综合模型看空。因此我们认为，后市情绪或由震荡向上转为中性震荡。
港股择时观点：上周我们认为港股指数看空，最终本周恒生指数周线涨跌幅为-1.03%。本周成交额倒波幅模型由空转多。因此我们认为，后市或看多港股指数。
下周推荐行业为：有色金属、汽车、计算机、医药、基础化工。
1
市场回顾与展望
1.1
指数角度
1.1.1
宽基角度
本周市场普遍上涨，上证指数单周上涨1.17%，创业板指单周上涨2.0%。
由上表可以看出：
A股模型：
短期：成交量模型中性。低波动率模型中性。特征龙虎榜机构模型中性。特征成交量模型看空。智能沪深300模型看多，智能中证500模型看空。
中期：涨跌停模型中性。月历效应模型中性。
长期：动量模型所有指数中性。
综合：A股综合兵器V3模型看空。A股综合国证2000模型看空。
港股模型：
中期：成交额倒波幅模型看多。
1.1.2
行业角度
本周行业指数普遍上涨，除综合金融、银行、计算机、非银行金融外所有行业均上涨，涨幅前五的行业为：综合、电力设备及新能源、轻工制造、传媒、基础化工。从资金流向角度来说，除电力设备及新能源、纺织服装外所有行业主力资金净流出，其中计算机、电子、非银行金融、机械、通信主力资金净流出居前。
从基金仓位角度来说：
本周股票型基金（股票型基金与偏股混合型基金，下同）总仓位为91.46%，相较于上周减少了23个bps，混合型基金（灵活配置型基金与平衡型基金，下同）总仓位80.03%，相较于上周增加了89个bps。
目前股票型基金重仓的前五个行业：电子（16.91%）、有色金属（9.79%）、电力设备及新能源（8.72%）、医药（7.97%）、银行（4.99%）；仓位超低配前五个行业为：电子（8.96%）、有色金属（7.11%）、电力设备及新能源（3.69%）、家电（2.13%）、煤炭（1.89%）。
混合型基金重仓的前五个行业：汽车（13.06%）、电力设备及新能源（10.42%）、医药（8.90%）、基础化工（5.91%）、电子（5.59%）；仓位超低配前五个行业为：汽车（9.94%）、电力设备及新能源（6.02%）、医药（3.56%）、国防军工（2.76%）、基础化工（2.47%）。
从超低配近两年分位数来看：股票型基金目前相较于历史，超配仓位近两年分位数最大的行业为：煤炭、石油石化、基础化工、交通运输、电子；混合型基金目前相较于历史，超配仓位近两年分位数最大的行业为：汽车、基础化工、煤炭、交通运输、建材。
从上述数据可以看出，本周非银行金融与电子获得最大机构加仓，通信与机械获得最大机构减仓。
1、本周基金总仓位相比上周减少23个bps；
2、非银行金融与电子获得最大机构加仓，电子持续被机构加仓2周；
3、通信与机械获得最大机构减仓，通信被机构连续3周减仓。
下周推荐行业为：有色金属、汽车、计算机、医药、基础化工。
1.2
基金角度
1.2.1
股票与混合型基金基金收益
我们按照简单平均的方式计算不同类型基金的周收益情况，本周股票型基金表现相对较好，平均收益为1.31%。
本周各类基金收益率统计如下：
1.2.2
ETF角度
本周股票型ETF平均收益为1.18%。收益排名前10的股票型ETF基金为：
1.2.3
本周基金成立情况
本周新成立公募基金22只，合计募集69.86亿元，其中股票型10只，共募集4.88亿，债券型8只，共募集59.14亿，混合型4只，共募集5.83亿。
1.3
大师策略监控
通过大师策略，我们能发现目前收益靠前的组合暴露的因子，以及如果需要暴露某些因子的话，应该设置什么样的标准。下图为大师系列在华创量化平台上的监控结果，http://service.hcquant.com/production/master.php 。
1.4
VIX指数监控
下图展示了50ETF期权VIX的最新走势，由图可知，2020年VIX的高点出现在3月17日，本周VIX有所下降，目前最新值为26.49。
1.5
形态学监控
1.5.1
形态识别系列本周组合表现一览
双底形态：本周双底形态组合上涨5.42%，同期上证综指涨跌幅1.17%，本周组合相对上证综指跑赢4.25%。2020年12月31日至今，组合累计上涨10.67%，上证综指累计涨幅-4.99%，跑赢上证综指指数15.67%。
杯柄形态：本周杯柄形态组合上涨4.42%，同期上证综指涨跌幅1.17%，本周组合相对上证综指跑赢3.25%。2020年12月31日至今，组合累计上涨17.69%，上证综指累计涨幅-4.99%，跑赢上证综指指数22.68%。
1.5.2
杯柄形态本周表现
上周实现杯柄形态突破的2只个股中，有0个跑赢上证综指，相对上证综指上周平均超额收益-3.82%。
1.5.3
双底形态本周表现
上周实现双底形态突破的27只个股中，有12个跑赢上证综指，相对上证综指上周平均超额收益0.51%。
1.5.4
本周实现突破的个股
2
市场机会
2.1
下周新发基金
下周新发24只基金，其中被动指数型11只，债券型5只，混合型4只，增强指数型2只，股票型2只。
2.2
风险个股提醒
2.2.1
形态风险个股
在一波较大幅度的下跌的走势之后，股价一般会出现一次筑顶，如果在这次筑顶完成之后股价再次出现下跌并实现突破，之后股价会很大概率延续此前的下跌趋势，倒杯子就产生了，该形态是典型的负向形态。本周出现负面形态的个股如下：
下周市场解禁比例超5%共16家，解禁比例超30%共4家，本周解禁应重点关注个股：罗曼股份、盛泰集团、上海汽配、凯华材料、惠柏新材。
2.2.2
其他风险事件
2.3
复盘与后市观点
A股择时观点：上周我们认为大盘震荡偏多，最终本周上证指数周线涨跌幅为1.17%。本周短期模型整体中性偏空，中期模型中性，长期模型中性，综合模型看空。因此我们认为，后市情绪或由震荡向上转为中性震荡。
港股择时观点：上周我们认为港股指数看空，最终本周恒生指数周线涨跌幅为-1.03%。本周成交额倒波幅模型由空转多。因此我们认为，后市或看多港股指数。
3
总结
本周市场普遍上涨，上证指数单周上涨1.17%，创业板指单周上涨2.0%。
A股模型：
短期：成交量模型中性。低波动率模型中性。特征龙虎榜机构模型中性。特征成交量模型看空。智能沪深300模型看多，智能中证500模型看空。
中期：涨跌停模型中性。月历效应模型中性。
长期：动量模型所有指数中性。
综合：A股综合兵器V3模型看空。A股综合国证2000模型看空。
港股模型：
中期：成交额倒波幅模型看多。
本周行业指数普遍上涨，除综合金融、银行、计算机、非银行金融外所有行业均上涨，涨幅前五的行业为：综合、电力设备及新能源、轻工制造、传媒、基础化工。从资金流向角度来说，除电力设备及新能源、纺织服装外所有行业主力资金净流出，其中计算机、电子、非银行金融、机械、通信主力资金净流出居前。
本周股票型基金总仓位为91.46%，相较于上周减少了23个bps，混合型基金总仓位80.03%，相较于上周增加了89个bps。
本周非银行金融与电子获得最大机构加仓，通信与机械获得最大机构减仓。
仓位主要结论：
1、本周基金总仓位相比上周减少23个bps；
2、非银行金融与电子获得最大机构加仓，电子持续被机构加仓2周；
3、通信与机械获得最大机构减仓，通信被机构连续3周减仓。
本周股票型基金表现相对较好，平均收益为1.31%。
本周股票型ETF平均收益为1.18%。
本周新成立公募基金22只，合计募集69.86亿元，其中股票型10只，共募集4.88亿，债券型8只，共募集59.14亿，混合型4只，共募集5.83亿。
本周VIX有所下降，目前最新值为26.49。
A股择时观点：上周我们认为大盘震荡偏多，最终本周上证指数周线涨跌幅为1.17%。本周短期模型整体中性偏空，中期模型中性，长期模型中性，综合模型看空。因此我们认为，后市情绪或由震荡向上转为中性震荡。
港股择时观点：上周我们认为港股指数看空，最终本周恒生指数周线涨跌幅为-1.03%。本周成交额倒波幅模型由空转多。因此我们认为，后市或看多港股指数。
下周推荐行业为：有色金属、汽车、计算机、医药、基础化工。
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风险提示
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首席分析师、组长：王小川
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