华创金工周报
本周回顾
本周市场普遍下跌，上证指数单周下跌2.69%，创业板指单周下跌2.68%。
A股模型：
短期：成交量模型中性。低波动率模型中性。特征龙虎榜机构模型中性。特征成交量模型看空。智能沪深300模型看多，智能中证500模型中性。
中期：涨跌停模型中性。月历效应模型中性。
长期：动量模型所有指数中性。
综合：A股综合兵器V3模型看空。A股综合国证2000模型看空。
港股模型：
中期：成交额倒波幅模型看多。
本周行业指数普遍下跌，除汽车外所有行业均下跌，跌幅前五的行业为：石油石化、电子、建筑、有色金属、煤炭。从资金流向角度来说，所有行业主力资金净流出，其中电子、计算机、机械、通信、医药主力资金净流出居前。
本周股票型基金总仓位为96.45%，相较于上周减少了54个bps，混合型基金总仓位89.45%，相较于上周减少了219个bps。
本周医药与家电获得最大机构加仓，农林牧渔与煤炭获得最大机构减仓。
本周偏债混合型基金表现相对较好，平均收益为-0.39%。
本周股票型ETF平均收益为-2.6%。
本周新成立公募基金36只，合计募集161.23亿元，其中混合型15只，共募集14.32亿，股票型13只，共募集22.53亿，债券型8只，共募集124.38亿。
本周VIX有所上升，目前最新值为13.30。
下周观点
A股择时观点：上周我们认为大盘震荡偏多，最终本周上证指数周线涨跌幅为-2.69%。本周短期模型大部分信号为中性，中期模型中性，长期模型中性，综合模型看空。因此我们认为，后市或由震荡向上转为震荡偏空。
港股择时观点：上周我们认为港股指数看多，最终本周恒生指数周线涨跌幅为-3.03%。本周成交额倒波幅模型继续看多。因此我们认为，后市或继续看多港股指数。
下周推荐行业为：综合金融、非银行金融、银行、农林牧渔、医药。
1
市场回顾与展望
1.1
指数角度
1.1.1
宽基角度
本周市场普遍下跌，上证指数单周下跌2.69%，创业板指单周下跌2.68%。
由上表可以看出：
A股模型：
短期：成交量模型中性。低波动率模型中性。特征龙虎榜机构模型中性。特征成交量模型看空。智能沪深300模型看多，智能中证500模型中性。
中期：涨跌停模型中性。月历效应模型中性。
长期：动量模型所有指数中性。
综合：A股综合兵器V3模型看空。A股综合国证2000模型看空。
港股模型：
中期：成交额倒波幅模型看多。
1.1.2
行业角度
本周行业指数普遍下跌，除汽车外所有行业均下跌，跌幅前五的行业为：石油石化、电子、建筑、有色金属、煤炭。从资金流向角度来说，所有行业主力资金净流出，其中电子、计算机、机械、通信、医药主力资金净流出居前。
从行业收益相关性矩阵角度：
从基金仓位角度来说：
本周股票型基金（股票型基金与偏股混合型基金，下同）总仓位为96.45%，相较于上周减少了54个bps，混合型基金（灵活配置型基金与平衡型基金，下同）总仓位89.45%，相较于上周减少了219个bps。
目前股票型基金重仓的前五个行业：电子（15.20%）、有色金属（14.34%）、银行（7.81%）、通信（7.56%）、石油石化（6.76%）；仓位超低配前五个行业为：有色金属（11.53%）、电子（7.97%）、家电（4.23%）、通信（2.82%）、石油石化（1.57%）。
混合型基金重仓的前五个行业：食品饮料（10.63%）、电子（9.91%）、国防军工（8.68%）、电力设备及新能源（7.48%）、有色金属（6.68%）；仓位超低配前五个行业为：国防军工（7.03%）、食品饮料（5.89%）、有色金属（4.07%）、纺织服装（3.98%）、家电（3.70%）。
从超低配近两年分位数来看：股票型基金目前相较于历史，超配仓位近两年分位数最大的行业为：石油石化、有色金属、建材、家电、银行；混合型基金目前相较于历史，超配仓位近两年分位数最大的行业为：有色金属、纺织服装、石油石化、基础化工、国防军工。
从上述数据可以看出，本周医药与家电获得最大机构加仓，农林牧渔与煤炭获得最大机构减仓。
1 本周基金总仓位相比上周减少54bps；
2 医药与家电获得最大机构加仓，医药持续被机构加仓6周；
3 农林牧渔与煤炭获得最大机构减仓，煤炭被机构连续4周减仓。
下周推荐行业为：综合金融、非银行金融、银行、农林牧渔、医药。
1.2
基金角度
1.2.1
股票与混合型基金收益
我们按照简单平均的方式计算不同类型基金的周收益情况，本周偏债混合型基金表现相对较好，平均收益为-0.39%。
本周各类基金收益率统计如下：
1.2.2
ETF角度
本周股票型ETF平均收益为-2.6%，收益排名前10的股票型ETF基金为：
1.2.3
本周基金成立情况
本周新成立公募基金36只，合计募集161.23亿元，其中混合型15只，共募集14.32亿，股票型13只，共募集22.53亿，债券型8只，共募集124.38亿。
1.3
大师策略监控
通过大师策略，我们能发现目前收益靠前的组合暴露的因子，以及如果需要暴露某些因子的话，应该设置什么样的标准。下图为大师系列在华创量化平台上的监控结果，http://service.hcquant.com/production/master.php 。
1.4
VIX指数监控
下图展示了50ETF期权VIX的最新走势，由图可知，2020年VIX的高点出现在3月17日，本周VIX有所上升，目前最新值为13.30。
1.5
形态学监控
1.5.1
形态识别系列本周组合表现一览
双底形态：本周双底形态组合下跌-2.53%，同期上证综指涨跌幅-2.69%，本周组合相对上证综指跑赢0.16%。2020年12月31日至今，组合累计上涨-14.59%，上证综指累计涨幅-20.36%，跑赢上证综指指数5.78%。
杯柄形态：本周杯柄形态组合下跌-0.19%，同期上证综指涨跌幅-2.69%，本周组合相对上证综指跑赢2.5%。2020年12月31日至今，组合累计上涨-8.21%，上证综指累计涨幅-20.36%，跑赢上证综指指数12.16%。
1.5.2
杯柄形态本周表现
上周实现杯柄形态突破的5只个股中，有4个跑赢上证综指，相对上证综指上周平均超额收益0.79%。
1.5.3
双底形态本周表现
上周双底杯柄形态突破的3只个股中，有3个跑赢上证综指，相对上证综指上周平均超额收益4.83%。
1.5.4
本周实现突破的个股
2
市场机会
2.1
下周新发基金
下周新发27只基金，其中被动指数型20只，混合型6只，REIT型1只。
2.2
风险个股提醒
2.2.1
形态风险个股
在一波较大幅度的下跌的走势之后，股价一般会出现一次筑顶，如果在这次筑顶完成之后股价再次出现下跌并实现突破，之后股价会很大概率延续此前的下跌趋势，倒杯子就产生了，该形态是典型的负向形态。本周出现负面形态的个股如下：
下周市场解禁比例超5%共22家，解禁比例超30%共11家，本周解禁应重点关注个股：中铁特货、森赫股份、金三江、四方新材、张小泉。
2.2.2
其他风险事件
2.3
复盘与后市观点
A股择时观点：上周我们认为大盘震荡偏多，最终本周上证指数周线涨跌幅为-2.69%。本周短期模型大部分信号为中性，中期模型中性，长期模型中性，综合模型看空。因此我们认为，后市或由震荡向上转为震荡偏空。
港股择时观点：上周我们认为港股指数看多，最终本周恒生指数周线涨跌幅为-3.03%。本周成交额倒波幅模型继续看多。因此我们认为，后市或继续看多港股指数。
3
总结
本周市场普遍下跌，上证指数单周下跌2.69%，创业板指单周下跌2.68%。
A股模型：
短期：成交量模型中性。低波动率模型中性。特征龙虎榜机构模型中性。特征成交量模型看空。智能沪深300模型看多，智能中证500模型中性。
中期：涨跌停模型中性。月历效应模型中性。
长期：动量模型所有指数中性。
综合：A股综合兵器V3模型看空。A股综合国证2000模型看空。
港股模型：
中期：成交额倒波幅模型看多。
本周行业指数普遍下跌，除汽车外所有行业均下跌，跌幅前五的行业为：石油石化、电子、建筑、有色金属、煤炭。从资金流向角度来说，所有行业主力资金净流出，其中电子、计算机、机械、通信、医药主力资金净流出居前。
本周股票型基金总仓位为96.45%，相较于上周减少了54个bps，混合型基金总仓位89.45%，相较于上周减少了219个bps。
本周医药与家电获得最大机构加仓，农林牧渔与煤炭获得最大机构减仓。
仓位主要结论：
本周基金总仓位相比上周减少54bps；
医药与家电获得最大机构加仓，医药持续被机构加仓6周；
农林牧渔与煤炭获得最大机构减仓，煤炭被机构连续4周减仓。
本周偏债混合型基金表现相对较好，平均收益为-0.39%。
本周股票型ETF平均收益为-2.6%。
本周新成立公募基金36只，合计募集161.23亿元，其中混合型15只，共募集14.32亿，股票型13只，共募集22.53亿，债券型8只，共募集124.38亿。
本周VIX有所上升，目前最新值为13.30。
A股择时观点：上周我们认为大盘震荡偏多，最终本周上证指数周线涨跌幅为-2.69%。本周短期模型大部分信号为中性，中期模型中性，长期模型中性，综合模型看空。因此我们认为，后市或由震荡向上转为震荡偏空。
港股择时观点：上周我们认为港股指数看多，最终本周恒生指数周线涨跌幅为-3.03%。本周成交额倒波幅模型继续看多。因此我们认为，后市或继续看多港股指数。
下周推荐行业为：综合金融、非银行金融、银行、农林牧渔、医药。
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风险提示
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