华创金工周报
本周回顾
本周市场涨跌互现，上证指数单周上涨0.5%，创业板指单周下跌1.28%。
A股模型：
短期：成交量模型大部分宽基指数看多。低波动率模型中性。特征龙虎榜机构模型中性。特征成交量模型看多。智能沪深300模型看多，智能中证500模型看多。
中期：涨跌停模型看多。月历效应模型中性。
长期：动量模型所有指数看多。
综合：A股综合兵器V3模型看多。A股综合国证2000模型看多。
港股模型：
中期：成交额倒波幅模型看空。
本周行业指数普遍上涨，涨幅前五的行业为：综合、消费者服务、综合金融、医药、农林牧渔，跌幅前五的行业为：电力设备及新能源、煤炭、食品饮料、电力及公用事业、汽车。从资金流向角度来说，除消费者服务、有色金属、商贸零售外所有行业主力资金净流出，其中电子、计算机、机械、电力设备及新能源、汽车主力资金净流出居前。
本周股票型基金总仓位为91.05%，相较于上周增加了31个bps，混合型基金总仓位83.02%，相较于上周减少了17个bps。
本周通信与基础化工获得最大机构加仓，家电与交通运输获得最大机构减仓。
本周偏债混合型基金表现相对较好，平均收益为0.15%。
本周股票型ETF平均收益为0.01%。
本周新成立公募基金41只，合计募集141.5亿元，其中债券型15只，共募集112.8亿，股票型14只，共募集16.44亿，混合型12只，共募集12.27亿。
本周VIX有所上升，目前最新值为14.26。
下周观点
A股择时观点：上周我们认为大盘震荡偏多，最终本周上证指数周线涨跌幅为0.5%。本周短中长期大部分模型看多。因此我们认为，后市或继续乐观看多。
港股择时观点：上周我们认为港股指数看空，最终本周恒生指数周线涨跌幅为-0.45%。本周成交额倒波幅模型继续看空。因此我们认为，后市或继续看空港股指数。
下周推荐行业为：综合金融、农林牧渔、有色金属、国防军工、医药。
1
市场回顾与展望
1.1
指数角度
1.1.1
宽基角度
本周市场涨跌互现，上证指数单周上涨0.5%，创业板指单周下跌1.28%。
由上表可以看出：
A股模型：
短期：成交量模型大部分宽基指数看多。低波动率模型中性。特征龙虎榜机构模型中性。特征成交量模型看多。智能沪深300模型看多，智能中证500模型看多。
中期：涨跌停模型看多。月历效应模型中性。
长期：动量模型所有指数看多。
综合：A股综合兵器V3模型看多。A股综合国证2000模型看多。
港股模型：
中期：成交额倒波幅模型看空。
1.1.2
行业角度
本周行业指数普遍上涨，涨幅前五的行业为：综合、消费者服务、综合金融、医药、农林牧渔，跌幅前五的行业为：电力设备及新能源、煤炭、食品饮料、电力及公用事业、汽车。从资金流向角度来说，除消费者服务、有色金属、商贸零售外所有行业主力资金净流出，其中电子、计算机、机械、电力设备及新能源、汽车主力资金净流出居前。
从基金仓位角度来说：
本周股票型基金（股票型基金与偏股混合型基金，下同）总仓位为91.05%，相较于上周增加了31个bps，混合型基金（灵活配置型基金与平衡型基金，下同）总仓位83.02%，相较于上周减少了17个bps。
目前股票型基金重仓的前五个行业：电子（15.61%）、有色金属（12.46%）、家电（9.68%）、银行（6.21%）、汽车（5.48%）；仓位超低配前五个行业为：有色金属（9.72%）、电子（8.56%）、家电（7.96%）、煤炭（2.59%）、汽车（2.00%）。
混合型基金重仓的前五个行业：家电（11.69%）、电子（11.52%）、通信（9.99%）、电力设备及新能源（9.51%）、国防军工（4.75%）；仓位超低配前五个行业为：家电（10.12%）、通信（5.92%）、电力设备及新能源（5.45%）、电子（5.09%）、国防军工（3.10%）。
从超低配近两年分位数来看：股票型基金目前相较于历史，超配仓位近两年分位数最大的行业为：有色金属、煤炭、基础化工、家电、石油石化；混合型基金目前相较于历史，超配仓位近两年分位数最大的行业为：农林牧渔、有色金属、基础化工、煤炭、家电。
从上述数据可以看出，本周通信与基础化工获得最大机构加仓，家电与交通运输获得最大机构减仓。
1 本周基金总仓位相比上周略微增加31bps；
2 通信与基础化工获得最大机构加仓，基础化工连续3周被机构加仓；
3 家电与交通运输获得最大机构减仓，交通运输被机构连续2周减仓。
下周推荐行业为：综合金融、农林牧渔、有色金属、国防军工、医药。
1.2
基金角度
1.2.1
股票与混合型基金基金收益
我们按照简单平均的方式计算不同类型基金的周收益情况，本周偏债混合型基金表现相对较好，平均收益为0.15%。
本周各类基金收益率统计如下：
1.2.2
ETF角度
本周股票型ETF平均收益为0.01%。收益排名前10的股票型ETF基金为：
1.2.3
本周基金成立情况
本周新成立公募基金41只，合计募集141.5亿元，其中债券型15只，共募集112.8亿，股票型14只，共募集16.44亿，混合型12只，共募集12.27亿。
1.3
北上资金角度
北上资金本周共流入32.19亿，其中沪股通流入43.08亿，深股通流出10.89亿。
1.4
大师策略监控
通过大师策略，我们能发现目前收益靠前的组合暴露的因子，以及如果需要暴露某些因子的话，应该设置什么样的标准。下图为大师系列在华创量化平台上的监控结果，http://service.hcquant.com/production/master.php 。
1.5
VIX指数监控
下图展示了50ETF期权VIX的最新走势，由图可知，2020年VIX的高点出现在3月17日，本周VIX有所上升，目前最新值为14.26。
1.6
形态学监控
1.6.1
形态识别系列本周组合表现一览
双底形态：本周双底形态组合上涨3.36%，同期上证综指涨幅0.5%，本周组合相对上证综指跑赢2.86%。2020年12月31日至今，组合累计涨幅-13.18%，上证综指累计涨幅-16.35%，跑赢上证综指指数3.16%。
杯柄形态：本周杯柄形态组合上涨5.09%，同期上证综指涨幅0.5%，本周组合相对上证综指跑赢4.59%。2020年12月31日至今，组合累计涨幅-6.4%，上证综指累计涨幅-16.35%，跑赢上证综指指数9.95%。
1.6.2
杯柄形态本周表现
上周实现杯柄形态突破的2只个股中，有0个跑赢上证综指，相对上证综指上周平均超额收益-2.81%。
1.6.3
双底形态本周表现
上周实现双底形态突破的2只个股中，有2个跑赢上证综指，相对上证综指上周平均超额收益2.34%。
1.6.4
本周实现突破的个股
2
市场机会
2.1
下周新发基金
下周新发23只基金，其中混合型9只，被动指数型7只，债券型6只，REIT型1只。
2.2
风险个股提醒
2.2.1
形态风险个股
在一波较大幅度的下跌的走势之后，股价一般会出现一次筑顶，如果在这次筑顶完成之后股价再次出现下跌并实现突破，之后股价会很大概率延续此前的下跌趋势，倒杯子就产生了，该形态是典型的负向形态。本周出现负面形态的个股如下：
下周市场解禁比例超5%共28家，解禁比例超30%共7家，本周解禁应重点关注个股：新赣江、深水规院、厦钨新能、盟固利、双枪科技。
2.2.2
其他风险事件
2.3
复盘与后市观点
A股择时观点：上周我们认为大盘震荡偏多，最终本周上证指数周线涨跌幅为0.5%。本周短中长期大部分模型看多。因此我们认为，后市或继续乐观看多。
港股择时观点：上周我们认为港股指数看空，最终本周恒生指数周线涨跌幅为-0.45%。本周成交额倒波幅模型继续看空。因此我们认为，后市或继续看空港股指数。
3
总结
本周市场涨跌互现，上证指数单周上涨0.5%，创业板指单周下跌1.28%。
A股模型：
短期：成交量模型大部分宽基指数看多。低波动率模型中性。特征龙虎榜机构模型中性。特征成交量模型看多。智能沪深300模型看多，智能中证500模型看多。
中期：涨跌停模型看多。月历效应模型中性。
长期：动量模型所有指数看多。
综合：A股综合兵器V3模型看多。A股综合国证2000模型看多。
港股模型：
中期：成交额倒波幅模型看空。
本周行业指数普遍上涨，涨幅前五的行业为：综合、消费者服务、综合金融、医药、农林牧渔，跌幅前五的行业为：电力设备及新能源、煤炭、食品饮料、电力及公用事业、汽车。从资金流向角度来说，除消费者服务、有色金属、商贸零售外所有行业主力资金净流出，其中电子、计算机、机械、电力设备及新能源、汽车主力资金净流出居前。
本周股票型基金总仓位为91.05%，相较于上周增加了31个bps，混合型基金总仓位83.02%，相较于上周减少了17个bps。
本周通信与基础化工获得最大机构加仓，家电与交通运输获得最大机构减仓。
本周偏债混合型基金表现相对较好，平均收益为0.15%。
本周股票型ETF平均收益为0.01%。
本周新成立公募基金41只，合计募集141.5亿元，其中债券型15只，共募集112.8亿，股票型14只，共募集16.44亿，混合型12只，共募集12.27亿。
本周VIX有所上升，目前最新值为14.26。
A股择时观点：上周我们认为大盘震荡偏多，最终本周上证指数周线涨跌幅为0.5%。本周短中长期大部分模型看多。因此我们认为，后市或继续乐观看多。
港股择时观点：上周我们认为港股指数看空，最终本周恒生指数周线涨跌幅为-0.45%。本周成交额倒波幅模型继续看空。因此我们认为，后市或继续看空港股指数。
下周推荐行业为：综合金融、农林牧渔、有色金属、国防军工、医药。
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风险提示
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华创金工团队
首席分析师、组长：王小川
执业编号：S0360517100001
电话：021-20572557
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研究员：秦玄晋
电话：15801746890
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