华创金工周报
本周回顾
本周市场普遍上涨，上证指数单周上涨0.72%，创业板指单周上涨1.69%。
A股模型：
下周观点
A股择时观点：上周我们认为大盘偏空，最终本周上证指数周线涨跌幅为0.72%。本周价量共振模型部分宽基指数翻多，特征分布模型看多，特征龙虎榜机构模型翻多，大部分短期模型信号翻多。综合模型信号翻多。因此我们认为，后市或由偏空转为震荡偏多。
港股择时观点：上周我们认为港股指数看多，最终本周恒生指数周线涨跌幅为2.77%。本周成交额倒波幅模型继续看多。因此我们认为，后市或继续看多港股指数。
下周推荐行业为：有色金属、农林牧渔、电子、国防军工、综合。
1
市场回顾与展望
1.1
指数角度
1.1.1
宽基角度
本周市场普遍上涨，上证指数单周上涨0.72%，创业板指单周上涨1.69%。
下面是我们系统的最新择时信号：
由上表可以看出：
A股模型：
短期：成交量模型部分宽基指数看多。低波动率模型中性。特征龙虎榜机构模型看多。特征成交量模型看多。智能沪深300模型中性，智能中证500模型看空。
中期：涨跌停模型中性。月历效应模型中性。
长期：动量模型所有指数看多。
综合：A股综合兵器V3模型看多。A股综合国证2000模型看多。
港股模型：
中期：成交额倒波幅模型看多。
1.1.2
行业角度
本周行业指数涨跌互现，涨幅前五的行业为：电子、汽车、银行、通信、家电，跌幅前五的行业为：煤炭、传媒、农林牧渔、建筑、纺织服装。从资金流向角度来说，除电子外所有行业主力资金净流出，其中计算机、机械、银行、非银行金融、基础化工主力资金净流出居前。
从行业收益相关性矩阵角度：
从基金仓位角度来说：
本周股票型基金（股票型基金与偏股混合型基金，下同）总仓位为90.42%，相较于上周减少了131个bps，混合型基金（灵活配置型基金与平衡型基金，下同）总仓位87.36%，相较于上周减少了283个bps。
目前股票型基金重仓的前五个行业：电子（16.96%）、有色金属（11.67%）、家电（10.63%）、电力设备及新能源（9.27%）、交通运输（5.27%）；仓位超低配前五个行业为：电子（9.88%）、家电（8.93%）、有色金属（8.74%）、电力设备及新能源（4.93%）、交通运输（2.10%）。
混合型基金重仓的前五个行业：家电（14.16%）、电力设备及新能源（13.93%）、电子（13.57%）、通信（7.35%）、医药（6.58%）；仓位超低配前五个行业为：家电（12.51%）、电力设备及新能源（9.73%）、电子（6.73%）、国防军工（3.05%）、通信（3.03%）。
从超低配近两年分位数来看：股票型基金目前相较于历史，超配仓位近两年分位数最大的行业为：交通运输、家电、有色金属、电子、建材；混合型基金目前相较于历史，超配仓位近两年分位数最大的行业为：电力设备及新能源、家电、电子、交通运输、通信。
从上述数据可以看出，本周家电与交通运输获得最大机构加仓，食品饮料与通信获得最大机构减仓。
1 本周基金总仓位相比上周减少了131个bps；
2 家电与交通运输获得最大机构加仓，家电连续12周被机构加仓；
3 食品饮料与通信获得最大机构减仓，食品饮料被机构连续4周减仓。
下周推荐行业为：有色金属、农林牧渔、电子、国防军工、综合。
1.2
基金角度
1.2.1
股票与混合型基金基金收益
我们按照简单平均的方式计算不同类型基金的周收益情况，本周股票型基金表现相对较好，平均收益为1.4%。
本周各类基金收益率统计如下：
1.2.2
ETF角度
本周股票型ETF平均收益为1.65%，收益排名前10的股票型ETF基金为：
1.2.3
本周基金成立情况
本周新成立公募基金23只，合计募集25.47亿元，其中债券型10只，共募集16.39亿，股票型7只，共募集4.09亿，混合型6只，共募集4.99亿。
1.3
北上资金角度
北上资金本周共流入159.07亿，其中沪股通流入150.98亿，深股通流入8.09亿。
1.4
大师策略监控
大师系列作为最为经典的量化选股策略，在我们之前的研究中就有了很多的积累，我们网站中一共监控了33个大师系列的策略。其中，价值型大师策略共19篇，成长型大师策略共6篇，综合型大师策略共8篇。
通过大师策略，我们能发现目前收益靠前的组合暴露的因子，以及如果需要暴露某些因子的话，应该设置什么样的标准。下图为大师系列在华创量化平台上的监控结果，
http://service.hcquant.com/production/master.php 。
1.5
VIX指数监控
下图展示了50ETF期权VIX的最新走势，由图可知，2020年VIX的高点出现在3月17日，本周VIX有所下降，目前最新值为12.17。
1.6
形态学监控
1.6.1
形态识别系列本周组合表现一览
双底形态：本周双底形态组合上涨2.18%，同期上证综指涨幅1.67%，本周组合相对上证综指跑赢0.50%。2020年12月31日至今，组合累计上涨-13.03%，上证综指累计涨幅-14.45%，跑赢上证综指指数1.42%。
杯柄形态：本周杯柄形态组合上涨3.32%，同期上证综指涨幅1.67%，本周组合相对上证综指跑赢1.65%。2020年12月31日至今，组合累计上涨-10.25%，上证综指累计涨幅-14.45%，跑赢上证综指指数4.19%。
1.6.2
杯柄形态本周表现
1.6.3
双底形态本周表现
上周实现双底形态突破的3只个股中，有1个跑赢上证综指，相对上证综指上周平均超额收益0.1%。
1.6.4
本周实现突破的个股
2
市场机会
2.1
下周新发基金
下周新发39只基金，其中被动指数型14只，债券型13只，混合型8只，股票型4只。
2.2
风险个股提醒
2.2.1
形态风险个股
在一波较大幅度的下跌的走势之后，股价一般会出现一次筑顶，如果在这次筑顶完成之后股价再次出现下跌并实现突破，之后股价会很大概率延续此前的下跌趋势，倒杯子就产生了，该形态是典型的负向形态。本周出现负面形态的个股如下：
下周市场解禁比例超5%共27家，解禁比例超30%共9家，本周解禁应重点关注个股：读客文化、倍轻松、咸亨国际、精智达、苏州规划。
2.2.2
其他风险事件
2.3
复盘与后市观点
A股择时观点：上周我们认为大盘偏空，最终本周上证指数周线涨跌幅为0.72%。本周价量共振模型部分宽基指数翻多，特征分布模型看多，特征龙虎榜机构模型翻多，大部分短期模型信号翻多。综合模型信号翻多。因此我们认为，后市或由偏空转为震荡偏多。
港股择时观点：上周我们认为港股指数看多，最终本周恒生指数周线涨跌幅为2.77%。本周成交额倒波幅模型继续看多。因此我们认为，后市或继续看多港股指数。
3
总结
本周市场普遍上涨，上证指数单周上涨0.72%，创业板指单周上涨1.69%。
A股模型：
短期：成交量模型部分宽基指数看多。低波动率模型中性。特征龙虎榜机构模型看多。特征成交量模型看多。智能沪深300模型中性，智能中证500模型看空。
中期：涨跌停模型中性。月历效应模型中性。
长期：动量模型所有指数看多。
综合：A股综合兵器V3模型看多。A股综合国证2000模型看多。
港股模型：
中期：成交额倒波幅模型看多。
本周行业指数涨跌互现，涨幅前五的行业为：电子、汽车、银行、通信、家电，跌幅前五的行业为：煤炭、传媒、农林牧渔、建筑、纺织服装。从资金流向角度来说，除电子外所有行业主力资金净流出，其中计算机、机械、银行、非银行金融、基础化工主力资金净流出居前。
本周股票型基金总仓位为90.42%，相较于上周减少了131个bps，混合型基金总仓位87.36%，相较于上周减少了283个bps。
本周家电与交通运输获得最大机构加仓，食品饮料与通信获得最大机构减仓。
仓位主要结论：
1 本周基金总仓位相比上周减少了131个bps；
2 家电与交通运输获得最大机构加仓，家电连续12周被机构加仓；
3 食品饮料与通信获得最大机构减仓，食品饮料被机构连续4周减仓。
本周股票型基金表现相对较好，平均收益为1.4%。
本周股票型ETF平均收益为1.65%。
本周新成立公募基金23只，合计募集25.47亿元，其中债券型10只，共募集16.39亿，股票型7只，共募集4.09亿，混合型6只，共募集4.99亿。
本周VIX有所下降，目前最新值为12.17。
A股择时观点：上周我们认为大盘偏空，最终本周上证指数周线涨跌幅为0.72%。本周价量共振模型部分宽基指数翻多，特征分布模型看多，特征龙虎榜机构模型翻多，大部分短期模型信号翻多。综合模型信号翻多。因此我们认为，后市或由偏空转为震荡偏多。
港股择时观点：上周我们认为港股指数看多，最终本周恒生指数周线涨跌幅为2.77%。本周成交额倒波幅模型继续看多。因此我们认为，后市或继续看多港股指数。
下周推荐行业为：有色金属、农林牧渔、电子、国防军工、综合。
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风险提示
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执业编号：S0360517100001
电话：021-20572557
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研究员：秦玄晋
电话：15801746890
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