华创金工周报
本周回顾
本周市场普遍下跌，上证指数单周下跌3.07%，创业板指单周下跌3.82%。
A股模型：
短期：成交量模型中性。低波动率模型中性。特征龙虎榜机构模型中性。特征成交量模型中性。智能沪深300模型看多，智能中证500模型看多。
中期：涨跌停模型看多。月历效应模型中性。
长期：动量模型所有指数看多。
综合：A股综合兵器V3模型看多。A股综合国证2000模型中性。
港股模型：
中期：成交额倒波幅模型看空。
本周行业指数普遍下跌，除国防军工、综合、综合金融外所有行业均下跌，跌幅前五的行业为：有色金属、食品饮料、电子、农林牧渔、石油石化。从资金流向角度来说，除家电、纺织服装外所有行业主力资金净流出，其中电子、计算机、有色金属、医药、食品饮料主力资金净流出居前。
本周股票型基金总仓位为90.74%，相较于上周增加了9个bps，混合型基金总仓位83.19%，相较于上周减少了204个bps。
本周石油石化与基础化工获得最大机构加仓，电力设备及新能源与交通运输获得最大机构减仓。
本周偏债混合型基金表现相对较好，平均收益为-0.64%。
本周股票型ETF平均收益为-3.14%。
本周新成立公募基金35只，合计募集165.95亿元，其中混合型15只，共募集52.2亿，股票型10只，共募集10.35亿，债券型10只，共募集103.4亿。
本周VIX有所上升，目前最新值为13.66。
下周观点
A股择时观点：上周我们认为大盘中性震荡，最终本周上证指数周线涨跌幅为-3.07%。本周智能300和500模型看多。中期涨跌停模型看多，综合模型看多。模型整体中性偏多为主。因此我们认为，后市或由中性震荡转为震荡偏多。
港股择时观点：上周我们认为港股指数看空，最终本周恒生指数周线涨跌幅为-2.28%。本周成交额倒波幅模型继续看空。因此我们认为，后市或继续看空港股指数。
下周推荐行业为：石油石化、钢铁、有色金属、非银行金融、通信。
1
市场回顾与展望
1.1
指数角度
1.1.1
宽基角度
本周市场普遍下跌，上证指数单周下跌3.07%，创业板指单周下跌3.82%。
由上表可以看出：
A股模型：
短期：成交量模型中性。低波动率模型中性。特征龙虎榜机构模型中性。特征成交量模型中性。智能沪深300模型看多，智能中证500模型看多。
中期：涨跌停模型看多。月历效应模型中性。
长期：动量模型所有指数看多。
综合：A股综合兵器V3模型看多。A股综合国证2000模型中性。
港股模型：
中期：成交额倒波幅模型看空。
1.1.2
行业角度
本周行业指数普遍下跌，除国防军工、综合、综合金融外所有行业均下跌，跌幅前五的行业为：有色金属、食品饮料、电子、农林牧渔、石油石化。从资金流向角度来说，除家电、纺织服装外所有行业主力资金净流出，其中电子、计算机、有色金属、医药、食品饮料主力资金净流出居前。
从基金仓位角度来说：
本周股票型基金（股票型基金与偏股混合型基金，下同）总仓位为90.74%，相较于上周增加了9个bps，混合型基金（灵活配置型基金与平衡型基金，下同）总仓位83.19%，相较于上周减少了204个bps。
目前股票型基金重仓的前五个行业：电子（16.59%）、有色金属（12.01%）、家电（11.30%）、电力设备及新能源（6.35%）、银行（5.57%）；仓位超低配前五个行业为：家电（9.58%）、电子（9.57%）、有色金属（9.30%）、电力设备及新能源（1.79%）、煤炭（1.77%）。
混合型基金重仓的前五个行业：家电（13.67%）、电子（12.37%）、电力设备及新能源（11.73%）、通信（8.26%）、国防军工（4.48%）；仓位超低配前五个行业为：家电（12.10%）、电力设备及新能源（7.56%）、电子（5.94%）、通信（4.17%）、国防军工（2.74%）。
从超低配近两年分位数来看：股票型基金目前相较于历史，超配仓位近两年分位数最大的行业为：有色金属、家电、交通运输、煤炭、电子；混合型基金目前相较于历史，超配仓位近两年分位数最大的行业为：家电、电子、农林牧渔、基础化工、通信。
从上述数据可以看出，本周石油石化与基础化工获得最大机构加仓，电力设备及新能源与交通运输获得最大机构减仓。
主要结论：
1 本周基金总仓位相比上周略微增加9bps；
2 石油石化与基础化工获得最大机构加仓，家电连续14周被机构加仓。
3 电力设备及新能源与交通运输获得最大机构减仓，通信被机构连续5周减仓。
下周推荐行业为：石油石化、钢铁、有色金属、非银行金融、通信。
1.2
基金角度
1.2.1
股票与混合型基金基金收益
我们按照简单平均的方式计算不同类型基金的周收益情况，本周偏债混合型基金表现相对较好，平均收益为-0.64%。
本周各类基金收益率统计如下：
1.2.2
ETF角度
本周股票型ETF平均收益为-3.14%，收益排名前10的股票型ETF基金为：
1.2.3
本周基金成立情况
本周新成立公募基金35只，合计募集165.95亿元，其中混合型15只，共募集52.2亿，股票型10只，共募集10.35亿，债券型10只，共募集103.4亿。
1.3
北上资金角度
北上资金本周共流出114.17亿，其中沪股通流出21.51亿，深股通流出92.65亿。
1.4
大师策略监控
大师系列作为最为经典的量化选股策略，在我们之前的研究中就有了很多的积累，我们网站中一共监控了33个大师系列的策略。其中，价值型大师策略共19篇，成长型大师策略共6篇，综合型大师策略共8篇
通过大师策略，我们能发现目前收益靠前的组合暴露的因子，以及如果需要暴露某些因子的话，应该设置什么样的标准。下图为大师系列在华创量化平台上的监控结果，http://service.hcquant.com/production/master.php 。
1.5
VIX指数监控
1.6
形态学监控
1.6.1
形态识别系列本周组合表现一览
双底形态：本周双底形态组合下跌2.21%，同期上证综指涨幅-3.07%，本周组合相对上证综指跑赢0.86%。2020年12月31日至今，组合累计上涨-16.0%，上证综指累计涨幅-16.76%，跑赢上证综指指数0.76%。
杯柄形态：本周杯柄形态组合下跌0.56%，同期上证综指涨幅-3.07%，本周组合相对上证综指跑赢2.5%。2020年12月31日至今，组合累计上涨-10.93%，上证综指累计涨幅-16.76%，跑赢上证综指指数5.83%。
1.6.2
杯柄形态本周表现
1.6.3
双底形态本周表现
上周双底形态实现突破个股2只个股中，有1个跑赢上证综指，相对上证综指上周平均超额收益-5.6%。
1.6.4
本周实现突破的个股
2
市场机会
2.1
下周新发基金
2.2
风险个股提醒
2.2.1
形态风险个股
在一波较大幅度的下跌的走势之后，股价一般会出现一次筑顶，如果在这次筑顶完成之 后股价再次出现下跌并实现突破，之后股价会很大概率延续此前的下跌趋势，倒杯子就产生了，该形态是典型的负向形态。本周出现负面形态的个股如下：
下周市场解禁比例超5%共20家，解禁比例超30%共9家，本周解禁应重点关注个股：保立佳、润丰股份、唯赛勃、金迪克、蓝天燃气。
2.2.2
其他风险事件
2.3
复盘与后市观点
A股择时观点：上周我们认为大盘中性震荡，最终本周上证指数周线涨跌幅为-3.07%。本周智能300和500模型看多。中期涨跌停模型看多，综合模型看多。模型整体中性偏多为主。因此我们认为，后市或由中性震荡转为震荡偏多。
港股择时观点：上周我们认为港股指数看空，最终本周恒生指数周线涨跌幅为-2.28%。本周成交额倒波幅模型继续看空。因此我们认为，后市或继续看空港股指数。
3
总结
本周市场普遍下跌，上证指数单周下跌3.07%，创业板指单周下跌3.82%。
A股模型：
短期：成交量模型中性。低波动率模型中性。特征龙虎榜机构模型中性。特征成交量模型中性。智能沪深300模型看多，智能中证500模型看多。
中期：涨跌停模型看多。月历效应模型中性。
长期：动量模型所有指数看多。
综合：A股综合兵器V3模型看多。A股综合国证2000模型中性。
港股模型：
中期：成交额倒波幅模型看多。
本周行业指数普遍下跌，除国防军工、综合、综合金融外所有行业均下跌，跌幅前五的行业为：有色金属、食品饮料、电子、农林牧渔、石油石化。从资金流向角度来说，除家电、纺织服装外所有行业主力资金净流出，其中电子、计算机、有色金属、医药、食品饮料主力资金净流出居前。
本周股票型基金总仓位为90.74%，相较于上周增加了9个bps，混合型基金总仓位83.19%，相较于上周减少了204个bps。
本周石油石化与基础化工获得最大机构加仓，电力设备及新能源与交通运输获得最大机构减仓。
仓位主要结论：
1 本周基金总仓位相比上周略微增加9bps；
2 石油石化与基础化工获得最大机构加仓，家电连续14周被机构加仓。
3 电力设备及新能源与交通运输获得最大机构减仓，通信被机构连续5周减仓。
本周偏债混合型基金表现相对较好，平均收益为-0.64%。
本周股票型ETF平均收益为-3.14%。
本周VIX有所上升，目前最新值为13.66。
A股择时观点：上周我们认为大盘中性震荡，最终本周上证指数周线涨跌幅为-3.07%。本周智能300和500模型看多。中期涨跌停模型看多，综合模型看多。模型整体中性偏多为主。因此我们认为，后市或由中性震荡转为震荡偏多。
港股择时观点：上周我们认为港股指数看空，最终本周恒生指数周线涨跌幅为-2.28%。本周成交额倒波幅模型继续看空。因此我们认为，后市或继续看空港股指数。
下周推荐行业为：石油石化、钢铁、有色金属、非银行金融、通信。
4
风险提示
本报告中所有统计结果和模型方法均基于历史数据，不代表未来趋势。
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华创金工团队
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执业编号：S0360517100001
电话：021-20572557
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研究员：秦玄晋
电话：15801746890
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