华创金工周报
本周回顾
本周大盘在最后一日收复失地，市场普遍上涨，上证指数单周上涨1.36%，创业板指单周上涨4.49%。
A股模型：
短期：成交量模型大部分宽基指数看多。低波动率模型中性。特征龙虎榜机构模型中性。特征成交量模型看多。智能沪深300模型看多，智能中证500模型看多。
中期：涨跌停模型看多。月历效应模型中性。
长期：动量模型所有指数中性。
综合：
A股综合兵器V3模型看多。A股综合国证2000模型看多。
港股模型：
中期：成交额倒波幅模型看空。
本周行业指数普遍上涨，涨幅前五的行业为：计算机、国防军工、电子、综合金融、传媒，跌幅前五的行业为：食品饮料、石油石化、煤炭、电力及公用事业、家电。从资金流向角度来说，除银行、电子外所有行业主力资金净流出，其中计算机、非银行金融、机械、建筑、食品饮料主力资金净流出居前。
本周股票型基金总仓位为91.69%，相较于上周减少了112个bps，混合型基金总仓位79.13%，相较于上周增加了33个bps。
本周电子与电力设备及新能源获得最大机构加仓，银行与通信获得最大机构减仓。
本周灵活配置型基金表现相对较好，平均收益为2.12%。
本周股票型ETF平均收益为2.35%。
本周新成立公募基金17只，合计募集7.35亿元，其中股票型11只，共募集6.54亿，混合型6只，共募集0.81亿。
本周VIX有所下降，目前最新值为30.45。
下周观点
A股择时观点：上周我们认为大盘中性震荡，最终本周上证指数周线涨跌幅为1.36%。本周短期模型大部分信号看多，中期模型看多，长期模型中性，信号大多数看多。因此我们认为，后市情绪或由中性震荡转为震荡上行。
港股择时观点：上周我们认为港股指数看空，最终本周恒生指数周线涨跌幅为-2.11%。本周成交额倒波幅模型继续看空。因此我们认为，后市或继续看空港股指数。
下周推荐行业为：综合、非银行金融、传媒、交通运输、煤炭。
1
市场回顾与展望
1.1
指数角度
1.1.1
宽基角度
本周市场普遍上涨，上证指数单周上涨1.36%，创业板指单周上涨4.49%。
由上表可以看出：
A股模型：
短期：成交量模型大部分宽基指数看多。低波动率模型中性。特征龙虎榜机构模型中性。特征成交量模型看多。智能沪深300模型看多，智能中证500模型看多。
中期：涨跌停模型看多。月历效应模型中性。
长期：动量模型所有指数中性。
综合：A股综合兵器V3模型看多。A股综合国证2000模型看多。
港股模型：
中期：成交额倒波幅模型看空。
1.1.2
行业角度
本周行业指数普遍上涨，涨幅前五的行业为：计算机、国防军工、电子、综合金融、传媒，跌幅前五的行业为：食品饮料、石油石化、煤炭、电力及公用事业、家电。从资金流向角度来说，除银行、电子外所有行业主力资金净流出，其中计算机、非银行金融、机械、建筑、食品饮料主力资金净流出居前。
从行业收益相关性矩阵角度：
从基金仓位角度来说：
本周股票型基金（股票型基金与偏股混合型基金，下同）总仓位为91.69%，相较于上周减少了112个bps，混合型基金（灵活配置型基金与平衡型基金，下同）总仓位79.13%，相较于上周增加了33个bps。
目前股票型基金重仓的前五个行业：电子（15.91%）、有色金属（9.75%）、医药（8.66%）、电力设备及新能源（8.59%）、银行（5.56%）；仓位超低配前五个行业为：电子（7.99%）、有色金属（7.08%）、电力设备及新能源（3.87%）、医药（2.60%）、家电（2.07%）。
混合型基金重仓的前五个行业：电力设备及新能源（11.47%）、汽车（10.50%）、医药（9.49%）、电子（5.82%）、基础化工（5.54%）；仓位超低配前五个行业为：汽车（7.48%）、电力设备及新能源（7.40%）、医药（4.26%）、国防军工（3.80%）、房地产（2.34%）。
从超低配近两年分位数来看：股票型基金目前相较于历史，超配仓位近两年分位数最大的行业为：基础化工、石油石化、煤炭、有色金属、电子；混合型基金目前相较于历史，超配仓位近两年分位数最大的行业为：基础化工、汽车、房地产、医药、交通运输。
从上述数据可以看出，本周电子与电力设备及新能源获得最大机构加仓，银行与通信获得最大机构减仓。
1 本周基金总仓位相比上周减少112个bps；
2 电子与电力设备及新能源获得最大机构加仓，电力设备及新能源持续被机构加仓4周；
3 银行与通信获得最大机构减仓，银行被机构连续3周减仓。
下周推荐行业为：综合、非银行金融、传媒、交通运输、煤炭。
1.2
基金角度
1.2.1
股票与混合型基金收益
我们按照简单平均的方式计算不同类型基金的周收益情况，本周灵活配置型基金表现相对较好，平均收益为2.12%。
本周各类基金收益率统计如下：
1.2.2
ETF角度
本周股票型ETF平均收益为2.35%，收益排名前10的股票型ETF基金为：
1.2.3
本周基金成立情况
本周新成立公募基金17只，合计募集7.35亿元，其中股票型11只，共募集6.54亿，混合型6只，共募集0.81亿。
1.3
大师策略监控
大师系列作为最为经典的量化选股策略，在我们之前的研究中就有了很多的积累，我们网站中一共监控了33个大师系列的策略。其中，价值型大师策略共19篇，成长型大师策略共6篇，综合型大师策略共8篇。
通过大师策略，我们能发现目前收益靠前的组合暴露的因子，以及如果需要暴露某些因子的话，应该设置什么样的标准。下图为大师系列在华创量化平台上的监控结果，http://service.hcquant.com/production/master.php 。
1.4
VIX指数监控
下图展示了50ETF期权VIX的最新走势，由图可知，2020年VIX的高点出现在3月17日，本周VIX有所下降，目前最新值为30.45。
1.5
形态学监控
1.5.1
形态识别系列本周组合表现一览
双底形态：本周双底形态组合上涨2.92%，同期上证综指涨跌幅1.36%，本周组合相对上证综指跑赢1.56%。2020年12月31日至今，组合累计上涨4.98%，上证综指累计涨幅-6.09%，跑赢上证综指指数11.07%。
杯柄形态：本周杯柄形态组合上涨4.17%，同期上证综指涨跌幅1.36%，本周组合相对上证综指跑赢2.81%。2020年12月31日至今，组合累计上涨12.71%，上证综指累计涨幅-6.09%，跑赢上证综指指数18.8%。
1.5.2
杯柄形态本周表现
上周实现杯柄形态突破的2只个股中，有1个跑赢上证综指，相对上证综指上周平均超额收益-0.22%。
1.5.3
双底形态本周表现
上周双底形态实现突破个股27只个股中，有15个跑赢上证综指，相对上证综指上周平均超额收益1.97%。
1.5.4
本周实现突破的个股
2
市场机会
2.1
下周新发基金
下周新发35只基金，其中被动指数型19只，债券型9只，混合型4只，增强指数型2只，REIT型1只。
2.2
风险个股提醒
2.2.1
形态风险个股
在一波较大幅度的下跌的走势之后，股价一般会出现一次筑顶，如果在这次筑顶完成之后股价再次出现下跌并实现突破，之后股价会很大概率延续此前的下跌趋势，倒杯子就产生了，该形态是典型的负向形态。本周出现负面形态的个股如下：
下周市场解禁比例超5%共32家，解禁比例超30%共11家，本周解禁应重点关注个股：华瓷股份、中裕科技、高铁电气、恒帅股份、严牌股份。
2.2.2
其他风险事件
2.3
复盘与后市观点
A股择时观点：上周我们认为大盘中性震荡，最终本周上证指数周线涨跌幅为1.36%。本周短期模型大部分信号看多，中期模型看多，长期模型中性，信号大多数看多。因此我们认为，后市情绪或由中性震荡转为震荡上行。
港股择时观点：上周我们认为港股指数看空，最终本周恒生指数周线涨跌幅为-2.11%。本周成交额倒波幅模型继续看空。因此我们认为，后市或继续看空港股指数。
3
总结
本周市场普遍上涨，上证指数单周上涨1.36%，创业板指单周上涨4.49%。
A股模型：
短期：成交量模型大部分宽基指数看多。低波动率模型中性。特征龙虎榜机构模型中性。特征成交量模型看多。智能沪深300模型看多，智能中证500模型看多。
中期：涨跌停模型看多。月历效应模型中性。
长期：动量模型所有指数中性。
综合：A股综合兵器V3模型看多。A股综合国证2000模型看多。
港股模型：
中期：成交额倒波幅模型看空。
本周行业指数普遍上涨，涨幅前五的行业为：计算机、国防军工、电子、综合金融、传媒，跌幅前五的行业为：食品饮料、石油石化、煤炭、电力及公用事业、家电。从资金流向角度来说，除银行、电子外所有行业主力资金净流出，其中计算机、非银行金融、机械、建筑、食品饮料主力资金净流出居前。
本周股票型基金总仓位为91.69%，相较于上周减少了112个bps，混合型基金总仓位79.13%，相较于上周增加了33个bps。
本周电子与电力设备及新能源获得最大机构加仓，银行与通信获得最大机构减仓。
仓位主要结论：
本周基金总仓位相比上周减少112个bps；
电子与电力设备及新能源获得最大机构加仓，电力设备及新能源持续被机构加仓4周；
银行与通信获得最大机构减仓，银行被机构连续3周减仓。
本周灵活配置型基金表现相对较好，平均收益为2.12%。
本周股票型ETF平均收益为2.35%。
本周新成立公募基金17只，合计募集7.35亿元，其中股票型11只，共募集6.54亿，混合型6只，共募集0.81亿。
本周VIX有所下降，目前最新值为30.45。
A股择时观点：上周我们认为大盘中性震荡，最终本周上证指数周线涨跌幅为1.36%。本周短期模型大部分信号看多，中期模型看多，长期模型中性，信号大多数看多。因此我们认为，后市情绪或由中性震荡转为震荡上行。
港股择时观点：上周我们认为港股指数看空，最终本周恒生指数周线涨跌幅为-2.11%。本周成交额倒波幅模型继续看空。因此我们认为，后市或继续看空港股指数。
下周推荐行业为：综合、非银行金融、传媒、交通运输、煤炭。
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风险提示
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首席分析师、组长：王小川
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