马红漫：大跌之后，今天“逆转”？

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各位喜马拉雅财马早评的听众朋友们，大家早上好，2024年的11月25号。

节目开始，强调一下我们本周的互动话题，本周大家可以到公众号对话框回复【直播】两个字，扫码预约，周一、周二、周五三天中午边吃边播我们的直播，正式回复到我们的视频号平台，大家非常喜欢的视频号平台互动会更多。

另外一个可以回复第二个关键词就是【本周】来看看本周最重要的财经大事，所以我们本周一，周二，周五三天的公开福利直播，中午的边吃边播，重新回到视频号，各位需要多多支持多多参与或者投资干货，还有福利礼包送给大家。

各位这周末有什么样重要的事情，首先我们把结合周五的消息给大家做一个讲解。

截止到上周五黄金价格是继续上涨，上周五的纽约黄金是涨了1.56%，连续5个交易日走高，上周是累计涨幅达到5.76%，所以要讲黄金，因为在上周大家相对比较恐慌的时刻，应该说过去三周比较恐慌的时刻，黄金跌的比较厉害。

所以我们一直在会员群里给大家讲解黄金，不用慌，只要你有长期持有的心态，你可以大胆的去介入,这是我们一直在会议当中强调的。

经过了两周下跌之后，一周又出现了明显的上涨，对黄金的态度，应该说我们老的会员从去年整整一年就这么一操作，几波市场出现明显调整的时候，都把明确的观点给到大家，在黄金方面投资还是非常的收益很大的，所以既然讲到黄金，就对整个市场指数稍微做一点讲解。

首先当下的市场怎么来看，当下市场就是我们一直讲的，实际上从926行情启动之后，我们就一直讲的这轮所谓牛市的定性是什么？我们天天听我们节目的朋友们，特别是我们的会员都非常清楚，我们给了一个非常明确的定性在这，政策预期牛，政策预期牛，为什么叫政策预期？因为政策已经有一些了，比如说924，926等等对吧。

但是政策还在路上，政策并没有全部出来，所以政策未来还是在期待的过程当中，这就叫做政策预期牛，所以只要政策预期还在，所以你并不能说A股的牛市终点，但是因为它是政策预期，所以未来的政策会不会出会出什么样的政策，能不能达到市场的期待，就变成了衡量这个行情或者牛的成色的主要点。

所以为什么从11月8号，11月8号之后，我们对整个A股市场投资多次提示风险，先是提示港股风险，再之后提示A股风险，当然这主要都是在我们内部会员的加餐和课程当中的。刚才我们讲的相对比较少。

原因，就是在11月8号之后，我们一讲从926之后，924，926两个会中间又有很多部委之间开会，一直到11月8号第一波的政策的时间窗口已经终结了，就结束了，第一波已经过去了。

从11月8号开始一直到12月中，目前来看应该是在12月头上就会开政治局的会，然后12月中，一周之后会开中央经济工作，那会是下一步，所以中间大概整整有一个月的时间是政策的空窗期。

在空窗期当中，因为这轮行情是政策预期牛的行情，所以你在未来11月8号开始算，未来一个月时间当中政策是空窗的，所以这个行情是不可能。

而且由于港股源源不断的一直在大幅度的杀跌，所以必然会把A股拽下去，所以这是我们对整个港股市场，A股市场在过去这么长时间，总体来讲态度是比较谨慎，我们其实在会员当中是多次内部讲解是多次明确提示风险的，公开节目当然不方便讲那么细的，大家有兴趣可以到会员当中去听一下，这是基本的。

所以在这种情况下回到当下，本周的市场其实我们觉得还是要保持一定谨慎，上周五的下跌虽然确实没有任何的理由和原因，但是正是没有理由理由和原因，也说明市场内在的需要调整。

本周我们非要去拍一下脑袋的话，我们觉得本周A股应该是有，但是不要过度乐观，所以现在市场未来两三周的交易都押注在了12月中的会议当中，我只是弱弱的提一句，万一会议没有办法超越市场的预期，或者万一会议公告出来态度是偏积极的，但是算不出具体的量化指标的话又该如何呢？

我们把这个逻辑再给大家讲讲，作为政策预期牛，所以其实回到为什么讲黄金，如果大家现在配置当中这样的，比如说你4成的A股，4成的海外以美股为主的，海外剩下2成就是配的黄金，您这种持仓感受就会好很多。

我们抛开A股不谈，如果您配的4成全是美股的话，在特朗普交易之后出现一定的震荡，现在美股基本上包括我们的A股交易的ETF在内基本上都回到了历史的高点，回到历史高点就基本上没有亏钱的就很难亏钱，黄金更加如此。

如果去介入的话，我们其实收益还是很高的，所以不妨去感受一下，假如你可以回顾一下，假如按照我们内部给会员讲的价格，就是比如4成，打比方4成A股，4成的美股，2成的黄金，您回溯一下这一个月您的持仓感受会不会好很多。

更重要的是可能对于美股来说，我们认为从现在一直到明年年头，可能会有一波比较明确的跨年行情，当然这种跨年行情未必是大家期待像A股那种暴涨的行情，但是稳稳的收益应该还是相当确定。

周末想想主要两个，一个是我们这边在周五召开了一个高层会议，围绕平台经济发展给出了一个战略部署，提出发展平台经济事关扩内需、稳就业、惠民生，事关赋能实体经济发展新型生产力，里面讲了很多的一些方向和内容，那么最后一句话叫做更好地发挥平台经济对促进就业的重要作用。

要找亮点的话其实有三个亮点，第一个可能在几年前大概现在推行的是在三年前，三四年前，当时我们主要是防止资本无序扩张，几个比较大的互联网企业都领受了比较大的罚单。

第一个点应该是对三四年前整个的方向做了一个180度的修正，这是第一个点。

第二点提到的平台经济也是新质生产力，大家去感受一下，当然从我们投资角度来讲，更多的是把互联网平台现在更多的理解为一个消费。

第三个重要也是表达了，我觉得实际上这个会议为什么突然要对平台经济要好起来，开始重视起来，平台经济对于促进就业的重要作用，大家自己去品，我们就不展开了，但是回到投资层面，因为大的互联网平台的一些标的基本上都在港股或者是在中概互联，在美股上。

这两个市场现在受到外资对于我们中国资产的态度影响很大，所以我并不认为这样一个会议能够给具体的投资标地产生太大影响，因为港股和中概互联最近的持续不断下跌，实际上代表了外资对于中国市场的看法，当然他们肯定是错的。

第二消息是据说现在的美国总统拜登，就会对中国的半导体进行新的出口限制措施，就是美国的高端的一些技术设备芯片将进一步的强化，不允许卖给中国，涉及到可能会对200多家中国的芯片企业列入到，这个对我们来说是进口黑名单当中。

这条消息我觉得还是要延伸开来，因为美国的民主党和共和党之间肯定是有矛盾的，但是民主党和共和党之间对于中国科技企业的抑制的态度，遏制的态度应该是共同一致的看法。

两个效应，一个效应，如果从现在一直到明年1月20号，特朗普上任大概还有接近两个月的时间，在这个时间当中，不管是拜登政府还是特朗普政府，都可能会有更多的限制性措施出台，对大家有充分的准备。

宏观政策层面来讲，我们就期待着能够提前的政策措施去跟进，客观来讲，上周五相关部门开的会并没有让我们看到提前措施跟进的一个意向，这可能也是周五下跌的一个原因。

所以你明白对方肯定要向你挥刀子了，但你这时候如果先不说准不准备刀子，盾牌有没有准备？目前来看似乎还没有一个具体的迹象，这是第一个点。

第二点就是对于芯片半导体来说，这个板块投资会比较怪，我们越被限制，我们这边的芯片半导体的企业就自主创新，就会自己硬往上顶，今天有可能我们自主创新板块反而会顶下去，但是长期来看显然压力还是比较大，我其实自己做了一个调研，本周我也会去两家芯片半导体公司做调研，回头也给大家带来一些分享，可能给我们会员带来一些分享。

究竟具体影响如何？因为股市资本市场会理解的，你越限制我，自己的国产替代就会越强，但事实上真的能够做到吗？我说能够做到是指从上市公司的收入和利润层面，从效益层面能不能做到？

我正好明天要去两家非常牛的芯片半导体的上市公司调研，之后我们给我们会员做一个内部的交流分享。

简单总结一下，政策预期牛，只要政策预期的故事还在，牛市也许就没有结束，但是对您持仓来说还要考虑一下在政策空窗期以及假如政策达不到所谓的市场，你有没有做好防御的方法，有没有做一些多元的配置。

比如可以考虑40%的A，40%的美，20%的黄金，您的持仓感受会不会好很多，公然对话框回复【直播】扫码预约本周125三天中午的视频号的公开的直播，就直播期间还会有我们的福利礼包给到大家，回复【本周】获取本周最重要的财经大事。

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