马红漫：监管转向，游资“又活了”？

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各位喜马拉雅财马早评的听众朋友们，大家早上好。2024年的11月20号，今天是周三。

节目开始强调一下公众号对话框回复【直播】两个字，预约我们本周的多档的公开免费直播，以及各位最重要的周五下午3:30，我会做一次大家参与我们会员直播的一个公开私域直播，所有人都可以参与来报名，去感受一下我们会员直播福利的相关内容。

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昨天美国市场表现，三大指数涨跌不一，纳指是涨了1.04%，标普是涨了0.4%，道指跌了0.28%，科技股全线大涨，最关注的公司是北京时间今天晚上半夜，准确的说是北京时间周四凌晨。

对我们说晚上睡觉的时候，美股盘后全世界最重要的公司，市值最大的公司英伟达将会发布业绩报告。

我昨天给我们内部会员录了一个音频加餐里面主要讲了两个大事，一个大事就是12月份的高层会议怎么看，明年3月份的会议怎么看，有第一手的内部信息的披露。

第二件大事就是预判了或者说谈了一下今天晚上英伟达的业绩到底会如何，对美股有什么样的影响。

我给了一个概率，给了一个概率，因为毕竟是未来发生的事情给了一个概率的分析，这个已经基本得到印证，大家可以去加入会员去听一下，不是会员的可以去抓紧时间去听一下，看一下我们昨天上午给我们内部会员录的音频的内容，已经把两件最重要的事情给大家做了讲解了，基本上得到印证。

中概股方面纳斯达克中国金龙指数收跌了0.75%，微幅调整没有什么方向意义。

下面来讲，市场最关切的是昨天证监会的负责人在香港的一个峰会论坛当中提出了一些关于市场发展监管的一些思路，提出大概5个突出4个措施，其中真正值得拿出来讲的是两个问题，一个问题他提到了对于资本市场来说，对中国股市来说，他说长期资金和短期资金都是欢迎的，这句话成为了市场一个非常重要的关注点。

因为过去接近一周的交易日当中，市场一直在有一个说法，就是主流资金机构的主流资金正在努力的去举报、打击、呼吁监管打击所谓游资市场风格正在转化，我们也认可这种观点，首先讲我们认可这种观点。

那么从过去几个交易日当中，市场确实是出现了明显的转化，游资股一些部分被恶炒的股票的股价是迅速回落，然后主流品种作为机构重仓的核心资产的主流品种走得比较强，这是一个最近的市场表现。

吴主席这个表述显然让所谓资股游资的资金似乎得到了一个官方的认证，免死金牌，重复一下这句话，他说长期资本和短长期资金和短期资金股市都是欢迎的，长期投资短期投资我们都欢迎，但现在市场更需要把长期资金入市堵点打通，这是他现场发表演讲的一句表达。

但是我这里要提示一个点，这句话目前来看可能是他现场发挥的一个点，事后发布的完整的讲话稿当中，好像是没有这句话的，所以这一点大家注意观察一下，这个点其实很多人忽视掉了。

所以如果只在现场发挥的，那么后期在整理书面文字的时候把它删除的话，可能可能意味着并不是一个真正意义上的政策态度的表达，可能是个人的一个即兴发挥，因为吴主席因为他是比较有个人性格的，大家知道在整个部级领导当中还是比较有个人性格的，所以也会有一些个人意见的表达。

这里提示一下，从我们观点上来讲，昨天游资大反弹，其实从我的角度来讲，我认为其实这个事情也不用刻意去关注，其实不用去区分，就是站在这个角度来讲，我就不用去区分所谓机构资金还有资金。

关键是你在具体的投资过程当中是不是真正合规不合规的逻辑和方法是要技术手段去解决的，比如说你去操纵股价，通过自买自卖的方式，对敲拉抬股价。

然后人为去做涨停板，然后不断的撤单，然后不断的卖出，这种行为本身就是违法的，就是你只要有这种操作，你本身就是违法的。

至于资金的属性是什么是根本没关系的。当年基金公司公募基金公司还搞老鼠仓之类的，不也照样抓吗？所以实际上不用去区分，如果哪怕是游资，它通过自己的资金不断的去买入，把股价买起来了，然后不操纵股价的情况下，然后又他自己有能力注意，又把它合理合法的卖出了，我觉得也正常这种交易行为，只要你没有去操纵股价，没有去对敲，没有去虚假的报单撤单，那就是合法的。

这种行为其实没什么可管的，不用去区分游资和机构，所以主要是操作的具体行为当中是不是有违法行为，这才是关键，我们的观点看法在这里。

但事实上也要提示一下，很多游资操作过程当中，其实确实有操纵股价的动作，其实原因很简单，它买上去容易，对游资来说，所谓的游资出货很难，它如果不通过股价操作的方式，它出货它其实出不来的，这其实是最大的问题，把交易当中一些内幕的信息给大家回复一下。

吴主席演讲当中除了提到这个点之外，另外提到1个点，我刚才提到他说的所谓5个突出4个措施，其中另外1个重要点叫做突出支持发展新质生产力。

我觉得大家注意一下，因为科技创新我们一直讲为什么投资方向是科加红，如果市场有弹性，一定是科技板块走得最强的，科技板块走得最强的，我们现在主推两个方向，一个是芯片半导体，另外一个就是我们在现在说前天在投资笔记当中给大家讲到的机器人，特别是人形机器人方向好吧，这就是科加红的科。

至于红的我们稍微解释一下，今天正好讲讲一下，最近市场成交资金是大幅度萎缩，已经萎缩1.5万亿了，这个市场交投明显的回落，而且我们的股市现在的活跃资金说句实在话，确实是以交易性资金为主的，没有什么长期配置资金。

没有人会觉得好，此处省略50字，所以都是交易性资金，大家都是交易性资金，都是把自己当镰刀把别人当韭菜，在这种情况下交易量一萎缩，其实市场就很难有特别大的主升浪的交易机会，所以还是要做好防守，这就是科加红的原因所在，所以科如果有弹性就是科，如果没什么弹性就是红，而事实上这段时间11月这段时间实际上是政策的典型的空窗期，不会有短期什么大的利好政策。

包括昨天发改委的新闻发布会，我们第一时间就跟大家说，发布会不可能有新政策发布，所以市场就是你科要配，万一涨起来你得有仓位，红也要配。

总体来讲最近市场是相对比较低迷的，不要奢望它能够有什么特别大的行情，不可能因为资金量也在这儿对吧？说别的不说，政策层面不说你资金量在这儿，它也不可能有大的行情，配好了耐心等，等有转变的信号再去做调整，也为时不急好吧？这是我们的一个基本观点。

提示一下今天是20号，早上看一下LPR的利率会不会调，但货币政策我们的研判目前是年内应该没有降息的可能了，特别是美国那边，整个2025年的降息概率在下降，我们未来的整个降息的预期是在下降的。

但是年内还有一次降准的可能，还有一次降准的可能大家去耐心等等，特别最近一段时间地方债是咔咔发，资金面明显在吃紧，不排除最近就会有一个降准的动作，大家去关注一下。

基本结论美国这边就是关注今天晚上英伟达的业绩，我们在内部会员当中分析了英伟达业绩超预期的概率是有多少，会员去听一下，不是会员去加一下，会员去听一下，我们就不公开讲了。

A股这边短期不会有什么太大的行情，但是也不会破位，基本上还是在3200点到3500点这个区间，跌下来你就买，涨上去你就卖，把科技和红利的比例配置好，风险偏好高多配点科技风险偏好低，多配点红利，耐心等着方向变化，真正的点在什么地方？

就12月这个会以及3月份这个会，能不能超预期，如果会而且能的话行情还会继续起，如果不会或者不能的话，那问题可就大了去了，所谓牛市是政策预期牛这4个字大家一定要记住，政策预期。

我在昨天内部会员讲解当中，已经对今天12月份的会以及明年3月份的会做了一个初步的前瞻的预判，虽然是一家之言，但是应该引起我们大家的高度关注。

会员抓紧去回听一下，不是会员公众号对话框回复【圈子】两个字，加入我们投研圈的朋友会员，投资情报内参只在老马投研圈提前做预判，让你提前做好投资准备。

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