马红漫：“二级火箭”，来了？

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各位喜马拉雅财马早评的听众朋友们，大家早上好，2024年的11月13号，今天是周三。

节目开始强调一下，从本周开始我们公开的福利直播就是我们周五的边吃边播，从视频号转移到了抖音平台，大家可以到公众号对话框回复【直播】两个字到抖音平台去预约我们中午的直播，同时也可以到公众号图文当中找到我们的直播海报，直接扫码去，去进行预约。

节目开始来看一下昨天美国市场表现，昨天美国市场出现了调整，三大指数集体收跌，近期走的最强的道指跌的也最多，道指跌了0.86%，标普跌了0.29%，纳指是微跌0.09%，大型科技股都还是上涨的，英伟达大涨2%，奈飞、微软、亚马逊都涨了超过1%。

中概股方面出现了明显调整，纳斯达克中国金龙指数下跌4.45%，应该说最近一段时间，美股当中的中概股对于A股的影响没有那么大，最近一段时间中概股多次出现了快速跳水，但是A股走的都比他们强劲，但是我们还要提示一下，我们昨天中午休息的时候，给我们内部会员录了一个加餐，讲了两个事情。

一个是关于黄金的未来走势的一个看法和判断，另外一个事情就提示一下，A股近期可能会有调整，这是昨天中午给到内部会员的，会员都有内部的记录，不是马后炮，其中一个核心的观点就是提示大家关注一下外资的态度，其实港股包括中概股就代表了外资对于未来的经济或者政策方面的一些看法和态度。

虽然他未必对，但是我一讲他们未必对我们这边依然A股这边依然有对未来政策的一个非常强烈的期待，这是做多的理由，但外资的表达对所谓政策和基本面一个失望的状况，这是它做空的理由。

他们未必对，我这里要强调一下，我们也对A股市场这轮行情依然认为没有结束，牛市依然在，故事还可以继续讲。

但是我要提示一下，因为大家交易的品种在底层逻辑当中是相通的，中概股港股，A股底层逻辑是相通的，很多股票甚至两地都有上市，所以股价之间会有直接影响。

所以当两个市场之间分歧变得很大的时候，特别是某一个市场出现了非常明显的向下调整的时候，最终还是会给其他市场带来影响。

直白来说港股跌多了，虽然你可以认为港股那边是错的，外资判断都是错的，但是因为两个市场之间的底层逻辑是联系在一起的，所以港股持续不断的大跌，会给A股造成一定的拖累影响，这就是昨天盘面当中非常典型的状况，所以说还要提示一下近期的调整。

关于A股市场方面我们基本观点没变，依然认为现在是所谓的牛市行情，但这个牛是所谓政策预期牛，简单来说就是讲故事牛，未来整个经济数据真正转好之后，才是带来所谓的二级火箭。

我看M1的数据发布之后，有些观点开始说什么二级火箭要起飞了等等，我们在昨天早评当中给大家仔细拆了一下金融数据，M1和M2的转好，某种程度当中实际上是和股市的短期上涨走好是有关系的，从真正表达大家真金白银去借钱去做投资和消费的信贷数据和社融数据来讲依然是偏弱的，要看懂数据的真实一面，而不是一惊一乍的，还什么二级火箭就启动了。

真正数据好转依然需要等待一定时间，包括本周五将会发布10月份的经济数据，目前市场预判的经济数据会温和回升，我们等结果出来再看，所以从投资角度来讲，A股从投资角度来讲，这一级火箭这一波已经非常不错了。

从之前3600点，现在大概是从之前2600点，现在直接干到了3400点，整整有800点的溢价了，非常高了，这还是上证指数，其他指数可能会更强，800多点的溢价。

如果大家去看经济数据的话，严格来讲，实际上10月份的经济和金融数据对比于行情启动之前的9月份或者8月份的经济数据，只有那么一些些的象征性的好转，而这个好转非常有意思，可能恰恰是来自于股市的走好。

所以这800点的溢价就是已经来自于一级火箭或者政策转向的期待，带来的福利，大家应该要多多的感恩了，说句实在话。

那么二级火箭还需要耐心等一等，不是那么容易的，经济基本面的转好，实质性的转好，还需要进一步的观察。

当然了我们有观察政策的实践，也就12月中下旬的会议，所以各位也不要紧张，但是当A股市场以上证指数为代表的A股市场短期冲的比较高的时候，还是会受到基本面的制约，不可能一蹴而就的，就会有什么大的行情出现，所以更多的还是一个大央企的震荡和整理。

我们这大央企基本上看在3200~3400跌破3200就是比较好的机会，当然在3200 3400中间都是正常的一个状况。

好消息面上没什么消息，主要是昨天发布了一个明年假期放假的消息，大概是延长两天假期，算是一个对于消费层面一个相对比较好的消息，但是没有什么特别值得解读的，对于整个宏观经济大势没有什么影响。

今天还是给大家强调一个整个大的指数的配置机会，目前对于A股的行情我们整体其实还是比较乐观的。

政策层面积极支持经济发展的大方向并没有变化，尤其是特朗普当选美国总统后，市场预期国家托底政策将进一步释放。后续我们也可以继续关注12月份的中央经济工作会议，以及明年的全国两会。

而且9月底释放了一揽子的政策，从政策出台到初见成效，一般也要滞后一个季度左右的时间。所以最早可以在明年一季度观测经济数据是否会出现边际好转。如果有所好转的话，也会进一步为市场注入信心。

所以目前来看，市场震荡之后再次向上的概率比较大。对于投资来说，我们也始终强调要做好均衡配置，因为市场的风格不可能一直极致化。

比如适合我们普通投资者的做法就是投资宽基ETF，跟上市场整体的表现。考虑到要均衡布局，现阶段可以重点关注中证A500指数。之前我们也介绍过很多次，中证A500作为新一代宽基指数主要新在哪儿呢？

第一，指数编制方法更新、更科学。我们知道沪深300是把沪深两市市值最大、流动性最好的300个龙头股票打了个包。但是中证A500指数编制中采用了行业均衡策略，相当于从各行各业里面去选龙头，更能代表A股当前的整体情况。

第二，含“新”量更高。中证A500纳入了更多的信息技术、医药卫生等新兴行业龙头，对新质生产力的代表性更强。具体来看，中证A500相比沪深300低配了金融和食品等行业，高配了军工、医药、新能源等行业。

所以，这也是市场比较认可中证A500的原因，确实行业更加均衡、风格也更加均衡。甘蔗两头甜，这感觉就对了。很多投资者当前可能没有特别明确看好的行业方向，但是又不想错过行情，这时候通过中证A500ETF这种均衡宽基来布局，就省心很多。

目前中证A500ETF的规模已经超过200亿了，规模和流动性都是同类领先的。第二批中证A500ETF也很快就要上市了，感兴趣的投资者可以提前布局。

相关ETF基金及代码见下图：

当然了，相关观点仅供参考，不构成任何投资建议或承诺。如需购买相关产品，请关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评。并根据自己的风险承受能力选择与之相匹配的风险等级的基金产品。

我再提示一下，最近一段时间对A股上来说，处于所谓政策的真空期，这段时间市场单向的盲目的大涨的难度是比较大的，毕竟对于12月份的重要会议市场有期待，但是最终会如何？

毕竟说到底还是一个悬疑，所以有期待，但是不要盲目的期待，这是对于当下A股上最好的投资的策略，还是要保持一定的稳健的投资策略，做好一定的防守，防守并不一定是空防守，可以做一定的对冲性的配置。

具体操作方法我们都在会员群当中手把手教给大家，大家可以到公众号对话框回复【圈子】两个字，扫码加入投研圈的PRO会员，大家回复【直播】两个字，获取我们在抖音平台每周所做的公开福利直播的内容，直播期间不仅有福利，还会有投资干货给到大家，大家可以点击到抖音搜索我的名字去进行关注。

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