马红漫：今天上午十点，大消息！

  投资内参情报，就在老马投研圈！ 

各位喜马拉雅财马早评的听众朋友们，大家早上好，2024年的11月22号，今天是周五。

节目一开始有个重磅提示，今天我会做两场直播，上午一场是公开直播，我们重新回归视频号，这个直播内容，今天上午10:00，商务部以及央行等几部门将会发布高层的新闻发布会，我会做新闻发布会的直播点评。

第一时间给大家反馈发布会当中干货内容，特别提示一下，这次发布会有可能会有金融方面的比较重大的消息发布，比如说这市场高度期待的降准消息有可能会发布，市场期待是比较高的，所以大家去的公众号回复【直播】两个字，扫码预约今天上午10:00的新闻发布会的直播点评，或者到图文当中找到我们的预约按钮去进行点击。

第二个是今天下午的3:30，我会给我们的所有的非会员做一次公开的私域直播，大家可以到我们的私域的小程序平台当中去获取我们的内部投资干货，公开直播很多不能讲的事情，我们会在公开私域的直播当中给大家去讲，介绍一下我们私域运营的内容服务，包括我们相关的一些投资干货的判断，之前只是给会员的，这次给我们的公开私域的一些朋友们。

大家需要象征性的支付一分钱，两个海报两个二维码大家去扫描去加入去预约。

来看看昨天美国市场表现，昨天美国市场集体收涨，所谓特朗普交易再次回归标志就是道指涨了1.06%，标普涨了0.5%，纳指仅微涨0.03%，中概股是下跌1%。

这故事要得从昨天晚上开始讲了，准确说是昨天早上6点多，我在录昨天早评的时候，市场一度非常恐慌，特别是对于英伟达，昨天是盘后交易，美股盘后交易下跌2.5%，市场说各种不及预期。

但是我们昨天中午的边吃边播的直播当中非常明确给大家说了，首先盘后交易不算到正常的盘中交易，就是盘后交易的价格波动是不会体现在你所看到的这家公司的日常的k线波动当中的，这是第一个，其实那2.5下跌可以忽视。

然后我讲的昨天公开直播当中讲的第二个点就在于什么？就在于对于英伟达来说，我们认为中长期依然看好，包括对于指数的影响可能都不会那么大。

我说盘后交易虽然跌的到了盘中交易的时候，也许一切都会改变，果不其然，昨天的英伟达在盘中确实波动剧烈，盘中一度大涨，一开盘就大涨，涨了接近5个点，再创历史新高，然后咔又掉，跌了3个点，就盘中波动，振幅接近八九个点，然后剧烈震荡，最后还是收涨的，依然是非常强劲的一个表现。

所以这一波就是英伟达影响的，美国科技板块影响纳斯达克，影响美国指数与三大指数当中都有英伟达，这一波算是结束了，未来就看它下一步的业绩了，标普和道指继续持续走强，这也表示着未来大家对特朗普交易的关注。

关于特朗普交易，我今天下午3:30，非会员的公开私域直播再详细去讲，其实非常重要的事情，但是我们逻辑已经非常清楚了，布局也非常清楚了。

提示一下中概股方面是收跌1%，对A股有些影响，那A股现在基本上处于一个心电图拉直的状态，我们之前讲3200~3500，我觉得其实大概是3250~3400非常狭窄的区间，一直等着未来政策信号发生变化，大家有个心理准备就行了。

消息面上来讲，没有什么太多消息，一个是今天上午10:00的新闻发布会，我会给大家做直播点评，但是新闻发布我刚才提到了，市场有比较强烈的降准预期，一个是924会议当中明确提到过年底要降准，另外一个就是最近一段时间资金面偏紧，财政部门搞的6万亿的，这个地方政府债每年2万亿。

已经开始在咔咔加速在发了，所以资金面是相当的紧张，所以市场是有降准预期的，今天看看有可能会在发布会当中去宣布，所以我们大概是重点关注今天发布会关注第二点就是商务部面对明年特朗普上任之后，整个外资外贸的一个相当严峻的局面，到底会不会出先招，这是我今天要直播发布会的一个重要原因，两个重要原因我们到时候去看好吧，大家去抓紧时间去做直播预约。

此外的一个消息就是拼多多，拼多多昨天发布了三季度的业绩，应该说是炸裂的营收是增长44%，利润是增长61%。但是因为所谓市场认为业绩不及预期，市场给他预期也忒高了，利润都增长60%多了，市盈率只有10倍，营收增长44%，净利润增长61%，全中国，全球性的电商巨头居然还是不及预期。

有时候觉得这预期确实是怎么算的，当然拼多多也确实有些问题，因为按照美股投资经验来讲，这公司账上的现金很多，有3000多亿的现金，但是一直不去做回购，美股股价能够一直坚挺上涨，很重要一点是因为几乎所有的主流上市公司一有现金稍微就盈余就会去做回购注销，这其实是美股上涨的很重要原因。

所以回到上周五监管部门出的所谓市值管理的指引，真要跟海外去学的话，怎么能够鼓励上市公司有现金去回购注销，只要一回购注销，股价肯定嘎嘎涨，然后垃圾公司不做回购注销，垃圾公司就让它退市，你说这指数不涨才怪是真有那么复杂吗？

还有一点就是这个公司在业绩发布之后的公告当中再次提示，将来它的竞争劣势还会继续持续，不要对我们太看好，这公司老板为了不当首富，也真是很拼，这背后还是表达了一定的企业家的一个状态，这一点也是昨天刷屏的文章，可能各位也看了，所谓外资为什么对我们没信心？

其实还是要补充一点，就除了那文章当中提到的那些点，那些年主要讲的是政策的预期或者政策的口头承诺和实际兑现的问题，其实还有一点就是企业家信心的来自内内在深处的一个恢复的问题，不展开了，很多东西还是到私域当中去讲。

今天来看一个比较重要的投资方向，我们最近看到市值管理这个方向比较活跃，我们周一提到的央国企的投资机会也是表现相当不错的。

上周五证监会发布了上市公司监管指引第十号，就市值管理那个文件，总结来说就是进一步鼓励上市公司通过多种方式去提升价值，做好市值管理，央国企为代表的红利资产有望受益。

而且最近市场在震荡调整的时候，我们能够看到中特估这样的央国企还是相对比较抗跌的，所以这类资产依然可以作为底仓进行中长期配置，追求一个相当稳健的回报。

这里插一句，这里我们做投资必须要考虑概率，比如我本周讲英伟达业绩符合预期概率达到70%，不符合预期概率30%，这是我在内部会员讲的。

我们这里大家还要思考一个概率，大家现在对于下个月的会，明年3月份的会都预期满满，有没有想过这样一种该状况？哪怕预期满满，就是政策干扰好的概率80% 90%，如果10%的概率发生了，你能不能承受？

要思考这个问题，假如政策不及预期，最后变成现实的话，你用什么样的品种去配置去做应对？这时候央国企红利就成为首选。

所以我们再加上国家也在全方位的助推国企改革，从战略层面深入推进央国企的优质化和调整，所以央企的估值体系也一直在修复当中。

随着未来央企国企上市公司持续拆分重组并注入优质资产，一方面可以增强竞争力，起到稳定股市，提升资本市场信心的作用，另一方面也会吸引更多的资金关注，享受国企改革与发展的红利。

央国企的持续经营能力有望得到更加准确的定价，我们之前提到的央企共赢ETF，它跟踪的指数主要就是精选A股和港股当中经营稳健，长期高分红的标的当中的央国企，比如说三桶油，电信运营商等等，具有较强的资源禀赋支撑的行业。

所以感兴趣投资者们或者我刚才提到的，担心那种小概率事件发生的投资者们一定要配置央企共赢ETF作为一个底仓。

相关ETF基金及代码见下图： 

相关点仅供您参考，不构成任何投资建议或者承诺如期购买相关产品，请关注投资者适当性，关注相关的议题，提前做风险测评，并根据自己的风险承受能力选择与之相匹配的风险等级的基金产品。

最后再提示一下，政策空窗期指数大体就是3250~3400狭小的空间当中做一个类似于心电图拉直之后的一个震荡。

但是指数搭台，个股唱戏，但是对于个人投资者来说能不能做好，那就另外一回事了，后面真正的转折点就是政策，下个月我们高度关注，同时你要想政策达预期超预期，不符合预期怎么办？有没有做好相应的准备呢？

今天上午的直播公众号对话框回复【直播】两个字，扫码预约，我重新回归视频号，大家都很喜欢。

从直播的另外一个时间下午3:30公开的私域直播，在我们的小平台私域当中，在我们的小程序平台当中给大家做相关直播，更多的投资干货不能够公开讲的透露给大家，需要大家象征性的支付一分钱就可以加入了。

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