马红漫：降税！利好！

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各位喜马拉雅财马早评的听众朋友们大家早上好，2024年的11月14号，今天是周四。

节目一开始强调一下，周五明天中午11:50，我们会在抖音平台做我们本周的最后一次的公开福利直播，下周的各次的预约也已经放开，各位可以去预约。

那么直播期间我会对本周的市场热点做一个总结，同时还有福利礼包给到大家，大家可以到抖音平台搜索我的名字【马红漫】关注我们的抖音号，同时预约我们各档的直播。

节目开始来看一下昨天美国市场表现，昨天美国市场是涨跌不一，道指涨了0.1%，标普是微涨0.02%，纳指是跌了0.26%，纳斯达克中国金龙指数下跌1.09%。

今天其实主要两个事情给大家做一个汇报，第一个事情是昨天美国发布了月度的CPI的数据，CPI最终数据是同比上涨2.6%，符合市场预期，所以美国市场总体来讲没有出现大的波动和震荡。

要解释一下，现在其实美国市场在宏观方面主要担心的事情就是物价出现反弹，而且很担心这种物价的反弹，未来还会因为这个特朗普上任之后会有更大的一个动作。

大家对特朗普的经济政策现在其实非常清楚，对内减税对外加征关税，对内还有个政策叫做驱逐非法移民，主要是三个大的经济政策，这三个经济政策导致的结果直接推动因素就会导致美国通货膨胀的压力在提升。

特别是比如对外加关税，如果按照他说的对中国的关税直接全面加征60%，那会直接推升美国的物价水平。

同时非法移民，这是美国的一个社会问题，我们去展开社会问题，但如果非法移民被驱逐走，就意味着美国的廉价劳动力将会大幅度减少，特朗普计划要驱逐2,000万的非法移民，估计做不到大几百万肯定没问题的，这样的话美国的廉价的劳动力将会大幅度减少，雇工成本会进一步上升，所以这几个因素放在一起，都会导致美国通货膨胀的预期在提升。

所以美国现在最大的宏观方面的变化就在于市场原来非常笃定的，比如说今年降3次息，总共是100个基点，明年大概比如再降4次息，也是100~125个基点，现在对于明年的降息预期现在出现了很大的不确定性，所以每个月的通货膨胀的数据就成为一个敏感的指标。

虽然现在的物价数据和特朗普还没关系，但是市场现在已经开始在担心通胀，如果你的底子通胀就已经很高了，然后特朗普上任之后再去搞他那一套政策，明年的通胀可能就刹不住了。刹不住的话它还怎么降息，对股市来说不降息肯定是偏空的。

所以市场是这样一个逻辑，给大家做一个通报，还好现在的状况是月一个月看，昨天发布的CPI数据符合预期，所以美国市场波澜不惊，是这样一个状况，给大家解释一下，因为它符合预期或者没有超过预期，所以算是一个非常微小型的一个利好，对整个市场大势暂时没有什么影响，这是美国方面。

我们A股方面昨天晚上大家都在刷屏，最重要的事情各位应该都知道，就是我们的契税去做了一个调整，核心的变化，这之前90平方米以下的房子的1%的契税，所谓优惠，从90平方米提升到了140平米，而且是直接覆盖到第一套和第二套房子。

换句话说之前第一套房就是90~140平征收契税是1.5%，第二套房征收2%，现在统一都降到了1%，所以相应的如果你买的房子是500万，那么买这套房子相应降低的契税是第一套是降低2.5万，第二套是降低5万税费，是这样一个状况。

其他的增值税方面并没有什么太多变化，主要针对一线城市存在所谓非普通住宅的认定，有一些增值税方面的优惠，大多数城市没有变化，事实上其实增值税本身影响也不大，大家如果对房地产二级市场交易比较熟悉的话，应该叫增值税，增值税就是你买的房子比你你卖的房子比你当年买的房子要贵了，要增值了才会增值税。

这几年三年下来，这个房子已经跌回到七八年前的时候了，所以大多数房价本身就没有所谓增值，然后就算有增值，大家知道很多具体操作可以把你的增值部分，增值税本身影响不是很大，主要是契税刚才那个算法已经给到大家了。

如果你的房子是90~140平这个区间的，第一套房可以第二套房可以减轻一些，大概就这样一个状况。第一套房可以减轻0.5个百分点的契税，第二套房可以减轻一个点的契税。

这就是昨天房地产新政的一个实际的分析，影响大吗？大家可以去自己想象一下，就相当于你买一辆法拉利车给你打大概一个点到两个点的优惠，是这样一个状况，但是你缺的可能是买法拉法拉利车的钱，而不是优惠券。

关于房地产稍微提一下，我们最近提的比较少，房地产新政今年总共是两大波，第一大波就是5月17号，第二大波就是926之后，然后那么从两波政策来讲，第一波大概带动了不到一个月的房地产市场的活跃和价格的企稳，都不能说反弹。

第二波主要是降低存量房贷，降低利率水平等等，主要是货币政策应该说更直接一点，这个9月份的政策基本上完完整整的带动房地产市场的活跃。

注意我的词是活跃，大概到目前为止看是一个月就整整10月份，基本上房地产交易还是非常活跃的，特别二手房的交易量还是非常大的，但是基本上是增量不增价，就交易量很高，但是更多的还是以价换量，就是卖方卖家不敢加价，趁着交易火赶紧卖掉，不敢涨价，但是交易量上来了，交易量上来就买家比较活跃，但是买家不愿意加价，是这样一个状况。

那么进入到现在是11月，我们看到10月的最新的房地产交易数据，不好意思，最新的周数据来讲已经开始出现了明显的回落，又回落了大概，所以这个政策大概持续了一个月多一周比517要长，但是目前状况又出现了回落。

所以在这个时间点意味着房地产两个点就是大势大的房地产形势并没有真正的止跌回稳，依然是我们政策努力的目标。

目前市场的机构的测算大概最快最快要到明年年底，2025年年底，房地产有可能真正的止跌回稳。如果时间再拉长的话，可能要到2026年的年中有可能止跌回稳，这是目前市场机构的测算。

所以在这种情况下，虽然有个契税的利好政策，但对于房地产股票的影响，基本上我们认为还是三个字脉冲式，什么叫脉冲式？如果不懂的话，自己去把房地产类似于房地产ETF这些东西你翻出来看看就知道了。

今天给大家一个投资机会分享，关于黄金，最近黄金是波动比较大的，当然黄金本身关注度比较高，原因是美联储11月份再次宣布降息，黄金近期也出现震荡。

其实黄金最近震荡原因就是因为美国大选，所谓靴子落定之前，大选之前黄金涨是因为有点过度投机了，所谓大选的不确定性因素，但是大选落定之后现在不确定性缓解，对金价有一定的影响，再加上马上又要降息。

符合市场预期，短期利多出尽，这是金价出现波动的一个重要原因。

但是展望后期市场，我们从特朗普的政策主张来讲，抢美元平息地缘政治冲突仍然有可能对金价有一定的抑制，但是中长期它会抬升通货膨胀预期，同时它要大幅度的扩大美国的财政赤字，这要补一下它国内大幅度降低企业所得税，然后想通过关税去补这两个体量是完全不匹配的，所以美国未来的财政赤字一定会扩张，这都对金价构成持续利好。

另外美联储持续开启的降息周期对金价也会构成支撑，所以中长期来看，货币超发，财政赤字货币化的情况下，美元的信用体系依然受到挑战，加上全球地缘震荡推升的资产储备多元化，黄金作为安全资产的需求持续提升。

如果大家现在买黄金是希望短期就希望获得比较高收益回报的话，我建议大家可以不用去参与，因为现在可能A股市场从股票交易来讲机会还是比较多的，但如果你把黄金作为一种配置需求，那么在组合当中加一定黄金去平滑波动，而且愿意持有长期比如2~3年主要发挥一个配置和对冲功能的话，黄金依然可以是考虑的，所以我们建议大家布局黄金基金ETF进行参与。

相关ETF基金及代码见下图：

相关点仅供您参考，不构成任何投资建议或者承诺，如需购买相关产品，请关注投资者适当性管理相关规定，提前做风险测评，并根据自己的风险承受能力选择与之相匹配的风险等级的基金产品。

强调一下整个市场最近来讲在3500点这个位置，因为基本面数据并不支撑，短期也不大会有新的政策出台，就从大的指数角度来讲，大家不用太过乐观，但是要密切期待和关注市场热点变化的风险和可能。

我们最近在内部的会员当中投资笔记当中多次做了提示，目前来看这个观点已经越来越明确了，大家可以去加入会员去学习一下。

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