票据日评:大行降价配置,票价震荡小降(10.10)

文摘   财经   2024-10-10 17:32   上海  

一、行情回顾

资金市场10月10日,为维护银行体系流动性合理充裕,人民银行以固定利率、数量招标方式开展了1500亿元7天逆回购操作,操作利率为1.50%,与此前持平。因今日有2920亿元14天期逆回购到期,当日实现净回笼1420亿元。今日隔夜、7天、14天shibor利率分别较前一交易日变动-8.30BP、-10.30BP、1.80BP至1.5270%、1.7000%、1.9410%。

表1 上海银行间同业拆放利率走势图 

数据来源:银行间同业拆借中心 数据整理:普兰数据  

转贴市场早盘,农行、建行、工行继续进场配置,大行降价带动买盘配置情绪,部分中小机构也跟随入场,跨年票价小幅下行。临近午盘,随着票价低位以及票源供给补充,卖盘出票有所回暖,供需力量趋于均衡,票价窄幅震荡,足月国股在0.88-0.89%附近,3M双国在0.50%附近。午后市场交投情绪有所减弱,卖盘出票持稳,买盘跟随收票,农行继续收票,供需情绪低位运行,票据利率低位震荡。截止收盘,各期限国股报价:10月1.60%,11月1.45%,12月1.35%,1月 0.45-0.50%,2月0.81%,3月0.76-0.77%,4月0.89%。

图表2 普兰金融村转贴撮合利率情况

数据来源:普兰金服

贴市场一级市场签发量和企业贴现金额双双破千,贴现承兑比接近100%,受票价低位影响,卖盘出票力量有所提振。今日直贴行报价继续下调,足月报价下调幅度在2-5BP,一季度票降幅则相对较大,买盘收票需求继续释放。供需相互博弈下,今日票据利率震荡下行。

图表3 普兰金融村直贴撮合利率情况

数据来源:普兰金服

图表4 半年国股转贴利率日内实时行情

数据来源:普兰金服

二、后续预判

后续预测:展望明日,一级市场签发量破千后稳步增长,票源供给逐步恢复,卖盘出票力量预计持稳。需求方面,随着主要大行延续降价进场配置的操作,部分中小行或跟随,买盘配置需求稳步释放。供需力量趋于均衡,票据利率或在大行报价附近小幅震荡。
直贴利率预判:
依据多因子预测模型计算,下一交易日国股6M直贴利率-0.71BP至0.9829%;
依据市场专家预测,下一交易日国股6M直贴利率-1BP至0.98%附近。
转贴利率预判:
依据多因子预测模型计算,下一交易日国股6M转贴利率-0.58BP至0.8842%;
依据市场专家预测,下一交易日国股6M转贴利率-1BP至0.88%附近。

上一工作日的投票约30%的小伙伴猜对啦,明日的半年国股转贴现利率,你怎么看呢?

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