一、行情回顾
资金市场：9月30日，为维护季末银行体系流动性合理充裕，人民银行以固定利率、数量招标方式开展了2121亿元7天逆回购操作，操作利率为1.50%。因今有1601逆回购操作到期，当日实现净投放520亿元。今日隔夜、7天、14天shibor利率分别较前一交易日变动17.80BP、-20.50BP、11.20BP至1.5140%、1.5220%、1.9270%。
数据来源：银行间同业拆借中心 数据整理：普兰数据
转贴市场：早盘，标杆大行先是进场1.0%收足月国股，但很快停收，部分机构抬价配置，本月最后一天，多数机构的业务逐渐接近尾声，买盘需求有所减弱。卖盘活跃度较好，大行陆续出票，市场供过于求，票据利率全线上涨。截止尾盘各期限价格为：10月2.0%，11月1.90-2.0%，12月1.75%，1月1.0%，2月1.13-1.16%，3月1.05-1.06%。
直贴市场：随着季末来临，业务逐步进入尾声，一级市场签发量有所回落，但仍在两千亿元以上水平，卖盘出票力量得以支撑。今日买盘配置需求减弱，市场交投清淡。供需相互博弈下，今日票据利率上行明显。
图表3 普兰金融村直贴撮合利率情况
数据来源：普兰金服
图表4 半年国股转贴利率日内实时行情
数据来源：普兰金服
二、后续预判
后续预测：展望节后，供给方面，票源供给预计将有所回落，卖盘出票以库存票为主。需求方面，本月贴现到期压力仍存，加之工作日较少，买盘机构或提前进场配置。供需相互博弈下，预计票据利率将低开。
直贴利率预判：
依据多因子预测模型计算，下一交易日国股6M直贴利率-8.21BP至1.1179%；
依据市场专家预测，下一交易日国股6M直贴利率-12BP至1.08%附近。
转贴利率预判：
依据多因子预测模型计算，下一交易日国股6M转贴利率-6.59BP至0.9941%；
依据市场专家预测，下一交易日国股6M转贴利率-12BP至0.94%附近。
上一工作日的投票约10%的小伙伴猜对啦，后续的半年国股转贴现利率，你怎么看呢？
