一、行情回顾
资金市场：10月25日，为维护月末银行体系流动性合理充裕，人民银行以固定利率、数量招标方式开展了2926亿元7天逆回购操作，操作利率为1.50%，与此前持平。因今日有1084亿元到期，当日实现净投放1842亿元。今日隔夜、7天、14天shibor利率分别较前一交易日变动-2.30BP、10.70BP、-1.40BP至1.5070%、1.7030%、1.9810%。
数据来源：银行间同业拆借中心 数据整理：普兰数据
转贴市场：早盘，买盘配置情绪被大行降价收票带动，卖盘则跟随降价出票，票价快速下行，足月国股降至0.91%附近。临近午盘，卖盘出票开始回暖，买盘则相对收敛，足月票价小幅回调至0.92%。午后，随着卖盘继续出票，市场供需情绪稳步回暖，票价震荡调整。截止收盘：11月1.40%，12月1.30%，1月0.28-0.30%（月初可低），2月0.74%，3月0.68-0.69%，4月0.92-0.93%。
直贴市场：一级市场签发量增至一千七百亿元水平，较前日增幅有所扩大，企业融资贴现意愿维持，贴承比下降至0.8，卖盘出票持稳。受昨日票价下行影响，今日部分直贴行报价有所下调，幅度在4-7BP，买盘配置需求延续释放。供需相互博弈下，今日票据利率震荡小降。
图表3 普兰金融村直贴撮合利率情况
数据来源：普兰金服
图表4 半年国股转贴利率日内实时行情
数据来源：普兰金服
二、后续预判
后续预测：展望下周一，供给方面，临近月末，一级市场签发量预计稳步补充，企业融资贴现需求释放，卖盘或继续出票。需求方面，或受监管影响，部分大行月末将收敛票据冲量，或抑制利率下行。供需博弈下，下周一票据利率或震荡回暖。
直贴利率预判：
转贴利率预判：
上一工作日的投票约62%的小伙伴猜对啦，下一交易日的半年国股转贴现利率，你怎么看呢？
