发改委大消息！

作者 | 丁臻宇

执业证书编号：A0680613040001

1、市场概况

美股：

周四美股休市，当地时间1月9日是纪念美国第39任总统吉米·卡特逝世的全国哀悼日。1月10日（周五）恢复正常交易。

A股：

周四，A股三大指数涨跌不一，截止收盘，沪指跌0.58%，收报3211.39点；深证成指涨0.32%，收报9976.00点；创业板指涨0.11%，收报2010.66点。沪深两市成交额达到1.11万亿元，较前一日缩量1310亿。

港股：

周四，香港恒生指数跌38.95点，跌幅0.2%，收报19240.89点。全日主板成交1290.69亿港元。国企指数跌11.68点，收报6978.97点，跌幅0.17%。恒生科技指数涨4.14点，收报4311.54点，涨幅0.1%。

外汇债市：

中国人民银行将于1月15日在香港招标发行600亿元6个月期人民币央行票据，较上一期增加50亿元，创下历史最大单次发行规模。分析认为，央行此举旨在通过适度吸引离岸人民币流动性，以此维稳离岸人民币汇率。

银行间现券短债弱势明显，1-3年期国债活跃券收益率上行5-9bp，30年期“24特别国债06”上行3bp。国债期货全线收跌，30年期主力合约跌0.53%，10年期、5年期主力合约均跌0.22%。“二永债”收益率大幅上行；万科债多数下跌；逆回购维持低位资金整体均衡。

黄金原油：

国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货收涨0.76%报2692.6美元/盎司，COMEX白银期货收涨1.11%报31.03美元/盎司。

国际油价集体上涨，美油2月合约涨1.32%报74.29美元/桶，布油3月合约涨1.42%报77.24美元/桶。

2、宏观经济与政策

国内经济数据：

中国2024年12月CPI同比上涨0.1%，预期0.1%，前值0.2%；PPI同比下降2.3%，预期降2.3%，前值降2.5%。

国家发改委：从经济总量看，五年前，成渝地区双城经济圈生产总值不足6.3万亿元，2024年预计增长到8.6万亿元，五年迈上了两个万亿元级的台阶，占全国的比重由6.3%提高到6.5%以上，对西部地区乃至全国高质量发展的支撑带动作用明显增强。

政策动向：

上海市人民政府办公厅印发《上海市新型储能示范引领创新发展工作方案（2025—2030年）》，以绿醇绿氨为重点，远期形成临港新片区、嘉定区、化工区、外高桥区域四大氢基能源基地布局。绿醇面向航运持续提升加注能力，在布局市外产能的同时，发挥好本地资源“压舱石”作用。绿氨聚焦煤电掺烧，在化工区布局绿氨示范工厂，推动生产成本下降，结合火电项目建设和升级改造开展绿氨掺烧示范，逐步提高掺烧比例，为大规模可再生能源消纳开拓新途径。　　　

1月9日，国新办举行新闻发布会，民政部、国家发展改革委、财政部等部门介绍深化养老服务改革发展有关举措。来看发布会五大重点表述：①加快培育一批银发经济龙头企业，推动银发经济逐渐向多元业态发展。②引导经营主体匹配细分市场，提高产品服务品质和适老化水平。③促进养老与医疗健康、文化旅游、金融等产业融合，让老年人在医疗、出行、娱乐等方面更加方便。④进一步完善养老服务经费保障机制，扩大普惠性、基础性、兜底性养老服务供给，重点保障好特困老年人、经济困难失能老年人等特殊老年群体的基本养老服务需求。⑤推动写入养老服务法律法规，将适合我国国情的养老服务规律性认识、行之有效的改革举措上升为法律规范。

国际宏观事件：

美联储公布的最新消费者信贷数据显示，2024年11月，美国消费者信贷总额大幅下降了75亿美元，降至5.102万亿美元，同比降幅为1.8%，而这一数据通常只有在经济衰退中期或更遭的情况下才会出现。分析人士指出，历史上每当循环信贷出现如此大幅度的下滑，美国经济往往已经处于衰退边缘或已陷入衰退。

特朗普为何会考虑夺取格陵兰岛呢？特朗普本人始终将此事与美国的“国家安全”绑定，而本周三，即将担任特朗普政府国家安全顾问的迈克·瓦尔兹（Mike Waltz）还是点出了这件事的本质：事关关键矿产。

3、行业与板块分析

重点行业动态：

本届CES(国际消费类电子产品展览会)上，新一代AI陪伴机器人集体亮相。国内AI玩具、AI陪伴机器人赛道的热度高居不下，A股上市公司实丰文化、汤姆猫等密集入局。　　   　　

板块轮动策略：

2025国际消费电子展（CES 2025）正于2025年1月7—10日在拉斯维加斯举行，研报认为CES 2025关键词为“AI加速落地”，在大模型理解及交互能力快速提升+对外API调用成本快速下降的背景下，AI端侧落地有望百花齐放。具体而言，智能眼镜步入从1到10阶段，远期空间广阔，AI眼镜中外挂存储器为第二大成本项，为产业链核心受益环节；AI耳机起量节奏更快，搭载存储芯片容量升级趋势明确；此外智能家居、机器人、AI玩具等产品创新及落地节奏值得关注。国内存储厂商在中小容量具有竞争优势，并与头部AIoT客户紧密合作，有望深度受益于端侧AI的加速落地，建议关注国内头部厂商。

4、个股关注

605***

公司专注于光学镜头的设计、生产和销售业务。公司的产品主要以玻璃镜头为主，可以分为定焦镜头和变焦镜头两大类。除普通定焦镜头外，公司的定焦镜头系列产品还包括鱼眼镜头、无畸变镜头、MV 镜头等；除普通变焦镜头外，公司的变焦镜头系列产品主要还包括远程马达驱动MFZ镜头等。

001***

公司主营业务是印制电路板的研发、生产和销售。公司代表性产品有高性能计算服务器板、AI运算服务器板、高性能存储服务器板、高速交换机板、阶梯HDI服务器加速卡、5G通讯板等。

个股要闻：

西子洁能（002534）发布业绩预告，预计2024年实现净利润4亿元-5亿元，同比增长633%-816%；扣非净利润1.4亿元-2.1亿元，同比扭亏。报告期内，公司订单质量明显改善，销售毛利率较好增长；销售费用、管理费用和财务费用支出较上年同期下降，预期信用损失及资产减值计提较上年同期减少；公司转让参股公司股权等确认的投资收益增加。

国泰君安（601211）公告，1月9日，公司换股吸收合并海通证券并募集配套资金暨关联交易事项获上交所并购重组委审核通过。

水晶光电（002273）发布业绩预告，预计2024年净利润10亿-11.2亿元，同比增长66.6%-86.59%。公司在2024年紧跟全球消费电子行业的复苏步伐，积极把握人工智能大模型带来的产业升级机遇，成功实现了单一大单品向多元化大单品的结构跃迁，推动公司业务规模攀登新峰，盈利能力持续增强。各业务板块市场份额持续攀升，产品毛利率和净利率实现了双增长。

中石科技（300684）公告，预计2024年净利润为1.9亿元-2.2亿元，同比上升157.6%-198.28%。随着消费电子行业需求回暖，公司逐步拓展北美大客户除手机外的其他终端产品业务，新产品和新项目放量、份额提升；AI赋能下消费电子、数字基建等行业新产品迭代、新散热方案需求层出不穷，公司作为散热领域的领先企业，新项目逐步放量。

明星股与题材股：

周四，上涨股票数量超过2700只，涨停股票数量接近100只，微信小店概念股尾盘异动，好想你等涨停。机器人概念股午后走强，五洲新春、麦迪科技、三花智控、海得控制、飞龙股份等多股涨停。　

周四，87股涨停，19股炸板，封板率为82%，海得控制7连板，美邦股份6连板，粤宏远A、雄韬股份5连板，康盛股份6天5板，禾望电气、海鸥股份4连板，弘讯科技、万控智造、银座股份、利欧股份3连板，电光科技14天10板，安源煤业10天6板，宝鼎科技9天4板，日海智能5天3板，共进股份6天3板，北交所则成电子30CM涨停。

粤宏远A5连板

粤宏远A走出5连板，异动原因：拟购买博创智能60%股份+房地产+煤炭+电池回收1、2025年1月2日晚公告，拟现金购买博创智能约60%股份，具体金额尚未确定。标的主营智能注塑成型装备，是国家级专精特新小巨人”企业，行业排名位居前列，曾于2020年11月、2022年6月两次提交招股书准备在科创板上市，后均撤回。本次交易完成后，公司将从传统房地产业务向高端装备制造领域转型。2、公司主营业务房地产开发，同时经营含铅废物回收与利用、原煤开采与销售、工业区厂房租赁、水电工程建设。3、公司配套水电工程安装建设，以及经营再生资源回收与利用等业务。下属企业英德市新裕有色金属主要从事废铅酸电池回收和再生铅生产业务，是广东省内规模最大、证照齐全的再生铅资源综合循环利用企业。锂电池回收方面初步做了些前期项目调研论证等工作。4、公司全资子公司广东宏远投资主营股权投资、股权投资基金、股权投资基金管理、实业投资等。

粤宏远A连续涨停期间，累计上涨61%。

业绩方面，据2024年三季报显示,粤宏远A营业总收入为4.17亿元,同比上升53.2%;归母净利润为-3876.13万元,同比上升43.26%。

上海：适度超前布局氢基能源

相关概念：京城股份(600860)、603***等。 

发改委等：深化养老服务改革这样发力，加快培育一批银发经济龙头企业

相关概念：悦心健康(002162)、603***等。

AI陪伴机器人火了！上市公司密集布局

相关概念：实丰文化(002862)、002***等。

风险提示：

济高发展（600807）发布股价异动公告称，公司与富奥康公司等缔约过失责任纠纷案件的一审判决结果可能导致公司出现归属于上市公司股东的所有者权益为负的情形。根据相关规定，如公司2024年经审计的期末净资产为负值，公司股票将在2024年年报披露后被实施退市风险警示。公司将采取积极上诉、向原债务人追偿、寻求股东支持等措施，尽力降低诉讼影响。建议投资者谨慎操作。

5、资金流向

大盘资金流向：

周四，两市主力资金净流出68.87亿元。北向资金成交1439.62亿元，占A股总成交额的12.95%。交易所公布的当日沪深港通十大成交股显示，贵州茅台、兆易创新、瑞芯微位列沪股通前三，成交额分别为17.97、12.51、8.28亿元；中兴通讯、宁德时代、东方财富位列深股通前三，成交额分别为21.19、13.28、10.79亿元。

行业与板块资金流向：

主力资金净流入电子元件、汽车零部件、小金属等板块，净流出证券、商业百货、专用设备等板块。

个股资金流向：

中兴通讯（000063）主力资金净流入17.85亿元，显示该股依然受到机构青睐，但需注意高位震荡的风险。

6、今日操作建议

操作策略：

巨丰投顾认为随着各项逆周期调节政策措施落地，A股已逐步探明市场底部，并出现中长期介入机会。消息面上，隔夜美股休市，欧洲天然气价格飙升。当前，市场正处于一个大级别上行趋势的调整期中，政策红利有望推动A股展开上升行情，建议逢低进场。具体方向上，逢低关注国企改革、兼并重组、大消费主题，半导体、机器人等新质生产力方向以及中证A500ETF等宽基ETF基金。

风险控制：

短期大幅拉升之下，应该留意短期可能的大震荡。而当前增量资金介入之下，仍有新的观望资金有入场的意愿，一旦震荡回落，指数仍有再次拉升的可能。

7、机构观点

券商研究报告摘要：

中信建投证券研报认为，2025年“两新”政策补贴加码发力态度明确，目前已安排近千亿资金做好延续工作，“两会”将公布具体数额，结合内外部环境综合判断，中信建投认为补贴规模值得期待。以2024年政策效果推演，以旧换新方面，预计消费电子将获明显增量需求，同时对汽车、家电补贴的延续甚至略有扩容也有望缓解投资者前期对于两者需求前置的担忧；设备更新方面，可重点关注政府+央国企主导的电子信息领域设备更新项目等补贴增量，此外商用车及动力电池、农机的补贴范围及金额扩容，也有望实现更好成效。

投资大师观点：

霍华德・马克斯：“我一向采用逆向投资思路。大家都喜欢投资时，我们不去投资；当大家都不投资时，我们认为这是一个买进的好信号。”

投行与基金经理动态：

摩根大通将中国人保A股评级上调至中性，将中国太保A股、中国平安A股评级下调至中性，将中国人寿A股评级下调至低配。

高盛公司将招商银行A股评级上调至买进，目标价49.85元人民币；将中国农业银行A股评级上调至中性，目标价6.06元人民币；将中国银行A股评级上调至买进，目标价6.60元人民币；将中国工商银行A股评级上调至中性，目标价7.56元人民币。

股民对市场观点：

某股民在评论区发表市场看法：缩量上涨，虽然看起来不如放量那么“有底气”，但至少说明市场情绪还算稳定，没有出现恐慌性的抛售。

8、重要日程

经济数据发布：

知识分享： 

什么是分段买入法？

分段买入法，其具体做法是在某一价位时买入第一批，在股价上升到一定价位时买入第二批，以后再在不同价位买入第三，第四批等。在此过程中，一旦出现股价下跌投资者既可立即停止投入，也可根据实际情况出售已购股票。

分段买入法的优点是能有效地降低风险，但同时也存在着减少投资收益的缺陷。

当投资者对股市的行情走势不能准确把握时，若投资者将全部资金一次性投入来购进某种预计会上涨的股票，那么当该种股票的价格确实大幅上涨时，投资者可以获得十分丰厚的利润；但如果股价下跌投资者就会蒙受较大的损失。为了防范这种风险，投资者可以采取分段买入法。

市场展望：

对于超短线投资者而言，连续下跌使得市场短期超跌迹象明显，存在一定的博弈空间，但需注意快进快出，严格控制风险。而对于波段投资者来说，当前市场下跌趋势尚未出现明显的企稳信号，盲目抄底可能面临较大风险，应以观望为主。对于战略投资者而言，指数的整体回落恰恰提供了一个分批低吸、优化资产配置的绝佳时机。