随着国内经济基本面持续改善，A股市场盈利增速也将迎来边际好转。在未来投资机会上，投资者可关注三方面的结构性机会。
作者 | 朱华雷
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近期，市场连续4个交易日的持续调整后，短期杀跌动能明显减弱。从两市近期成交额来看，虽仍在万亿水平，但相较于前期已明显大幅缩量。数据显示，上一交易日两市成交额为10586.33亿元，为近期调整以来的成交新低，反映出市场做空动能开始减弱，市场情绪有所改善。
近期调整，受多方面因素影响，一是市场机构调仓引发板块轮动和回调，二是人民币汇率出现贬值，国际资本外溢引发短期中国资产出现抛压，三是特朗布对未来的关税政策再次强调将全面提高关税，四是美联储一月份降息预期的不确定性。综合来看，上述因素共同影响短期市场情绪，此外，股指在前期多日的持续横盘调整后，存在技术性修整需求。
从目前趋势看，虽然市场仍处于下行调整的趋势中，但上行的空间已相对有限。股指在连破多重重要支撑后，短期存在技术性修复需求。目前，沪指在3200点关口附近进行窄幅波动，深证成也重回9900点关口上方，创业板指数再创返回2000点，三大指数的止跌企稳将对短期市场形成重要心理支撑。
从政策层面看，近期举行的央行年度工作会议，为市场释放重要信号，央行将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息，以保持流动性合理充裕。监管部门的积极表态，有望对市场信心起到积极修复作用。
此外，国家发展改革委副秘书长袁达日前也表示，下一步，国家发展改革委将重点做好以下六个方面工作，以促进经济的全方面稳定增长。一是全方位扩大国内需求。实施提振消费专项行动，进一步提高投资效益，更大力度支持“两重”建设，加力扩围实施“两新”政策。二是推进标志性改革举措落地见效。制定实施全国统一大市场建设指引，推动出台民营经济促进法。三是扩大高水平对外开放。有序扩大自主开放和单边开放，积极发展服务贸易、绿色贸易、数字贸易，推动高质量共建“一带一路”走深走实，着力稳外贸、稳外资。
四是推动重点产业提质升级。综合整治“内卷式”竞争，积极化解一些行业供大于求的阶段性矛盾，着力提升产业链供应链韧性和安全水平，大力培育壮大未来产业、新兴产业。五是加大保障和改善民生力度。更大力度稳就业、促增收，提高社会保障水平，增加公共服务优质供给，落实好产业、就业等帮扶政策。六是有效防范化解重点领域风险。推动房地产市场止跌回稳，继续提振资本市场，稳妥处置地方中小金融机构风险，持续强化粮食、能源资源、产业链供应链和数据等领域安全能力建设。
政策层面的利好推出有助于市场情绪的改善和信心的提振。随着国内经济基本面持续改善，A股市场盈利增速也将迎来边际好转。在投资者情绪回暖叠加机构投资者仓位回升带动下，增量资金的加速入市以及未来结构性货币政策工具的落地，将有利于股市的企稳回升。
在未来投资机会上，投资者可关注三方面的结构性机会：一是在加快发展新质生产力的大背景下，AI应用发展的科技创新板块投资价值较高；二是在加力扩围实施“两新”政策叠加促服务消费预期加码的带动下，关注大消费板块投资机会；三是随着央国企改革进一步深化，市值管理逐步推进，看好具备稳健盈利能力、低估值和高股息优势的央国企板块。
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