之前有朋友问过我一个问题：
配置年金险，不选固收型的，选一款分红型的你觉得怎么样？
当时产品不多，我只能跟他说，这要看咱们能不能接受一定的现金流和收益波动。
到今天，这类产品越来越多，比如说今天测评的长城八达岭赤兔版分红险。
并且有意思的是，长城还出了一款类似的固收型产品，叫八达岭赤兔版甄选年金。
今天咱们就来做个客观对照，看一下不同选择，最终的效果有什么差别？
保瓶儿聊产品
首先，两款长城的八达岭赤兔版，主要用途都是作为定期存款的替代。
比方说，你把它们当作快返型年金，第5年开始领钱。领的钱主要都是利息，账户里的本金基本不会减少。
至于具体怎么领钱，两款产品都会给到3-4种领取计划。
其中，普惠型是大家选的最多的。
咱们具体来看，假设一个30岁女性，往两款产品里各趸交了10万块钱。
固收型的版本，从第5年开始，每年可以领到手2600块钱，也就是本金的2.6%，直到终身。
而分红型的版本，不管分红达成率多高，每年都固定领2000块钱，也就是本金的2%，比固收型的直接少了0.6%。
领取确实低，不过，分红型版本的现金价值会相对高一些。
假设分红达成率100%达成，它第9年就能回本，比固收型的早了一年。
到第10年，它的现金价值账户，会有11.6万。而固收型版本的现金价值，这时候才刚刚超过本金。
到第20年，固收型版本的现金价值还是刚刚超过本金。
但分红型版本的现金价值，已经涨到了13.5万，比本金多了3.5万。
持有的时间越长，它的现金价值越高。到第45年，账户里的现金价值，对比本金甚至做到了翻倍。
再结合领取和现金价值看一下IRR。
分红型版本的IRR，一直都比固收型的高。
第10年IRR 2.57%，第20年2.83%，第30年2.88%。看起来确实蛮有吸引力。
但问题在于，一方面，实际情况下，分红达成率未必能够100%实现。
截至今年，长城人寿一共在官网上公布过3年的分红实现率数据。
前两年，它一共有27款分红险，其中，15款的分红达成率均值都在100%及以下，占据的比例超过一半。
到今年，受到市场行情和监管限高的影响，它的28款分红险的分红达成率数据均为50%，没有一款达到100%。
而如果咱们用50%的分红达成率重新计算，你会发现，分红版本的现金价值优势越来越弱。
持有20年，仅仅比固收版本高了1.5万。IRR数据，也仅仅比固收型的高了0.15%。
显然，一款持有20年，IRR只有 2.24%的分红险，并不具备多少吸引力。
另一方面，大多数人选择年金险，都是用作现金流规划工具的，而分红型的版本并不合适。
像固收型的版本，每年领2.6%利息，本金一直都在账户里不变。本金和利息非常清晰，方便计算。
而分红型的年金险，首先领取的钱、也就是现金流，直接少了0.6%。
至于它持续增长的现金价值，又由于分红的不确定性，未来不一定能冲抵领取金额减少带来的损失。
更何况，如果你更在乎收益、不在乎领取，也愿意为此承担一些不确定性。
那你完全可以选一款公司背景更强、投资数据更好、过往分行数据也更稳定的增额终身寿。
这样，年金险负责规划现金流，增额终身寿负责收益增长，不仅做到了各司其职，而且实际效果也更好。
保瓶儿聊产品
所以，分红型养老年金能不能买，我觉得就品类来说可以考虑，尤其是收益具有明显优势的情况下。
但是因为牺牲了现金流绝对的确定性，必须要对产品以及背后的保险公司提出更高的要求。
只有产品相比于固收具有明显优势，且保险公司具备长期兑付高额分红实现率的能力的分红型养老金，才值得考虑。
