瑞银最近有两个重磅的预测，一个是2025年，2026年将是中国房地产的寻底过程！另一个是对这两年GDP增长的预测，2024年GDP增长4.8%、2025年GDP4.5%、202
10月的市场反弹，如同一场及时雨，给了市场参与者一丝慰藉。中介的朋友圈里充斥着“喜报”，官方的表态也显得“基本筑底、稳中有进”。然而，11月的销售数据却如同一盆冷水，中指院最新全国25城11月第一周（11月3日~9日）销售环比下跌20.32%，11月第二周（11月10日~16日）下跌10.21%让人心忧。这种复苏的幻象，让人不禁质疑：这究竟是市场的真正回暖，还是昙花一现？
在这场房地产市场的波动中，政策的双刃剑效应愈发明显。政府的救市措施，一方面试图为市场注入活力，另一方面却也暴露出其局限性。巴菲特的合伙人芒格曾评价中国在管理经济繁荣方面表现出色，但在应对经济萧条时却显得力不从心。这番话，似乎在当前的市场状况下得到了印证。
政策的积极面在于，它为市场提供了必要的支持，尤其是在经济下行压力下。然而，政策的局限性在于，它可能无法完全解决市场的根本问题。市场的自我修复能力，以及政策的长期效果，都存在不确定性。政府的大规模救市措施，虽然在短期内提振了市场信心，但是否能持续，还有待观察。
此外，政策的实施过程中，也可能出现意想不到的副作用。过度的干预可能会扭曲市场机制，影响市场的自然调整。因此，政策制定者在救市的同时，也需要权衡其长远影响，确保市场的健康发展。
中国房地产市场，正处在经济下行的阴霾之中，其稳定之路布满荆棘。瑞银的预测，2025年和2026年将是中国房地产市场的寻底过程，这不仅是对市场调整的预期，也是对经济形势的严峻评估。经济的下行趋势，直接影响着居民的收入和就业状况，这两者是房地产市场稳定的基石。
原文中提到的数据，如“2025年经济增长预计在4%，2026年在3%左右”，为我们描绘了一个经济增长放缓的图景。在这样的背景下，居民的收入增长放缓、就业市场不确定性增加，购房意愿和能力都受到了抑制。这种经济下行的预期，进一步加剧了市场的观望情绪，使得房地产市场的复苏之路更加艰难。
此外，经济的不确定性也影响了投资者的信心。在经济前景不明朗的情况下，投资者更倾向于保守，这对于房地产市场的资金流入和新项目的开发都构成了阻碍。房地产市场的稳定，需要经济基本面的支持，而当前的经济形势，无疑给房地产市场的稳定带来了更多的不确定性。
瑞银的分析指出，中国房地产市场面临的四大基本面挑战：高库存、收入增长预期乏力、增量投资和新开工的跳水，以及融资现金流的收紧，这些因素共同构成了房地产市场复苏的障碍。
高库存问题凸显了供需失衡的现状。据中指院数据，截至2024年7月，全国住宅的“已开工未售库存”达到了25.2亿平米，这一数字背后是巨大的去库存压力。其次，经济增长的放缓直接影响了居民的收入和就业，这两者是房地产市场需求的基石。
投资和新开工的大幅下降，反映了开发商对未来市场的悲观预期。2024年1~10月住宅新开工面积同比再次下降20.5%，全年预计5亿平米，这一数字的下降，对于房地产市场的稳定构成了直接威胁。
融资现金流的收紧，对于房企而言，无异于雪上加霜。2024年1-10月，房地产行业债券融资总额同比下降25.6%，这一趋势如果持续，将对房企的生存和发展构成严重挑战。
在瑞银的预测中，2025年和2026年被视为中国房地产市场的寻底过程。这一预测背后，是对市场调整和稳定所需时间的深刻理解。房地产市场的寻底，不仅是价格的触底，更是市场信心和基本面的重建。
瑞银的分析中提到，尽管2025年中国会出台一系列对冲措施，但经济增长的预测仍然保守，预计在4%左右。这一预测反映了市场对于经济复苏的谨慎态度。同时，野村证券也给出了中国2025年GDP增长4.0%的预测，这进一步强调了经济下行压力。
在这一背景下，房地产市场的寻底之路显得尤为关键。市场的稳定不仅需要政策的支持，更需要经济基本面的改善。瑞银的预测中，2025年和2026年将是中国房地产市场的寻底过程，这意味着市场可能需要更长时间来调整和稳定。
这一过程可能会充满挑战，但也孕育着机遇。市场的寻底，为房地产行业的长期健康发展提供了可能性。通过这一过程，市场有望摆脱过度依赖投资和投机的模式，转向更加可持续的发展路径。
在房地产市场的寻底过程中，救市措施的不足成为了市场关注的焦点。尽管政府已经采取了一系列措施，但这些措施在融资方面的不足，成为了市场复苏的软肋。房企的现金流紧张，不仅影响了新项目的开工和现有项目的完成，也对整个房地产市场的稳定构成了威胁。
瑞银的分析指出，尽管销售可能有所回稳，但融资现金流的持续收紧对房企构成了压力。2024年1-10月，房地产行业债券融资总额同比下降25.6%，这一数据揭示了房企在融资方面的困境。房企的融资难题，不仅影响了其自身的发展，也对整个房地产市场的稳定产生了负面影响。
此外，救市措施的执行层面也面临挑战。政策的落地效果和市场的反应，都需要时间来验证。在这一过程中，房企需要更多的支持和灵活性，以应对市场的不确定性。政府和金融机构在救市的同时，也需要考虑到市场的长期健康发展，避免过度干预导致市场机制的扭曲。
