而近期市场进入震荡调整期，从10.8日高点算起至今，万得全A指数最大回撤大概在15%左右，到底是“牛走了”还是“牛回头”再或是牛压根没来过？
其实，牛市并没有标准的定义，往往也只能多年以后看图说这里是牛市、那里是熊市，身在其中的人无时无刻不是在怀疑中度过。
但可以明确的是，即使是牛市也并非一路坦途，期间的回撤也会“要命”，这周文章就带大家回顾2005年以来几个典型牛市周期中的回撤情况。
注：以下以更能代表A股整体表现的万得全A指数为分析标的，统一以收盘价计算，数据来源为万得。
第一个牛市周期（2005-07-18至2008-01-14）
指数走势：从最低点586.03到最高点4165.58，涨幅602.35%。
最大回撤：-21.05%。
第二个牛市周期（2008-11-04至2010-11-08）
指数走势：从最低点1224.90到最高点3047.58，涨幅148.80%。
最大回撤：-26.59%。
第三个牛市周期（2012-12-03至2015-06-12）
指数走势：从最低点1905.13到最高点7224.26，涨幅279.20%。
最大回撤：-16.75%。
第四个牛市周期（2018-10-18至2021-12-13）
指数走势：从最低点3179.54到最高点5998.82，涨幅88.67%。
最大回撤：-15.92%。
从上面的数据可以看出：
1、每轮牛市过程中都会出现多次10%左右的回撤，极端情况下回撤可能会超过20%；
2、每次大回撤从下跌到修复，短则一两个月，长则要大半年时间。
正如文章开头所说的，牛市是事后确认的，当我们拿着后视镜去看历史，哪里该买、哪里该卖、那里该坚定持有，都一目了然。
但是，当你代入到历史上各轮牛市中，时不时跌个10%+，你会不会犹豫？你会不会惊慌？这就是现在以及未来你可能会遇到的。
当然，本文并不是告诉大家现在就是牛市中的回撤阶段，是不是牛市只能等牛结束了或者牛市后期才知道，但提前了解历史牛市的过程，还是能帮我们建立一点对波动的预期。
实盘记录（每周六更新）：
11.18日，跟随我要稳稳的幸福调仓。
本次稳稳调仓，主理人认为近期债市波动有所下降，权益整体估值得到修复，因此小幅降低权益权重，提升债券资产权重并调整内部结构（增加利率品种）。
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