本周股票市场各指数涨跌分化，各大指数收益分别为：上证50 2.01%；沪深300 1.36%；中证500 -0.30%；中证1000 -1.60%；国证2000 -2.36%；创业板指 -0.22%。
本周市场基差贴水小幅收敛，略不利于中性策略持仓。由于北向资金本周暂停两个交易日，本周成交量小幅缩减，日均成交量在1.36万亿左右，但整体仍利好高频量价类策略。
从风格因子来看，本周市场大市值风格显著占优，beta因子大涨。从基本面因子来看，本周红利因子小幅上涨，盈利类因子继续大幅上涨。量价方面，本周动量因子整体上涨，流动性因子、波动率因子和长周期反转因子均大幅下跌。综合来看，本周Alpha整体中性。
>>以上内容节选自国泰君安期货已经发布的研究报告《Alpha市场观察报告》，发布时间：2024年12月30日，具体分析内容（包括风险提示等）请至国泰君安期货APP查看完整版报告。本周南华商品指数上涨0.26%，其中南华能化指数下跌0.02%，南华贵金属指数上涨1.45%，南华有色金属指数上涨0.41%，南华黑色指数下跌0.99%，南华农产品指数上涨0.84%。
整体来看，量价因子走势整体回撤，截面动量因子整体好于时序因子。从板块上来看，预计黑色板块有所盈利，农产品板块有所亏损。
上周市场整体偏震荡，因子走势分化，CTA策略整体有所修复。本周市场表现震荡，因子走势分化，预计CTA或将震荡盘整。国泰君安期货
资产配置与产品研究总监
资产配置行政负责人
>>以上内容节选自国泰君安期货已经发布的研究报告《CTA市场观察报告》，发布时间：2024年12月30日，具体分析内容（包括风险提示等）请至国泰君安期货APP查看完整版报告。
CTA因子绩效追踪及预估（市场类）
行情回顾：本周商品市场总体较强，周内波动较大，南华商品指数本周上涨约0.3%，板块指数涨跌不一，其中南华能化指数本周下跌约0.02%，南华贵金属指数本周上涨约1.5%。本周因子指数涨跌不一，其中中周期时序规则损失超过0.3%；长周期时序规则损失超过0.5%；中周期截面动量获利接近0.4%；长周期截面动量获利接近0.4%；中周期时序动量损失接近0.5%；长周期时序动量损失接近0.2%；截面偏度因子获利超过0.1%；期限结构因子损失超过0.1%；截面仓单因子损失超过0.2%；截面库存因子损失接近0.2%。板块表现：分板块来看，时序规则方面，中周期动量在农产品板块损失较多，长周期动量在农产品板块损失较多；截面动量方面，中周期动量在黑色板块获利较多，长周期动量在能源化工板块获利较多；时序动量方面，中周期动量在农产品板块损失较多，长周期动量在农产品板块损失较多；截面偏度因子在贵金属板块获利较多；期限结构因子在能源化工板块获利较多；截面仓单因子在有色金属板块损失较多；截面库存因子在能源化工板块损失较多。品种表现：动量因子方面，中周期时序规则在花生上损失较多，而在锌上获利较多；长周期时序规则在花生上损失较多，而在短纤上获利较多；中周期截面动量在白银上损失较多，而在苹果上获利较多；长周期截面动量在豆二上损失较多，而在玻璃上获利较多；中周期时序动量在玉米上损失较多，而在锰硅上获利较多；长周期时序动量在豆一上损失较多，而在甲醇上获利较多。截面偏度因子在豆二上损失较多，而在苹果上获利较多；期限结构因子在白银上损失较多，而在PTA上获利较多；截面仓单因子在苹果上损失较多，而在PTA上获利较多；截面库存因子在苯乙烯上损失较多，而在苹果上获利较多。后市预估：在商品市场方面，主要金属如铜的供应量有所减少，尤其是美国和日本的输送量均出现小幅下降，同时，中国主要铜冶炼企业就2025年第一季度铜精矿加工精炼费用(TC/RC)的指导价达成一致（每吨25美元），这可能对未来的金属市场价格产生影响。此外，铝、锌、铅等金属的价格也呈现出不同程度的波动，受库存去化、供应端扰动等多重因素影响。在全球农业生产方面，德国云杉生产者价格指数上升，显示出木材市场的稳步增长态势。而在大豆市场，巴西的天气条件近乎理想，预示着大豆有望迎来大丰收，但邻国阿根廷却面临干旱威胁，部分大豆作物受到压力，这可能对全球大豆供应格局带来影响。在金融市场方面，美联储的货币政策会议也备受关注。虽然美联储如期鹰派降息25个基点，美元强势，但会议声明的措辞有所调整，释放出在进一步考虑利率调整时将更加谨慎的信号，这可能对全球金融市场走势产生深远影响。风险提示：全球宏观经济呈现出商品市场波动；农业生产差异以及金融市场政策调整；地缘政治局势等>>以上内容节选自国泰君安期货已经发布的研究告《CTA因子绩效追踪及预估（市场类）》，发布时间：2024年12月30日，具体分析内容（包括风险提示等）请至国泰君安期货APP查看完整版报告。- END -
文章来源：国泰君安期货研究所
编辑：jjq
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